Standart bo'ladimi? Rossiyada defolt bo'ladimi va biz buni qachon kutishimiz mumkin? Sukut bo'lganmi?

Markaziy bank 3 yil ichida birinchi marta asosiy stavkani 7,5 foizga oshirdi va uni yanada oshirish imkoniyatiga shama qildi. Bu rubl uchun nimani anglatadi? Yaqin kelajakda Rossiyada yangi defolt bo'lishi mumkinmi?

1998-yil avgustidan 2018-yilgacha boʻlgan parallellar

Avgust oyida Rossiya defoltning 20 yilligini nishonladi. Joriy yilning avgust va sentabr oylarida rubl kursi keskin tushib ketdi, bu esa ruslarni o‘sha davrdagi voqealarni eslashga majbur qildi. Hukumatning tartibsizliklarga asos yo'q degan gaplariga ishonmay, ongsiz ravishda aholi eng yomoni uchun tayyorlanmoqda. Xorijiy investorlar rubl obligatsiyalaridan mablag‘ olib, chet el valyutasini sotib olayotgani rublning yanada qadrsizlanishiga sabab bo‘lmoqda. Hech kim Markaziy bank va Moliya vazirligi rublni mustahkamlash uchun hech narsa qila olmaydi, deb umid qilmadi. Ammo Markaziy bankning asosiy stavkani oshirish bo‘yicha to‘satdan qarori (tahlilchilar deyarli bir ovozdan uni saqlab qolish tarafdori edi) bozorlarni tinchlantirdi. Avvalroq, bir yarim oy ichida 12% ga tushib ketganidan keyin biroz mustahkamlangan rubl Amerika dollariga nisbatan biroz ko'proq g'alaba qozondi. Bunga Markaziy bank aybdormi va mustahkamlanish qancha davom etadi?

Hozirgi iqtisodiy vaziyat 20 yil avvalgidan tubdan farq qiladi. Va rublning zaiflashuvining sabablari butunlay boshqacha. Keyin davlatning qarzlarini to'lash uchun puli tugadi. Ushbu qarzni to'lash rejalashtirilgan eksport tushumlarining o'sishiga umidlar amalga oshmadi va zaxiralar erib ketdi. Umidsizlikka tushib, ular hatto GKO piramidasini saqlab qolish uchun XVFdan kredit olishdi, ammo ular moliya bozorida boshlangan yong'inni o'chira olmadilar. Tez orada inqiroz iqtisodiyotning real sektorini qamrab oldi. Tushunarlidek tuyulgan inflyatsiya yana jonlandi. Rubl esa keskin qulab tushdi, ilgari shishgan pul massasini tovar taklifi bilan tenglashtirdi. Garchi inqiroz uchun zaruriy shartlar aniq bo'lib tuyulsa ham, bu deyarli hamma uchun kutilmagan bo'ldi.

Kalit stavka sukut bo'yicha himoya o'lchovi emas

Rossiya banki tomonidan ko'rilgan choralar - kursni oshirish va yil oxirigacha ochiq bozorda xorijiy valyutani sotib olishdan bosh tortish - uzoq muddatli devalvatsiya risklarini bartaraf etmaydi. Umuman olganda, bu Markaziy bankning emas, balki hukumatning, xususan, Iqtisodiy rivojlanish vazirligining vazifasidir. Markaziy bank faqat pul-kredit va valyuta siyosatini bozorlardagi vaziyatga moslashtirdi. Investorlar rivojlanayotgan bozorlardan, jumladan, Rossiyadan pul olib chiqishmoqda. Rossiya OFZlarida norezidentlarning ulushi katta bo'lganligi sababli, 30% dan ortiq va 20% dan pastga tushishi mumkin edi, norezidentlar tomonidan davlat obligatsiyalarini sotish rublga sezilarli bosim o'tkazdi. Yilning birinchi yarmida 90 milliard dollarga yetgan savdo balansining ulkan profitsiti ham yordam bermayapti: eksportchilar so‘nggi paytlarda valyuta kursini ushlab turgan holda savdo hajmini kamaytirdilar, bundan tashqari, jahon bozorida neft narxining oshishi munosabati bilan Moliya vazirligi eksportchilar tomonidan sotilayotgan xorijiy valyutani tobora ko'proq sotib olmoqda. Markaziy bank dollar sotib olishni to‘xtatgunga qadar Moliya vazirligi manfaatlarini ko‘zlab xaridlar hajmi tovar aylanmasining qariyb 9 foizini tashkil etdi.

Rossiyada asosiy stavkaning yanada oshishi ehtimoli, menimcha, istisno qilinmaydi. Asosiy motiv kapitalning chiqib ketishiga qarshi kurashdir. Fed o'zining asosiy stavkasini oshirmoqda va Trumpning soliq islohoti pulni AQShga qaytarishni rag'batlantiradi. AQSh g'aznachiligining daromadliligi hozirda taxminan 3% ni tashkil etadi va stavkalar yanada oshishi bilan oshadi. Amerika fond bozorining o'sishi biznesning yuqori rentabelligi bilan ham bog'liq - Amerikaning eng yaxshi 20 kompaniyasining foyda marjasi 10% dan yuqori. Rossiyada pulni saqlash uchun investorlarga iqtisodiyotning real sektorida yoki pul bozorida yuqori daromadlarni taklif qilish kerak. Hozir iqtisodimiz, afsuski, birini ham, boshqasini ham taklif qila olmaydi. YaIMning 1,9% o‘sish sur’atiga ko‘ra, o‘z biznesini kengaytirishga tayyor bo‘lganlar ko‘p emas. Joriy yilda asosiy kapitalga investitsiyalar, Iqtisodiy rivojlanish vazirligining prognozlariga ko'ra, atigi 2,9 foizga oshadi. Qarz va pul bozorlarida qiziq narsa yo'q. Davlat obligatsiyalarining daromadliligi yozda 6,5 ​​foizga yetdi. Yil boshidan buyon rublning 20% ​​ga tushishi fonida faqat 2-2,5 yil avval davlat obligatsiyalarini sotib olganlargina pul ishlagan. Endi ular pullarini foyda bilan birga olib ketishadi.

Hozirgi sharoitda ular, afsuski, taklif qiladigan hech narsaga ega emaslar. OFZlarga o'nlab milliard dollarlik xorijiy pullarning kirib kelishi real sektorda investitsion bumni keltirib chiqarmadi. Ikki yillik barqaror rubl kursi, hatto Rossiya valyutasining mustahkamlanishi ham sezilarli samara bermadi. YaIM pul massasidan uch barobar sekin o'sib bormoqda, bu faqat kechiktirilgan devalvatsiya xavfini oshiradi. Neft narxining ko'tarilishi, monopol tariflarni muzlatish va oziq-ovqat embargosi ​​inflyatsiyani tarixiy eng past darajaga tushirdi. Ammo iqtisodiyot hali ham yomon o'smoqda. Yoki geosiyosat aralashadi, yoki savdo urushlari. Faqat ipoteka bozori va uzoq muddat foydalaniladigan tovarlarga talab, asosan, xususiy sektorda band bo'lgan aholi daromadlari inflyatsiyadan tezroq o'sgan hududlar hisobiga sezilarli darajada o'sdi.

Ikki yillik barqaror rubl kursi, hatto Rossiya valyutasining mustahkamlanishi ham sezilarli samara bermadi. YaIM pul massasidan uch barobar sekin o'sib bormoqda, bu faqat kechiktirilgan devalvatsiya xavfini oshiradi.

Endi esa Markaziy bank va Moliya vazirligi oldida jiddiy tanlov turibdi. Pul va qarz bozori vositalarining daromadliligini oshirish yana bir bor investorlarning qiziqishini qaytarishi mumkin. Va rubl o'zining mustahkamlanish tendentsiyasiga qaytadi. Ammo bu safar investorlar, mening fikrimcha, 10% yoki undan yuqori daromad olishni xohlashadi. Turkiya va boshqa EM mamlakatlari bozorlarida sodir bo'layotgan voqealarni, shuningdek, geosiyosiy vaziyatning yomonlashuvi xavfini va neft narxi allaqachon ikki baravarga oshganini hisobga olgan holda rublni pastroq foizda investitsiya qiling. yil (ya'ni, nima xavf sozlanishi bo'ladi), xorijiy investorlar manfaatdor emas. Ammo haqiqat shundaki, ichki bozorda stavkalarni oshirish orqali Moliya vazirligi va Markaziy bank bir xil yo'lni bosib o'tish xavfini tug'diradi: mablag'lar moliya bozoriga keladi, rubl mustahkamlanadi va iqtisodiy o'sish hali ham past bo'ladi, 1,5. yiliga -2,5%. Pul massasi va davlat qarzi ancha tez o'sadi. Va bir kun kelib, katta ehtimol bilan, neft narxi tuzatilganda, qimmat kreditlar siyosati uchun hisob-kitob bo'ladi. Qiziq, bu an'anaga ko'ra avgust oyida bo'ladimi?

Albatta, Markaziy bank bu risklarni ko'radi, ularning kelib chiqishi, umuman olganda, uning nazorati ostida emas. Hozirgacha regulyator yumshoq javob siyosatini tanladi. Ma'lumki, stavkani 0,25 foiz punktga oshirish norezidentlarning rubl davlat obligatsiyalariga bo'lgan qiziqishini qaytarmaydi. O'z navbatida Moliya vazirligi ham auktsionlarda rentabellikni oshirishga shoshilmayapti. Agar spekulyativ kapital iqtisodiyotdagi vaziyatni yaxshilamasa, nega kerak? Shunday qilib, katta ehtimol bilan, Markaziy bank inflyatsiya ko'tarilishi va rublning zaiflashishi sababli stavkani biroz, bir qadamga oshirib, tendentsiyalarni kuzatishda davom etadi. Va rubl katta ehtimol bilan yiliga 5-10% ga qadrsizlanadi. Iqtisodiy o'sish 1,5% gacha sekinlashadi. Albatta, tashqi omillar, xususan, neft narxi sezilarli darajada ta'sir qiladi. Uning davom etayotgan o'sishi iqtisodni yuqori darajaga ko'taradi va ko'rsatkichni uzoq vaqt davomida oshirish kerak bo'lmaydi. Neft narxidagi tuzatish, aksincha, Markaziy bankni asosiy stavkani oshirishga majbur qiladi va Moliya vazirligi rublga bosimni yumshatish uchun keyinchalik qimmatroq qarz oladi.

So'nggi yillarda Rossiya iqtisodiy tizimidagi beqarorlik va buzilish tendentsiyalari aholining ko'pchiligi tomonidan sezildi. 2015-2017 yillarda ruslarning ijtimoiy va moliyaviy muammolari paydo bo'lishi munosabati bilan kelajak haqidagi tashvish va tashvish oddiy fuqarolarni mumkin bo'lgan defolt mavzusini muhokama qilishga majbur qilmoqda. Shu bilan birga, ozchilik bu iqtisodiy atamani aniqlay oladi, shuningdek, uning paydo bo'lishining mumkin bo'lgan sabablarini tushuntiradi. Bugungi kunda Rossiyada 2018 yilda defolt uchun haqiqiy shartlar mavjudmi yoki iqtisodiy tahdidlar asossizmi?

Nega biz sukut haqida gapirayapmiz?

So'nggi bir necha yil ichida tashqi kreditlar bo'yicha to'lanmagan qarzlar sonining ko'payishi haqidagi yangiliklar kontekstida aholi o'rtasida Rossiyaning defolt ehtimoli haqidagi munozaralar juda mantiqiy ko'rinadi. Vaziyatga Rossiya iqtisodiyotida barqaror belgilarning yo'qligi yordam bermayapti. Biroq, Rossiyadagi mavjud vaziyatni tahlil qilishdan oldin, siz mamlakat iqtisodiyotida defolt nima ekanligini va qanday sabablarga ko'ra paydo bo'lishi mumkinligini nazariy tushunishingiz kerak.

Iqtisodiy talqinda "defolt" tushunchasi o'z qarz majburiyatlarini bajarishning mumkin emasligini anglatadi. Shu bilan birga, qarz oluvchining to'lovga layoqatsizligini e'lon qilish uning bankrot bo'lishidan oldingi oraliq bosqich hisoblanadi.

Qanday shartlar mamlakat iqtisodiyotining defolt holatining paydo bo'lishiga turtki berishi mumkin? Asosiy sabablar orasida iqtisodchi-tahlilchilar quyidagilarni nomlashadi:

mamlakatning iqtisodiy strategiyasi real sharoitlarga mos kelmaydi - bunday vaziyat, agar mavjud muammolarni hal qilish uchun davlat befarq bo'lmagan miqdorda tashqi kreditlar oladi va shu bilan moliyaviy vaziyatni yanada og'irlashtiradi;

Yashirin iqtisodiyotning jadal sur'atlar bilan o'sishi davlat byudjetida salbiy aks etmoqda - buning natijasida uning taqchilligi tashqi moliyalashtirish manbalari hisobidan qoplanishi kerak. Agar siz ushbu tendentsiyalarni e'tiborsiz qoldirsangiz, bir necha yil ichida standart holat muqarrar bo'lishi mumkin;

hukumatning tubdan o'zgarishi va natijada siyosiy inqiroz;

Davlat iqtisodiyotining defolt holati global iqtisodiy inqirozning rivojlanishi fonida ham yuz berishi mumkin.

Ekspert fikri

2018 yoki 2019 yilda sukut bo'lishi mumkinmi? ProviComment jurnalida bir necha oy oldin chop etilgan prognozga ko'ra, keyingi qulash ma'lum voqealar zanjirining mavjudligini talab qiladi:

Shartlardan biri neft narxining bir barrel uchun 35 dollardan pastga tushishi (Brent markasi).
Keyingi komponent sanktsiyalar bo'lib, Rossiyaga to'lovlarda dollar va yevrodan foydalanishni taqiqlashni ta'minlaydi.
Uchinchidan, Rossiya Federatsiyasiga qarshi sanksiyalar joriy etish, aktivlar va oltin-valyuta zaxiralarini muzlatish.
Lekin bu sukut bo'lmaydi. Biz jiddiy iqtisodiy inqiroz haqida gapirayapmiz. Rossiya tashqi qarzi bo'yicha o'z majburiyatlarini bajarishdan bosh tortsa ham, jiddiy hech narsa bo'lmaydi. Hozirda bu qarz unchalik ahamiyatsiz. Qolaversa, u mamlakatning oltin-valyuta zaxiralari hisobidan deyarli to‘liq qoplanadi.

1988 va 2018 yillardagi sharoitlarni solishtirish faqat bir narsani ko'rsatadi - hozir vaziyat butunlay boshqacha. Biz, albatta, neft narxi tushishini taxmin qilishimiz mumkin, ammo AQShning Eronga qarshi sanktsiyalar joriy etishi va neft narxiga ta'sir etuvchi boshqa hodisalar uning o'sishiga sharoit yaratmoqda. Ammo u mavjud bo'lmasligi mumkin. Keyin bir barrel uchun 75 dan 80 dollargacha bo'lgan narxlarning biroz o'zgarishi mumkin. Haddan tashqari holatlarda narx tushishi mumkin, ammo 35 dollarga yoki undan ham pastroq bo'lish ehtimoli juda past.

Rossiyaga qarshi "drakoniy" sanktsiyalarning kiritilishi ham dargumon. Bundan tashqari, mamlakat bir necha yillardan beri sanksiyalar ostida yashab kelmoqda. Bu vaqt ichida deyarli har qanday cheklovlarni chetlab o'tish yo'llari aniqlandi. Dunyodagi vaziyat o'zgargani sababli sanksiyalarning ahamiyati ham pasayib bormoqda.

BRIKS mamlakatlari bilan hamkorlik ijobiy rol o'ynaydi. Ayrim davlatlar bilan milliy valyutalarda hisob-kitoblarga o‘tish orqali defolt xavfi ham kamayadi. Yuanning roli ortib borayotgani alohida e'tiborga loyiqdir. Xitoy valyutasi ham dollar, ham evrosiz qilish imkonini beradi.
Defolt ehtimolini oldini oluvchi yana bir komponent bu AQSh va Xitoy o'rtasidagi savdo urushidir. Vashingtonning zarbalariga javob qaytargan Pekin tezda yangi hamkorlar topmoqda. Bundan tashqari, Xitoy valyutasining roli Shanxay fond birjasi ishi tufayli ancha past sur'atlarda bo'lsa-da, asta-sekin o'sib bormoqda. U yerda bahorda birinchi fyucherslar yuanga sotilgan. To'g'ri, o'shanda biz atigi o'n millionlar haqida gapirgan edik, ammo kuzda hajmlar sezilarli darajada oshadi. Bundan tashqari, yuanga neft sotish hajmi qor to'pi kabi o'sishi mumkin. Agar bu bir qator mamlakatlarning dollardan qisman chiqib ketishiga olib keladigan bo'lsa, unda Qo'shma Shtatlar shunchaki jiddiy sanksiyalarga moyil bo'lmaydi.

Rossiya iqtisodiyotining holatiga kelsak, 1998 yilda vaziyat ancha murakkab edi. Hukumat katta miqdordagi kreditlar garovida bo'lib, ular bo'yicha o'z majburiyatlarini bajara olmadi. Pul-kredit siyosati hozir butunlay boshqacha. Bank sektorida tartib tiklanmoqda. Davlat katta kredit majburiyatlariga ega emas.

Rossiyada defolt bo'ladimi? Apokaliptik bashoratlar vaqti-vaqti bilan paydo bo'ladi. Ulardan biri Bank of America tomonidan ishlab chiqarilgan. Uning tahlilchilari 1998 yilda sodir bo'lgan voqea takrorlanishini kutishmoqda. Aytgancha, o'sha paytdagi Rossiya defolti nafaqat ichki sabablarga ko'ra mumkin bo'lgan. Neft narxining pasayishi va Osiyo iqtisodiyotining qizib ketishi Rossiya inqiroziga turtki bo'ldi.

Amerikalik tahlilchilarga ko'ra, voqealar xuddi shu stsenariy bo'yicha rivojlanmoqda. Rivojlanayotgan mamlakatlar bozorlari dollarning ularga bosilishi tufayli qulashni boshlaydi. Yuqori texnologiyali kompaniyalarning aktsiyalari qimmatlashmoqda.

Horseman Capital Management kompaniyasidan Rossel Klark ham 2018 yilda Rossiyada defolt bo'lish ehtimoli haqida fikr bildirdi. Nobel mukofoti sovrindori Pol Krugman ham 1998 yilni 2018 yil bilan taqqosladi. Dunyoga mashhur chayqovchi Jorj Soros ham o'z fikrlarini bildirdi. Aytgancha, bu milliarder voqealarning yaqinlashib kelayotgan rivojlanishini qorong'i versiyada ko'rdi. Unga ko'ra, hatto Yevropa Ittifoqining mavjudligi ham tahdid ostida qoladi.

Rossiyalik folbinlarga kelsak, tadbirkor Evgeniy Chichvarkinning prognoziga ko'ra, Rossiya iqtisodiyotining qulashi maksimal bir yarim yil ichida sodir bo'ladi. Shu bilan birga, dollarning narxi 90 rubl va undan yuqori darajaga ko'tariladi.

Yana bir rossiyalik tadbirkor Dmitriy Potapenko Rossiya iqtisodiyoti uch yilgacha davom etishiga ishonchi komil.

Iqtisodiy rivojlanish vazirligi rasmiylariga kelsak, ularning prognozlariga ko'ra, kelgusi yilda dollar kursi 53 rubldan biroz oshadi. 2024 yilga kelib u 68 rublgacha ko'tariladi. Shu bilan birga, Rossiya milliy valyutasini tushirishga sanktsiyalar emas, balki dollar kursining rivojlanayotgan mamlakatlar valyutalariga nisbatan mustahkamlanishi ta'sir ko'rsatadi.

Rossiyaning oltin-valyuta zaxiralarini to'ldirishning asosiy tarkibiy qismlaridan biri bo'lgan neftga kelsak, Iqtisodiy rivojlanish vazirligi uning arzonlashishiga ishonadi. 2024 yilda bir barrelning narxi atigi 55 dollarni tashkil qiladi.

Boshqa rossiyalik tahlilchilarning prognozlari ham odatda defolt deb hisoblamaydi. Ular inqiroz hodisalarining yuzaga kelishi ehtimolini tan oladilar. Rublning zaiflashishi AQShning Rossiyaga qarshi joriy qilishi mumkin bo'lgan yangi sanksiyalari tufayli ham mumkin bo'lishi mumkin.

Biroq, tarixiy voqealar ko'rsatganidek, barcha prognozlar amalga oshmaydi. Masalan, neft narxining barreliga 145 dollargacha oshishini hech kim bashorat qila olmadi. Hech kim bashorat qilmagan hodisalar neft narxini tushirishi yoki aksincha, neft narxining keskin oshishiga olib kelishi mumkin.
Nisbatan yaqinda jahon bozorida neft narxining real qulashi ro'y berdi, u bir barrel uchun 25 dollar darajasiga yaqinlashdi. Ya'ni, defolt uchun shartlardan biri Rossiyada paydo bo'ldi. Lekin bunday bo'lmadi. Rossiya qimmatli qog'ozlarining yuqori daromadliligiga kelsak, u hali ham oqilona chegaralar ichida qolmoqda.

Boshqalar bilan birgalikda defoltni ta'minlashi mumkin bo'lgan yana bir sabab - bu tashqi qarzga xizmat ko'rsatishdir, bu ham hozirda jiddiy xavf tug'dirmaydi (AQSh tashqi qarzi haqida ham bilib oling). Albatta, AQSh bu suveren qarzga ham sanktsiyalar kiritishi mumkin. Biroq, yuqorida aytib o'tilganidek, u deyarli to'liq oltin-valyuta zaxiralari bilan qoplangan. Ushbu zaxiralarga nisbatan sanksiyalarga kelsak, Markaziy bank 2018 yilda deyarli barcha Amerika qimmatli qog'ozlaridan xalos bo'ldi. Vashington uchun Rossiyada oʻz manfaatlariga ega boʻlgan boshqa davlatlarga taʼsir oʻtkazish oson emas.

Rossiya hukumatining iqtisodiy o'sish haqidagi quvnoq bayonotlariga qaramay, ko'plab iqtisodchilar mamlakatda aslida hammasi yaxshi emasligini ta'kidlaydilar. Bundan tashqari, biz beqarorlik haqida gapirishimiz mumkin. Buning sabablari cheklovchi choralar, ya'ni AQSh va Yevropa davlatlarining sanksiyalari. Bu holat ba'zi ekspertlarni Rossiyada yangi defolt yuzaga kelishi mumkin degan fikrga olib keladigan asosiy sabablardan biriga aylanmoqda. Bunday holda, biz 2018 yil yoki 2019 yil oxiri haqida gapiramiz.

Rossiya uchun oddiy qilib aytganda, sukut bo'yicha nima? Masalan, davlat byudjetida davlat ehtiyojlari uchun yetarli mablag‘ yo‘q. Byudjet taqchilligini to'ldirish uchun mamlakat hukumati tashqi kreditorlarga - boshqa davlatlarga kredit olish uchun murojaat qilmoqda. Agar mamlakat o'zining tashqi qarzini foizlar bilan to'lay olmasa, mamlakat defolt holatiga kiradi.

Defoltning oqibatlari milliy valyutaning qadrsizlanishi, ya'ni. davlat valyutasining jahon valyutasiga nisbatan qiymatining pasayishi. Debitorlik qarzlarining ko'payishi, ish haqi, pensiyalar va hokazolarning kechikishi tufayli mamlakat ichidagi inqiroz ... Yirik kompaniyalarning aktsiyalari o'z qiymatini yo'qotmoqda. Milliy valyuta denominatsiyasi - pul birligini barqarorlashtirish maqsadida uning milliy qiymatini o'zgartirish.

1988 yilgi defolt uchun shartlar

Eng yomon stsenariyni takrorlash ehtimoli haqida gapirishdan oldin, 90-yillarda nima va qanday sodir bo'lganini eslash tavsiya etiladi. Natijada 1998 yilgi sukut bo'ldi. Keyin, Rossiya ancha vaqt davomida iqtisodiy inqiroz sharoitida yashadi. Vaziyat neft narxining keskin pasayishi bilan murakkablashdi.

Rossiyada 1998 yildagi defolt qisqacha: 1988 yil avgust oyining o'rtalariga kelib vaziyat o'zining ekstremal nuqtasiga yetdi va 17-kuni Rossiya hukumati va Markaziy banki qarz majburiyatlari, davlat qisqa muddatli obligatsiyalari (DKO) bo'yicha to'lovlarni rad etishga qaror qildilar. shuningdek, federal kredit obligatsiyalari.

Spekulyatsiya

Hukumat va Markaziy bankning o‘sha voqea arafasida amalga oshirgan ishlariga baho beradigan bo‘lsak, ularning asosiy vazifasi mamlakatni sun’iy ravishda defolt holatiga keltirish bo‘lgan degan xulosaga kelish mumkin. GKO bo'yicha foiz stavkalari shunchalik ko'tarildiki, chayqovchilar deyarli bir necha kun ichida o'z boyliklarini oshirdilar. Ushbu obligatsiyalarning daromadliligi 60 foizga yetdi. Obligatsiyalarni nominal qiymatida sotib olganlar ularni qisqa vaqtdan so'ng sotib, yuqori foyda olishdi.
Natijada, ichki bozordagi pulning katta qismi va G'arb kreditlarining deyarli barcha hajmlari davlat obligatsiyalari uchun to'lovlarga sarflandi. Rossiya iqtisodiyotining real sektori hech narsa olmadi. Bu MMM aktsiyalariga biroz o'xshash bo'lib chiqdi. Ya'ni, davlat darajasida oddiy piramida mavjud edi. Farqi shundaki, MMM davrida aktsiyalarni oxirgi marta sotib olganlar bankrot bo'lgan. Bu holatda ularning rolini davlat o'ynadi.

Defoltga yaqinlashish jarayoni 1998 yil 1 yanvarda kuchaydi. Shu kundan boshlab barcha cheklovlar oldini olish ... GKO aktsiyalarini qayta sotishdan daromad topgan norezidentlar pullarini qiyinchiliksiz mamlakatdan olib chiqib ketishdi. Rubl qadrsizlandi.

Buning ustiga neft narxi tushib ketdi, uni sotish orqali Rossiya Federatsiyasi byudjetni chet el valyutasi bilan ta'minladi (qarang: Qanday qilib kamaytirish mumkin? Ekspertning javobi).

Avgust oyida hukumat endi "miqyosdan tashqari" qo'shilgan qiymat bilan davlat obligatsiyalarini to'lash uchun mablag'ga ega emas edi. Texnik nosozlik yuz berdi. Rublni endi kerakli koridorda ushlab turish mumkin emas edi. Milliy valyuta qulab tushdi. Agar avgust oyining birinchi yarmida narx 6 rubl bo'lsa, dekabr oyining oxirgi kunlarida 21 rublni tashkil etdi.

2018 yoki 2019 yilda sukut bo'lishi mumkinmi? ProviComment jurnalida bir necha oy oldin chop etilgan prognozga ko'ra, keyingi qulash ma'lum voqealar zanjirining mavjudligini talab qiladi:

• Shartlardan biri neft narxining bir barrel uchun 35 dollardan pastga tushishi (Brent markasi).
• Keyingi komponent sanktsiyalar bo'lib, Rossiyaga to'lovlarda dollar va yevrodan foydalanishni taqiqlashni ta'minlaydi.
• Uchinchidan, Rossiya Federatsiyasiga qarshi sanksiyalar joriy etish, aktivlar va oltin-valyuta zaxiralarini muzlatish.

Lekin bu sukut bo'lmaydi. Biz jiddiy iqtisodiy inqiroz haqida gapirayapmiz. Rossiya tashqi qarzi bo'yicha o'z majburiyatlarini bajarishdan bosh tortsa ham, jiddiy hech narsa bo'lmaydi. Hozirda bu qarz unchalik ahamiyatsiz. Bundan tashqari, u deyarli butunlay bir-biriga mos keladi .

1988 va 2018 yillardagi sharoitlarni solishtirish faqat bir narsani ko'rsatadi - hozir vaziyat butunlay boshqacha. Biz, albatta, neft narxi tushishini taxmin qilishimiz mumkin, ammo AQShning Eronga qarshi sanktsiyalar joriy etishi va neft narxiga ta'sir etuvchi boshqa hodisalar uning o'sishiga sharoit yaratmoqda. Ammo u mavjud bo'lmasligi mumkin. Keyin bir barrel uchun 75 dan 80 dollargacha bo'lgan narxlarning biroz o'zgarishi mumkin. Haddan tashqari holatlarda narx tushishi mumkin, ammo 35 dollarga yoki undan ham pastroq bo'lish ehtimoli juda past.

Rossiyaga qarshi "drakoniy" sanktsiyalarning kiritilishi ham dargumon. Bundan tashqari, mamlakat bir necha yillardan beri sanksiyalar ostida yashab kelmoqda. Bu vaqt ichida deyarli har qanday cheklovlarni chetlab o'tish yo'llari aniqlandi. Dunyodagi vaziyat o'zgargani sababli sanksiyalarning ahamiyati ham pasayib bormoqda.

Rossiyada defolt bo'ladimi? Apokaliptik bashoratlar vaqti-vaqti bilan paydo bo'ladi. Ulardan biri Bank of America tomonidan ishlab chiqarilgan. Uning tahlilchilari 1998 yilda sodir bo'lgan voqea takrorlanishini kutishmoqda. Aytgancha, o'sha paytdagi Rossiya defolti nafaqat ichki sabablarga ko'ra mumkin bo'lgan. Neft narxining pasayishi va Osiyo iqtisodiyotining qizib ketishi Rossiya inqiroziga turtki bo'ldi.

Amerikalik tahlilchilarga ko'ra, voqealar xuddi shu stsenariy bo'yicha rivojlanmoqda. Rivojlanayotgan mamlakatlar bozorlari dollarning ularga bosilishi tufayli qulashni boshlaydi. Yuqori texnologiyali kompaniyalarning aktsiyalari qimmatlashmoqda.

Horseman Capital Management kompaniyasidan Rossel Klark ham 2018 yilda Rossiyada defolt bo'lish ehtimoli haqida fikr bildirdi. Nobel mukofoti sovrindori Pol Krugman ham 1998 yilni 2018 yil bilan taqqosladi. Dunyoga mashhur chayqovchi ham o'z fikrlarini bildirdi . Aytgancha, bu milliarder voqealarning yaqinlashib kelayotgan rivojlanishini qorong'i versiyada ko'rdi. Unga ko'ra, hatto Yevropa Ittifoqining mavjudligi ham tahdid ostida qoladi.

Rossiyalik folbinlarga kelsak, tadbirkor Evgeniy Chichvarkinning prognoziga ko'ra, Rossiya iqtisodiyotining qulashi maksimal bir yarim yil ichida sodir bo'ladi. Shu bilan birga, dollarning narxi 90 rubl va undan yuqori darajaga ko'tariladi.

Yana bir rossiyalik tadbirkor Dmitriy Potapenko Rossiya iqtisodiyoti uch yilgacha davom etishiga ishonchi komil.

Iqtisodiy rivojlanish vazirligi rasmiylariga kelsak, ularning prognozlariga ko'ra, kelgusi yilda dollar kursi 53 rubldan biroz oshadi. 2024 yilga kelib u 68 rublgacha ko'tariladi. Shu bilan birga, Rossiya milliy valyutasini tushirishga sanktsiyalar emas, balki dollar kursining rivojlanayotgan mamlakatlar valyutalariga nisbatan mustahkamlanishi ta'sir ko'rsatadi.

Rossiyaning oltin-valyuta zaxiralarini to'ldirishning asosiy tarkibiy qismlaridan biri bo'lgan neftga kelsak, Iqtisodiy rivojlanish vazirligi uning arzonlashishiga ishonadi. 2024 yilda bir barrelning narxi atigi 55 dollarni tashkil qiladi.

Boshqa rossiyalik tahlilchilarning prognozlari ham odatda defolt deb hisoblamaydi. Ular inqiroz hodisalarining yuzaga kelishi ehtimolini tan oladilar. Rublning zaiflashishi AQShning Rossiyaga qarshi joriy qilishi mumkin bo'lgan yangi sanksiyalari tufayli ham mumkin bo'lishi mumkin.

Biroq, tarixiy voqealar ko'rsatganidek, barcha prognozlar amalga oshmaydi. Masalan, neft narxining barreliga 145 dollargacha oshishini hech kim bashorat qila olmadi. Hech kim bashorat qilmagan hodisalar neft narxini tushirishi yoki aksincha, neft narxining keskin oshishiga olib kelishi mumkin.
Nisbatan yaqinda jahon bozorida neft narxining real qulashi ro'y berdi, u bir barrel uchun 25 dollar darajasiga yaqinlashdi. Ya'ni, defolt uchun shartlardan biri Rossiyada paydo bo'ldi. Lekin bunday bo'lmadi. Rossiya qimmatli qog'ozlarining yuqori daromadliligiga kelsak, u hali ham oqilona chegaralar ichida qolmoqda.

Boshqalar bilan birgalikda defoltni ta'minlashi mumkin bo'lgan yana bir sabab - bu tashqi qarzga xizmat ko'rsatishdir, bu ham hozirda jiddiy xavf tug'dirmaydi (shuningdek, bu haqda bilib oling). Albatta, AQSh bu suveren qarzga ham sanktsiyalar kiritishi mumkin. Biroq, yuqorida aytib o'tilganidek, u deyarli to'liq oltin-valyuta zaxiralari bilan qoplangan. Ushbu zaxiralarga nisbatan sanksiyalarga kelsak, Markaziy bank 2018 yilda deyarli barcha Amerika qimmatli qog'ozlaridan xalos bo'ldi. Vashington uchun Rossiyada oʻz manfaatlariga ega boʻlgan boshqa davlatlarga taʼsir oʻtkazish oson emas.

Keling, "standart" tushunchasini ko'rib chiqaylik, chunki vahima tarqalishiga qaramasdan, bu so'z nimani anglatishini juda kam odam tushunadi. Bu atama bevosita iqtisod bilan bog'liq bo'lib, tashqi qarz shartnomasi bilan bog'liq. Aslida, bu qarz oluvchining to'g'ridan-to'g'ri shartnoma majburiyatlarini bajarmasligi. Davlat uchun defolt e'lon qilish quyidagilarni anglatadi:

Aholi vahima

Mutaxassislar kelajakdagi iqtisodiy vaziyat haqida turlicha fikrda. Shunday qilib, rasmiy siyosiy vakillar vahima uchun hech qanday sabab yo'q, deb ishontirmoqda. Ularning fikricha, 2018-yilda davlat defolt bo‘lishini kutishning hojati yo‘q. Ushbu kontseptsiya, birinchi navbatda, tashqi qarzni to'lamaslik yoki kechiktirishni nazarda tutganligi sababli, Rossiyada tashvishlanadigan hech narsa yo'q.

Rossiyada defoltning so'nggi prognozlari va uni qachon kutish kerak?

Hukumat ekspertlari ta'kidlashicha, mamlakatning tashqi qarzi juda kam. Bundan tashqari, davlat munosib oltin-valyuta iqtisodiy zaxiralariga ega. Bu Rossiyaning tashqi qarzi bo'yicha kelishuv to'liq bajarilayotganidan dalolat beradi va 2018 yilda uning to'lovlarida uzilishlar kutilmaydi. Davr oson bo'lmaydi, lekin falokat haqida gapirishning hojati yo'q. Ayrim ekspertlarning fikricha, kelgusi yilda kuz oxiriga kelib iqtisodiy o‘sish boshlanishi kutilmoqda.

So'nggi kunlar moskvaliklarni issiqroq kiyinishga majbur qildi. Poytaxtga keskin sovuq keldi. Va ko'pchilik allaqachon o'z kvartiralarida issiqlikni tezroq yoqish istagiga ega. Ijtimoiy muassasalarda isitish mavsumi allaqachon boshlanganini ta'kidlash joiz. Turar-joy binolarida esa bu jarayon boshlandi va asta-sekin barqarorlashmoqda. Shu sababli, ob-havodan nimani kutish mumkinligi va birinchi qor qachon tushishi haqidagi savol dolzarbligicha qolmoqda.

Moskvada birinchi qor allaqachon oktyabr oyida yog'ishi mumkin

Oxirgi ob-havo prognozlariga ko'ra, moskvaliklar oktyabr oyida kutilmagan hodisalarga tayyor bo'lishlari kerak. Sekin-asta sovutish kutilmaydi. Yozgi jaziramadan qishki sovuqqa oraliq demi-mavsumsiz keskin o'tish mumkin. Shuningdek, ular harorat va yog'ingarchilik bo'yicha prognozni tuzdilar.

Oktyabr oyining boshida, yog'ingarchilikka qaramay, havo harorati +12 ° C ... + 13 ° C qulay diapazonda qoladi. Hind yozida ham biroz kutilmoqda. 10 oktyabrga kelib, termometr biroz ko'tariladi va siz sovuq qish oldidan o'tayotgan yozning so'nggi iliq daqiqalaridan bahramand bo'lishingiz mumkin.

15-oktabrdan keyin ham keskin sovuqni kutish mumkin. U kuchli shamol va kuchli yog'ingarchilik bilan birga keladi. Va oktyabr oyining o'rtalarida birinchi qor yog'ishi mumkin. Ammo hozircha bu barqaror qishning boshlanishini anglatuvchi oq va mayin qor emas. Nam, to'planib, vaqti-vaqti bilan yo'qoladi va yomg'ir bilan almashtiriladi.

2018 yilda Rossiyada defolt prognoz qilinmoqda

Haroratning maksimal pasayishi -3 ° C atrofida kutilmoqda

Moskvada sovuq havo va qor

Muskovitlar dekabrdan oldin barqaror qor ko'chkilarini kutishlari kerak. Ushbu davrgacha bir necha isish kutilmoqda, yomg'ir qor bilan almashtiriladi, ammo Yangi yil an'anaviy ravishda qorli va sovuq sharoitda o'tkaziladi. Shunday qilib, siz, albatta, qishning barcha lazzatlaridan bahramand bo'lish imkoniyatiga ega bo'lasiz: qor odamlari, slaydlar va muz tufayli tirbandlik.

Sinoptiklar uzoq muddatli harorat prognozini qilish qiyin. Ammo ular yumshoq qishni va'da qiladilar va qor yog'ishi va sovuqqa qaramay, ular normal chegaralarda bo'ladi va uzoq davom etmaydi.

Ayni paytda Moskvada qayd etilgan eng sovuq tun 30-sentabrga o‘tar kechasi bo‘lgan. Darhaqiqat, bu birinchi sovuqlar edi va havo harorati +0,4 ° C gacha, ba'zi hududlarda esa to'liq -1 ° S ga tushdi.

Nafaqat Moskvada, balki Moskva viloyatida ham havoda sezilarli sovish sezildi. Bu yerda termometrlar -2,5° S gacha tushdi. Yaqin kunlarda, Hindiston yozi boshlanishiga qadar poytaxtda salqin harorat saqlanib qoladi.

Bir necha yil ketma-ket Rossiya Federatsiyasi rublning progressiv inflyatsiyasini boshdan kechirmoqda. Shaxsiy daromadlar, xarid qobiliyati sezilarli darajada kamaydi. Oxir oqibat, bularning barchasi Rossiya 2018 yilda defolt bo'lishiga ishonchi komil bo'lgan fuqarolar orasida eng qizg'in kayfiyatni keltirib chiqarmadi.

Iqtisodiyotning qulashi kutilmoqdami yoki yo'qmi haqidagi so'nggi yangiliklar juda ziddiyatli ma'lumotlarni taqdim etadi. Ba'zi manbalar mamlakat 90-yillar bilan taqqoslanadigan vaziyatga duch kelayotganini ishonch bilan ta'kidlamoqda, boshqalari optimistik va 2018 yil oxiridan boshlab Rossiyada iqtisodiy va siyosiy tiklanish boshlanishini bashorat qilmoqda.

Defolt tushunchasi va umumiy qoidalar

Keling, "standart" tushunchasini ko'rib chiqaylik, chunki vahima tarqalishiga qaramasdan, bu so'z nimani anglatishini juda kam odam tushunadi. Bu atama bevosita iqtisod bilan bog'liq bo'lib, tashqi qarz shartnomasi bilan bog'liq. Aslida, bu qarz oluvchining to'g'ridan-to'g'ri shartnoma majburiyatlarini bajarmasligi.

Rossiyada defolt bo'ladimi va biz buni qachon kutishimiz mumkin?

Davlat uchun defolt e'lon qilish quyidagilarni anglatadi:

1. Mamlakat obro'sining butunlay yo'qolishi.
2. Davlat apparatini samarasiz va to‘lovga layoqatsiz deb rasman tan olish.
3. Bankrotlik va qarzlarni to'lashga qodir emas.
4. Davlat banknotalarining qadrsizlanishi.
5. Aholining xarid qobiliyatining pasayishi.
6. Shtatda ishsizlikning sezilarli darajada oshishi.

Ana shunday iqtisodiy hodisaning sabablari va oqibatlari. Bu haqiqatan ham kuchli zarba, undan zarar ko'rgan davlat tiklanishi uchun uzoq vaqt kerak bo'ladi. Bu atamani Rossiyaga nisbatan ishlatish juda jiddiy bayonot berishdir. Mamlakatda defolt yuzaga kelmoqda, deyish to'g'rimi?

Aholi vahima

Rossiyadagi faraziy iqtisodiy tanazzuldan ko‘proq aholining o‘rta sinfi va kam ta’minlangan qatlamlari qo‘rqishadi. Ularning qo'rquvi tushunarli, chunki aynan shu toifalar bu zarbani boshqalarga qaraganda ko'proq his qilishadi. So'rov defolt qo'rquvi va umidlarini keltirib chiqaradigan sabablarni aniqladi. Ular:

• yalpi ichki mahsulotning pasayishiga olib kelgan davlatning global hamkorlari bilan ziddiyat;
• ilg'or kuchlar tomonidan Rossiya Federatsiyasiga nisbatan qo'llaniladigan sanktsiyalar;
• ichki valyuta bozoridagi kelishmovchiliklar;
• davlat valyutasi inflyatsiyasining uslubiy ko'p yillik o'sishi.

Shuningdek oʻqing: Kelgusi yilda Ichki ishlar vazirligida qanday qisqartirishlar boʻladi?

Bularning barchasi uy xo'jaliklari daromadlarining sezilarli darajada pasayishiga olib keldi. Va aholining qo'rquvi juda tushunarli. Ammo keyingi 2018 yilda Rossiyada defolt bo'ladimi? Keling, asosiy versiyalarni ko'rib chiqaylik.

2018 yilda Rossiyada defolt bo'ladimi va qaysi oyda: ekspert xulosasi

Endi global tarmoqda Rossiyada sukut bo'yicha ko'plab materiallar mavjud. Ulardan ba'zilari havaskorlar, boshqalari esa professional iqtisodchilar tomonidan tuzilgan. Shtatdagi voqealarning rivojlanishi uchun ko'plab stsenariylar mavjud. Biroq, hozirda faqat ikkita rasmiy versiya mavjud. Ular mustaqil va hukumat tahlilchilari tomonidan bayon etilgan. Siz ikkalasi bilan tanishishingiz kerak.

Mutaxassislar kelajakdagi iqtisodiy vaziyat haqida turlicha fikrda. Shunday qilib, rasmiy siyosiy vakillar vahima uchun hech qanday sabab yo'q, deb ishontirmoqda. Ularning fikricha, 2018-yilda davlat defolt bo‘lishini kutishning hojati yo‘q. Ushbu kontseptsiya, birinchi navbatda, tashqi qarzni to'lamaslik yoki kechiktirishni nazarda tutganligi sababli, Rossiyada tashvishlanadigan hech narsa yo'q. Hukumat ekspertlari ta'kidlashicha, mamlakatning tashqi qarzi juda kam. Bundan tashqari, davlat munosib oltin-valyuta iqtisodiy zaxiralariga ega. Bu Rossiyaning tashqi qarzi bo'yicha kelishuv to'liq bajarilayotganidan dalolat beradi va 2018 yilda uning to'lovlarida uzilishlar kutilmaydi. Davr oson bo'lmaydi, lekin falokat haqida gapirishning hojati yo'q. Ayrim ekspertlarning fikricha, kelgusi yilda kuz oxiriga kelib iqtisodiy o‘sish boshlanishi kutilmoqda.

Mustaqil ekspertlar bu optimizmga qo'shilmaydi. Ular hukumat vakillarini qo'llab-quvvatlaydigan yagona narsa shundaki, 2018 yilda defolt haqiqatdan ham kutilmasligi kerak. Rossiya iqtisodiyoti bunday holatga yetadigan darajada silkingan emas. Biroq, shu bilan birga, kelgusi yil oddiy fuqarolar uchun juda qiyin bo'lishini va'da qilmoqda. Inflyatsiya faqat o'sib boradi va uy xo'jaliklarining daromadlari yana bir bor pasayadi. Biz faqat pensiya va naqd to'lovlarni indeksatsiya qilishga umid qilishimiz mumkin. Mutaxassislarning fikriga ko'ra, sanksiyalar Rossiyaga o'z iqtisodiy apparatini tuzatib, uning ijobiy ishlashiga imkon bermaydi.

Bu turli mutaxassislarning ikkita asosiy nuqtai nazari. Fuqarolarni qiziqtirgan savolga ular xuddi shunday javob berishdi: kelayotgan 2018 yilda Rossiyada defolt bo'lmaydi. Ammo yilning o'zi qanday bo'lishini oldindan aytish qiyin.

Yuqorida keltirilgan versiyalardan tashqari, tahlilchilar mamlakat aholisi uchun bir qancha maslahatlar tayyorladilar. Ularning asosiy tezisi shundan iboratki, vahima qo'zg'ashning ma'nosi yo'q. Ruslarga tavsiya etiladi:

1. Ayni paytda sukut bo'yicha prognoz ijobiydir va shuning uchun muammo juda qiyin. Fuqarolar tashvishlanishlari va keraksiz vahima qo'zg'ashlari shart emas. 2018 yilgi defolt haqiqatda sodir bo'lsa ham, fuqarolar bu vaziyatga hech qanday ta'sir o'tkaza olmaydi. Garchi bunday stsenariy yaqin yillarda yuz berishi mumkinligi haqidagi fikr ko'proq provokatsiya va yolg'on vahima qo'zg'ashga o'xshaydi.
2. Har bir shaxs o'z kapitalini inqirozdan himoya qilish uchun qaysi shaklda olish foydaliroq bo'lishi haqida tegishli mutaxassislar bilan maslahatlashishi kerak. Har bir holatda vaziyat individual bo'lgani uchun umumiy tavsiyalar bo'lishi mumkin emas. Ba'zi odamlar o'z pullarini rublda investitsiya qilishni afzal ko'rishadi, boshqalari esa ichki hududlarda biznesni rivojlantirishga e'tibor berishni xohlashadi.
3. Sarmoya kiritishning eng samarali usullaridan biri bu o'zingizga sarmoya kiritishdir. Masalan, qo‘shimcha ta’lim uchun haq to‘lash insonning mehnat bozoridagi qadr-qimmatini oshiradi va yaxshi maoshli, barqaror ish va munosib daromad bilan ta’minlaydi, bu esa iqtisodiy zarbalarga dosh berishga imkon beradi.

Shuningdek o'qing: Kelgusi yil Rossiyada urushni kutish kerakmi va kim bilan?

Ushbu maslahatlar har qanday holatda ham qo'llanilishi kerak. Ular 2018 yilda inqiroz va o'sib borayotgan inflyatsiya oqibatlarini yumshatishga yordam beradi. Rossiyada defolt rejalashtirilgani haqidagi mish-mishlar bilan bir qatorda, davlat apparati 2018 yil uchun banknotlarni o'zgartirishni rejalashtirgani haqida yana bir xabar paydo bo'ldi. Biroq, bu qo'rquvlar ham to'g'ri emas. Rasmiy hukumat vakillari mamlakat oltin-valyuta zaxiralari har qanday inqirozga bardosh berishini va shuning uchun denominatsiyani almashtirish maqsadga muvofiq emasligini allaqachon ta'kidlagan.

Rossiyaning defolt ehtimoli 10 yillik eng yuqori darajaga yetdi

Alliance Media materiallari asosida Sharqiy Yevropa mamlakatlarida hukumat defoltlari xavfi yangi yildan boshlab keskin oshdi. Ikki-uch yil avval butun dunyo Sharqiy Yevropa davlatlarining ajoyib iqtisodiy o‘sish sur’atlariga qoyil qoldi. Yiliga yalpi ichki mahsulotning besh, etti, ba'zi joylarda hatto o'n bir foizga o'sishi - "Sharqiy Evropa yo'lbarslari" ning muvaffaqiyatlari shunday edi. Alliance Media materiallari asosida Sharqiy Yevropa mamlakatlarida hukumat defoltlari xavfi yangi yildan boshlab keskin oshdi. Ikki-uch yil avval butun dunyo Sharqiy Yevropa davlatlarining ajoyib iqtisodiy o‘sish sur’atlariga qoyil qoldi. Yiliga yalpi ichki mahsulot besh, etti, ba'zi joylarda hatto o'n bir foizga oshadi - bu "Sharqiy Evropa yo'lbarslari" ning muvaffaqiyatlari edi.

Aksariyat Sharqiy Yevropa iqtisodlarining zaif tomoni shundaki, ular tashqi kreditlarga haddan tashqari tayangan. Kredit bum davri rivojlanish uchun pulni evro hududi banklaridan past foiz stavkalarida olish mumkinligini anglatardi. Iqtisodiyotning o'ta tez o'sishini hisobga olsak - birinchi navbatda xizmat ko'rsatish sohasida - bu kreditlarni "qayta olish" qiyin emas edi. Ammo buning o'rniga, aksariyat kompaniyalar yana chet elda qayta moliyalashni afzal ko'rdilar.

2007 yil oxirida AQSh va Yevropadagi kredit inqirozi tufayli vaziyat o'zgardi. Amerika ipoteka kreditlari va turli derivativlar bilan bog'liq yo'qotishlar tufayli Evropa kredit tashkilotlari likvidlikning keskin tanqisligini boshdan kechira boshladilar. Kreditlar narxi keskin oshdi va qit'aning sharqidagi kompaniyalar qayta moliyalashda qiyinchiliklarga duch keldi. Aksariyat hollarda ularning qarzni to'lash uchun o'z mablag'lari yo'q edi.

Keyin iqtisodiyot uchun o'ta xavfli spiral bo'shasha boshladi: rivojlanish kreditlarining etishmasligi iqtisodiy o'sishning sekinlashishiga olib keldi, bu foydaning keskin pasayishiga va qarz oluvchilarning moliyaviy ahvolining yanada yomonlashishiga olib keldi. Ularning ishonchliligi pasaydi, kreditlar yanada qimmatlashdi, qarz yuki keskin oshdi. Bu sikl so‘nggi bir yarim yil ichida bir necha bor takrorlandi va pirovardida mintaqani real iqtisodiy tanazzul xavfiga olib keldi.

Sharqiy Yevropa mamlakatlari uchun sukut bo‘yicha sug‘urta (kredit defolt svoplari, CDS) narxi so‘nggi kunlarda keskin oshdi. Rossiya uchun sug'urta 770 bazaviy punktga yoki har 10 million yevro davlat qarziga 770 ming yevroga yetdi, deb yozadi The Financial Times. Bu ko'rsatkich suveren qarzlar bo'yicha CDS chiqarila boshlangan paytdan boshlab, ya'ni taxminan 10 yil davomida tarixiy maksimaldir.

Rossiya uchun CDS ko'rsatkichi 2009 yil boshidagi darajadan 100 bazis punktga oshdi. Polsha uchun ayirboshlashlar hozirda 420 bazis punktlari, Chexiya uchun - 340 ball, Vengriya uchun - 580 ball, Latviya uchun - 938 ball bilan savdo qilmoqda. Ukraina uchun CDS keng farq bilan yetakchilik qilmoqda - ularning narxi taxminan 4000 ballni tashkil qiladi. Shunday qilib, bu mamlakatda defolt ehtimoli 40% ga baholanmoqda.

2009 yilda Rossiyaning tashqi qarzlari bo'yicha umumiy to'lovlari (shu jumladan davlat va korporativ) 500 milliard dollarni tashkil qiladi. Biroq, Rossiya banki ma'lumotlariga ko'ra, bu qiymat ancha past - atigi 141 milliard dollar. Taqqoslash uchun, Polsha, Vengriya, Chexiya va Ukraina birgalikda, FT ma'lumotlariga ko'ra, taxminan 120 mlrd.

Rossiyada kredit bumi o'tgan yilning o'rtalarida neft narxining barqaror o'sishi bilan bir vaqtga to'g'ri keldi, bu o'tgan yilning o'rtalarida bir barrel uchun 147 dollarni tashkil etdi. Biroq, ichki qayta moliyalash tizimi yo'qligi sababli, firmalar chet eldan katta miqdorda qarz olishga majbur bo'ldi. Narxlarning keskin tushib ketishidan keyin eksport tushumlari sezilarli darajada kamaydi. 2008 yil yakunlari bo'yicha savdo balansi ijobiy bo'lib qoldi, biroq bu yil oxirida 100 milliard dollardan oshgan kapitalning mamlakatdan chiqib ketishi hisobiga qoplandi. Rossiya oltin-valyuta zaxiralarining deyarli 40 foizini sarflab, ishonchli qarz oluvchi sifatidagi obro'sini sezilarli darajada yomonlashtirdi.

2009-yilda mamlakat kompaniyalari 141 milliard dollarlik tashqi qarzni to‘lashi kerak bo‘ladi, ayni paytda yirik korporatsiyalarning ko‘pchiligining foydasi xom ashyo narxining tushishi tufayli sezilarli darajada kamaydi. Davlat, korporatsiyalar va jismoniy shaxslarning umumiy tashqi qarzi 2008 yilning III choragi yakuniga ko‘ra 540 milliard dollardan oshdi yoki YaIMning qariyb 40 foizini tashkil etadi.

Davlat tomonidan qarz oluvchilarning (birinchi navbatda, davlat kompaniyalari) ayrim majburiyatlarini xalqaro zahiralardan foydalangan holda qayta moliyalashtirish ehtimoli yuqori, bu hozirda taxminan 385 milliard dollarni tashkil etadi.

Rossiyaning pozitsiyasi boshqa Sharqiy Yevropa davlatlaridan farqli o'laroq, u faqat o'z kuchiga tayanishi kerakligi bilan murakkab. Evropa Ittifoqi Rossiya Federatsiyasiga yordam bermoqchi bo'lsa ham, juda katta miqdordagi qarz tufayli buni qila olmasligi aniq.

Ukrainadagi vaziyat biroz Rossiyanikiga o'xshaydi. Mamlakat asosan eksportga tayangan, garchi uning tarkibida asosiy rolni neft va gaz emas, balki po'lat o'ynagan. Metalllarning jahon narxlari deyarli uglevodorodlar kabi arzonlashdi. Bundan tashqari, ukrainalik metallurglarning mahsulotlari talabning keskin pasayishi sharoitida arzonroq Xitoy mahsulotlari bilan raqobatga dosh bera olmadi.

Mamlakatda yalpi ichki mahsulot va sanoat ishlab chiqarishining pasayishi Yevropada rekord bo'ldi.

2018 yilda Rossiyada defolt, ekspert xulosasi

Birgina yanvar oyida Ukrainada sanoat ishlab chiqarish hajmi 34 foizga kamaydi. Ukraina kompaniyalari va davlatining umumiy tashqi qarzi nisbatan kichik - YaIMning taxminan 40%, lekin misli ko'rilmagan iqtisodiy tanazzul va Grivnasi kursining qulashi uni to'lash yoki qayta moliyalashtirish imkoniyatini keskin murakkablashtiradi.

Ukraina milliy iqtisodiyotni qo'llab-quvvatlash uchun XVFdan 16,5 milliard dollar miqdorida kredit oldi, biroq hozirgacha uning birinchi qismi (4,5 milliard) mamlakatga yetib keldi.

Ukraina rahbariyati muqobil kreditorlarni izlay boshladi va Rossiya va ba'zi G7 davlatlariga yordam so'rab murojaat qildi. Respublikaning defolt ehtimoli hozirda Sharqiy Yevropadagi barcha mamlakatlar orasida eng yuqori baholanmoqda.

Boltiqbo'yi davlatlari so'nggi bir necha yil ichida rekord darajadagi iqtisodiy o'sishni ko'rsatdi. Biroq, bu jarayonning salbiy tomoni rekord darajadagi savdo kamomadi bo'lib, YaIMning deyarli to'rtdan biriga yetdi. Bu farq asosan kreditlar hisobidan qoplandi. Natijada, 2008 yilda Estoniya va Latviya yalpi ichki mahsuloti 15 yil ichida birinchi marta qisqardi va 2009 yilda pasayish 10 foizgacha bo'lishi mumkin edi. Eng qiyin vaziyat Latviyada yuzaga keldi, u erda hukumat mamlakatning eng yirik banki Parex bankani milliylashtirishga majbur bo'ldi.

Boltiqbo‘yi mamlakatlari yevrohududga emas, Yevropa Ittifoqiga a’zo bo‘lib, o‘z milliy valyutalarining yevroga bog‘lanishini sun’iy ravishda ushlab turishga majbur. Bu vazifani bajarish uchun Latviya oʻz iqtisodiyoti koʻlamini hisobga olgan holda XVFdan 7,5 milliard yevro miqdorida ulkan kredit oldi. Ushbu kreditning 20 foizdan ortig‘i o‘zlashtirildi.

Milliy valyuta – lat qiymatining pasayishi mamlakat kompaniyalarining milliy yalpi ichki mahsulotning 130 foizini tashkil qiluvchi tashqi qarzlarini to‘lashni deyarli imkonsiz qiladi.

Litvada vaziyat biroz yaxshiroq - mamlakat 2008 yilda yaxshi natijalarni ko'rsatdi, garchi uning yalpi ichki mahsuloti oxirgi chorakda ham pasaygan. Biroq, mamlakatdagi salbiy savdo balansi Latviya va Estoniyaga qaraganda sezilarli darajada past, shuningdek, xorijiy qarz mablag'lariga qaramlik.

O‘zaro iqtisodiy yordam bo‘yicha Sharqiy Yevropa kengashining sobiq davlatlaridan Vengriya inqirozni eng og‘ir boshidan kechirmoqda. Mintaqadagi boshqa mamlakatlardan farqli o'laroq, Vengriya ikki yil oldin tanazzulni boshidan kechirgan. Mamlakat hukumatining barcha sa'y-harakatlariga qaramay, forint pasayishda davom etmoqda va sanoat ishlab chiqarishi pasayishda davom etmoqda. Davlat qarzi yalpi ichki mahsulotning 70 foizini, umumiy tashqi qarzi esa 90 foizdan ortig‘ini tashkil etadi.

Iqtisodiyotni qo'llab-quvvatlash uchun mamlakat XVFdan 15 milliard dollar kredit oldi, ammo iqtisodiyot tez orada yaxshilanmasa, Vengriya qo'shimcha tashqi qarzga muhtoj bo'ladi. Vengerlar 2012-yilda yevrohududga kirishni kutmoqdalar, ammo hozirgi iqtisodiy sharoit bunday rejalar uchun qulay emas.

Polsha va Chexiyaga kelsak, u yerda iqtisodiy o‘sishning sekinlashishi biroz kechroq boshlangan va hozircha investorlar bu mamlakatlar iqtisodiyotidagi vaziyat nisbatan barqaror, deb hisoblamoqda. O'z majburiyatlarini bajarmaslikdan sug'urtalash mintaqadagi barcha davlatlar orasida eng arzoni ekanligi bejiz emas.

Ayni paytda Sharqiy Yevropa inqirozi G‘arbiy Yevropa iqtisodiyoti va bank tizimiga jiddiy zarba berdi. Germaniya, Frantsiya, Italiya va boshqa evrozona mamlakatlaridagi deyarli barcha muhim banklar bir vaqtning o'zida sharqdagi iqtisodiy o'sishga sarmoya kiritdilar. Endi Sharqiy Evropada birin-ketin qarz oluvchilar nochor bo'lib bormoqda va ular bilan birga Amerika Qo'shma Shtatlarida va mamlakatda inqirozdan aziyat chekayotgan Evropa banklarida likvid bo'lmagan aktivlar miqdori ortib bormoqda.

O'tgan haftada Moody's Sharqiy Yevropa mintaqasi bozorlarida mavjud bo'lgan banklarning kredit reytinglarini pasaytirishi mumkinligini e'lon qildi. Bu vahima va Germaniya, Italiya va qit'aning boshqa mamlakatlaridagi kredit tashkilotlari birjalarida katta chiqindilarni keltirib chiqardi.

Agar Sharqiy Evropaning hech bo'lmaganda bitta iqtisodiyoti qulab tushsa va davlat defolt e'lon qilsa, bu butun Evropa Ittifoqi iqtisodiyoti uchun halokatli oqibatlarga olib keladi. Banklari yalpi ichki mahsulotning 80 foizini "Sharqiy Yevropa yo'lbarslari" iqtisodiga sarmoya kiritgan Avstriya yoki Shvetsiya kabi mamlakatlar uchun ayniqsa qiyin bo'ladi.

Sharqiy Yevropa majburiyatlari bo‘yicha jami xavf evrozona banklari uchun bir yarim trillion dollarga baholanmoqda.

Eng yaxshi Yevropa brokeri

Moliya bozorida 40 yil. 20 yil Buyuk Britaniyada litsenziyalangan. Tez bajarilishi bilan 0,2 pips tarqaladi. Shaxsiy menejer bilan 24/5 mijozlarni qo'llab-quvvatlash

Ikkilik optsionlar brokeri

Binarium 2012 yildan beri professional xizmatlarni taqdim etadi. 2000 rubl depozitga 100% bonus oling

Mamlakat uchun sukut bo'yicha nimani anglatishini muhokama qilishni boshlashdan oldin, bu so'z nimani anglatishini tushunishingiz kerak.

Ushbu iqtisodiy atama qarz oluvchi o'z qarz majburiyatlarini bajara olmaydigan vaziyatni anglatadi.

Mamlakatning defolti nima ekanligini tavsiflab, shuni ta'kidlash kerakki, ikkita asosiy tur mavjud:

• Texnik. Bu qarz oluvchi qarzni o'z vaqtida to'lay olmaganida, lekin bir muncha vaqt o'tgach, u bunday imkoniyatga ega bo'ladi. Butun mamlakat miqyosida g‘aznachilik hisobvaraqlarida to‘lov muddati tugashi bilan kerakli miqdor bo‘lmagan holat shunday nomlanadi.

  Rossiyada standart: 2018 yilda kutishga arziydimi va nega mutaxassislar buni bashorat qilmoqdalar?

  1998 yilda Rossiyada davlat to'lay olmaydigan OVDP obligatsiyalari o'rniga boshqa muddatga boshqalari chiqarilganda shunday bo'lgan. Natijada, qarz qaytarildi, ammo keyinroq.

• Suveren. Aslida, bu bankrotlik. Bunday vaziyatda davlat, odatda, hech kimning qarzini to'lashga yoki o'z majburiyatlarini to'lashga qodir emas. Defoltning bunday turi nima uchun xavfli ekanligini tushunish uchun shuni aytish kerakki, bunday vaziyatlarda davlat qarzlari xalqaro miqyosda tartibga solinishi, mamlakatning o'zida esa xarid qobiliyatining pasayishi, inflyatsiya va valyutaning qadrsizlanishi kuzatiladi.

Oqibatlari

Mamlakat defoltdan keyin nima bo'ladi? Bu odatda uning turiga bog'liq. Ko'pgina hollarda, agar qarzlar qayta tuzilgandan keyin to'langan bo'lsa, texnik inqiroz hech qanday halokatli oqibatlar bilan bog'liq emas. Aks holda, texnik inqiroz oxir-oqibat suveren inqirozga aylanadi, bu davlat va uning xalqi iqtisodiyoti uchun haqiqiy falokatdir.

Nega defolt mamlakat uchun dahshatli ekanligi haqida batafsilroq gaplashmoqchiman. Texnik inqirozning asosiy oqibati potentsial investorlarning ishonchini yo‘qotish bo‘lib, bu yirik tashqi qarz mavjudligi va g‘aznachilikda sezilarli oltin-valyuta zahiralarining yo‘qligi hisobga olinsa, iqtisodiyotning tiklanish jarayonini yanada murakkablashtiradi.

Xalqaro valyuta jamg'armasi texnik inqirozga uchragan davlat uchun asosiy kreditor va moliyaviy yordamga aylanadi. Lekin buning evaziga u juda jiddiy talablarni, jumladan, nafaqalar, pensiyalar va davlat sektoridagi maoshlarni qisqartirish, shuningdek, barcha kommunal xizmatlar narxini oshirishni ilgari surmoqda. Bunday tejamkorlik choralari nafaqat aholining ijtimoiy himoyaga muhtoj qatlamlarini asta-sekin qashshoqlashishiga olib keladi, balki biznesga ham salbiy ta’sir ko‘rsatmoqda. Jiddiy iqtisodiy o'sish salohiyatiga ega bo'lmagan davlatlar uchun texnik defolt o'z oqibatlari bo'yicha suveren defolt bilan taqqoslanadi.

Sizni saytga tashrif buyurishga taklif qilamiz

Newsmakers entsiklopediyasi (yangiliklar haqida ma'lumot, 2015)

Ensiklopediyaning boshiga

Birinchi harf bilan
0-9 A-ZABINGDEVAZVAYTOLMNHAQIDAPRBILANTUFXCHShSCHEYUI

Rossiyada 1998 yilgi standart: sabablari, xronologiyasi, oqibatlari

Rossiyada 1998 yilgi standart: sabablari, xronologiyasi, oqibatlari

Default (inglizcha - majburiyatlarni bajarmaslik) - qarz oluvchining kreditor oldidagi to'lov majburiyatlarini buzish, qarz majburiyatlari bo'yicha o'z vaqtida to'lovlarni amalga oshirmaslik yoki kredit shartnomasining boshqa shartlarini bajarmaslik.

Bu atama qarz majburiyatlaridan voz kechishning har qanday turini anglatadi (ya'ni, bu "bankrotlik" tushunchasi bilan sinonimdir), lekin, qoida tariqasida, u torroq ma'noda qo'llaniladi, bu markaziy hukumat yoki munitsipal hokimiyat organlarining o'z majburiyatlaridan voz kechishini anglatadi. qarzlar.

SSSR parchalanganidan keyin Rossiya 1990-yillarda deyarli doimiy moliyaviy qiyinchiliklarni boshdan kechirdi. Shuning uchun u chet el kreditlariga juda muhtoj edi, lekin qarzga xizmat ko'rsatishni ishonchli kafolatlay olmadi. Yirik tashqi va ichki kreditlarning oqibati katta davlat qarzi edi. Markaziy bank ma'lumotlariga ko'ra, inqiroz davrida Markaziy bankning zahiralari 24 milliard dollarni tashkil etdi, GKO/OFZ bozorida norezidentlar oldidagi majburiyatlar (davlat qisqa muddatli majburiyatlari/federal kredit obligatsiyalari) va fond bozori - 2000 yil 2000 ming dollarni tashkil etdi. 36 milliard dollar. Norezidentlarga davlat toʻlovlarining umumiy miqdori yiliga 10 milliard dollarga yaqinlashdi.

Vaziyat xomashyo (birinchi navbatda, neft, gaz, metallar)ga jahon narxlarining pasayishi va 1998 yil bahorida Osiyoda boshlangan jahon moliyaviy inqirozi tufayli yanada keskinlashdi. Bu voqealar natijasida davlatning valyuta tushumlari qisqardi va xususiy xorijiy kreditorlar iqtisodiyoti beqaror bo'lgan mamlakatlarga kredit berishdan nihoyatda ehtiyot bo'ldi.

Mutaxassislarning fikriga ko'ra, rublning mumkin bo'lgan devalvatsiyasi haqidagi xavotirlar 1998 yil 3 iyulda XVJ ijrochi direktori Mishel Kamdessusning Moskva fondning barcha talablarini bajargan taqdirda ham uning tashkiloti bo'lishi dargumon degan bayonotidan so'ng keskin kuchaydi. Rossiya so'ragan 15 milliard dollarlik kreditni ajratishga qodir.

9 iyul kuni Moskvada XVJ bilan muzokaralar yakunlandi, natijada Rossiya 2 yil ichida 22,6 milliard dollarlik yangi kreditlar olish uchun real imkoniyatga ega bo‘ldi.

10 iyul, BMTning Yevropa komissiyasi: "Rublning qadrsizlanishi deyarli muqarrar va hatto orzu qilingan narsa. Bu Rossiya iqtisodiyotiga vaqtinchalik yengillik berishi mumkin".

20 iyul kuni XVJ Rossiyaga 14 milliard dollar miqdoridagi favqulodda xorijiy kreditlarning birinchi transhini ajratishga qaror qildi. Rublning qadrsizlanishi tahdidi orqaga qaytdi.

29 iyul kuni Iqtisodiy tahlil instituti direktori Andrey Illarionov Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki siyosatini keskin tanqid qilib, rubl kursini erta devalvatsiya qilishga chaqirdi.

5 avgust kuni hukumat joriy yilda Rossiyaning tashqi qarzlari chegarasini keskin - 6 dollardan 14 milliard dollargacha oshirishga qaror qildi. Darhaqiqat, bunday qaror byudjetni ichki manbalar hisobidan moliyalashtirishning mumkin emasligini ko'rsatadi.

6 avgust kuni Jahon banki Rossiyaga iqtisodiyotni tarkibiy qayta qurish uchun 1,5 milliard dollar miqdorida uchinchi kredit ajratishga qaror qildi. Jahon bozorida Rossiya valyuta majburiyatlari minimal qiymatlarga yetdi.

11 avgust kuni birjalarda Rossiya qimmatli qog'ozlarining kotirovkalari qulab tushdi. RTSdagi aksiyalar narxining pasayishi 7,5% dan oshdi, shundan so'ng savdo to'xtatildi. Kun bo'yi banklar faol ravishda valyuta sotib olishdi, kechqurun esa bir qator yirik banklar o'z faoliyatini to'xtatgani ma'lum bo'ldi.

12 avgust kuni valyutaga bo‘lgan talabning keskin ortishi banklararo kredit bozorining to‘xtab qolishiga va likvidlik inqiroziga olib keldi. Forvard shartnomalarini bajarish uchun katta mablag'ga muhtoj bo'lgan banklar kreditlarni to'lashda muammolarga duch kela boshladilar. Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki eng yirik tijorat banklariga chet el valyutasini sotish limitlarini pasaytirib, rubl kursini ushlab turish xarajatlarini kamaytirdi.

13 avgust kuni Moody`s va Standard & Poor`s reyting agentliklari Rossiyaning uzoq muddatli kredit reytingini pasaytirdi. Moliya vaziri Mixail Zadornov va Markaziy bank raisi o‘rinbosari Sergey Aleksashenko o‘rtasida Rossiyaning yirik banklari vakillari bilan favqulodda uchrashuv bo‘lib o‘tdi. Hukumat valyuta bozori va davlat qisqa muddatli obligatsiyalari bozorini saqlab qolish bankirlarning o'z zimmasiga yuklanganligini ta'kidladi.

15 avgust kuni Valdayda dam olayotgan prezident Boris Yeltsin ta’tilini to‘xtatib, Moskvaga qaytib keldi. Bosh vazir Sergey Kiriyenko Markaziy bank, Moliya vazirligi va Kremlning xalqaro moliya tashkilotlaridagi maxsus vakili rahbarlari bilan uchrashuv o‘tkazdi. Hukumat rahbari vaziyatni barqarorlashtirish bo‘yicha chora-tadbirlar ishlab chiqish bo‘yicha topshiriqlar berdi.

1998 yil 17 avgustda hukumat rahbari Sergey Kiriyenko "moliyaviy va byudjet siyosatini normallashtirishga qaratilgan chora-tadbirlar majmuasi" kiritilganligini e'lon qildi, bu aslida rublning defolt va devalvatsiyasini anglatadi. Norezidentlar oldidagi kreditlar, derivativlar bozoridagi bitimlar va garov operatsiyalari bo‘yicha majburiyatlarni bajarish 90 kunga to‘xtatildi. Davlat obligatsiyalarini sotib olish va sotish to'xtatildi.

Davlat obligatsiyalari bo'yicha to'lovlar to'xtatilishi bilan bir vaqtda Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki valyuta yo'laklari chegaralarida bir dollar uchun 6 dan 9,5 rublgacha bo'lgan suzuvchi rubl kursiga o'tmoqda. Rubl kursi dollarga nisbatan bir yarim baravar pasaydi.

Xuddi shu kuni banklar omonat berishni to'xtatdilar. Ko'chalar bo'ylab xavotirlangan investorlarning qatorlari paydo bo'ldi. Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki bayonot berib, unda shunday izoh berdi: "Rossiya bank tizimining muammosi shundaki, aksariyat banklar, ayniqsa yirik banklar, devalvatsiya bo'lgan taqdirda, ular valyutada ifodalangan majburiyatlarga ega ularning balanslarida forvard majburiyatlari hajmi bilan taqqoslanmaydigan juda katta teshiklarga duch kelishadi.

18-avgust kuni Aleksandr Livshits “prezidentni qutqara olmagani”ni aytib, prezident ma’muriyati rahbari o‘rinbosari lavozimidan iste’foga chiqdi. Xalqaro tizim Visa Int. Imperial Bank kartalarini qabul qilishni blokladi va boshqa Rossiya banklariga kartalar bo'yicha naqd pul berishni to'xtatib qo'yishni tavsiya qildi. Markaziy bank banklarga chet el valyutasini sotib olish va sotish kurslari oʻrtasidagi farqni 15 foizdan ortiq belgilashni taqiqlash niyatida ekanligini maʼlum qildi.

19 avgust kuni hukumat hech qanday sabablarni ko‘rsatmasdan turib, davlat obligatsiyalarini tarkibiy o‘zgartirish tartibi to‘g‘risidagi qarorni keyinga qoldirishini ma’lum qildi. Shunday qilib, noaniqlik sharoitida banklarning ishlash muddati uzaytirildi (Franklin Ruzveltning g'oyasi ishlatilgan - bir haftalik "bank ta'tili"; u tugagach, o'lik banklarni omon qolganlardan ajratish oson bo'ladi).

20 avgust kuni Markaziy bank raisi o‘rinbosari Sergey Aleksashenko banklarda vaqtinchalik ma’muriyatni joriy etish amaliyotidan voz kechishini ma’lum qildi. Yangi chora banklarga ular nazorat qilgan aksiyalar ulushini blokirovka qilish orqali garovga olingan kreditlar berishni nazarda tutadi. Sergey Dubinin Markaziy bank endi aholining barcha banklardagi omonatlarini kafolatlashini ma’lum qildi.

21 avgust kuni Davlat Dumasining barcha fraktsiyalari Vazirlar Mahkamasini iste'foga chiqarish zarurligi haqida rasmiy bayonotlar berdi. Visa Int. barcha xorijiy banklarga xat yubordi, unda bir qator rus banklarining kartalaridan foydalangan holda naqd pul bermaslik tavsiya etiladi.

23 avgust kuni Boris Yeltsin Sergey Kiriyenkoni iste'foga chiqarish to'g'risidagi farmonni imzoladi va hukumat raisi vazifasini Viktor Chernomirdinga yukladi.

1998 yilda Moskva banklar ittifoqi tomonidan amalga oshirilgan hisob-kitoblarga ko'ra, avgust inqirozidan Rossiya iqtisodiyotining umumiy yo'qotishlari 96 milliard dollarni tashkil etdi. Ulardan korporativ sektor 33 milliard dollar, aholi 19 milliard dollar yoʻqotgan, tijorat banklarining (MB) toʻgʻridan-toʻgʻri yoʻqotishlari 45 milliard dollarga yetgan. Ba'zi ekspertlar bu raqamlar kam baholangan deb hisoblashadi.

Devalvatsiya, ishlab chiqarish va soliq yig'ishning pasayishi natijasida 1998 yilda yalpi ichki mahsulot uch baravar - 150 milliard dollargacha qisqardi va Belgiya yalpi ichki mahsulotidan kamroq bo'ldi. Rossiya dunyodagi eng katta qarzdor davlatlardan biriga aylandi.

2018 yilda Rossiyada defolt bo'ladimi, eng so'nggi haqiqiy yangiliklar

Uning tashqi qarzi 220 milliard dollarga oshgan (davlat qarzi 165 milliard dollar, bank qarzi 30 milliard dollar, korporativ qarzi 25 milliard dollar). Bu miqdor barcha yillik g‘azna daromadlaridan besh barobar ko‘p bo‘lib, yalpi ichki mahsulotning deyarli 147 foizini tashkil etdi. Turli davlat organlarining davlat xizmatchilari va korxonalar oldidagi ish haqi va davlat buyurtmalari bo‘yicha ichki qarzi hisobga olinsa, jami majburiyatlar 300 milliard dollar yoki YaIMning 200 foizidan oshdi. Shu bilan birga, norasmiy Amerika hisob-kitoblariga ko'ra, G'arbda Rossiyadan kelib chiqqan 1,2 trillion dollar joylashdi, bu o'sha paytdagi Rossiya Federatsiyasi yalpi ichki mahsulotining sakkiz barobariga teng edi.

1998 yil avgust oyida Rossiya byudjet va pul tizimining barcha qo'llab-quvvatlovchi tuzilmalari birdaniga quladi. Soliq yig'ish eng past darajaga tushdi. Inflyatsiya sur'ati 3 baravar tezlashdi, bu esa to'rt barobar devalvatsiya bilan birga g'azna, fuqarolar va korxonalar daromadlarini yanada qadrsizlantirdi.

Bir qator Rossiya banklari defoltdan omon qololmadi. Shunday qilib, Rossiya Banki Rossiyaning beshta yirik banklaridan biri bo'lgan Inkombank litsenziyasini bekor qildi, ammo 1998 yildagi defolt paytida u bankrot deb e'lon qilindi va bankda vaqtinchalik arbitraj boshqaruvi joriy etildi.

Mutaxassislarning fikricha, 1998 yilgi inqirozning ijobiy natijasi Rossiya iqtisodiyotining raqobatbardoshligining oshishi bo'ldi. Rublning qadrsizlanishi tufayli mamlakatimizda import qilinadigan tovarlar narxi ko'tarilib, chet elda mahalliy tovarlarning narxi pasayib, ularga ilgari egallab ololmagan bozorlarni egallash imkonini berdi. 1998 yildagi inqiroz mahalliy sanoatga kuch topish imkoniyatini berdi, uni importdan to'sib qo'ydi va eksport imkoniyatlarini oshirdi. Davlat siyosati ham yaxshilandi, moliyaviy inqiroz mansabdor shaxslarni byudjetni rejalashtirishga mas'uliyat bilan yondashishga majbur qildi; Kichik biznes o'z kuchini anglab, yirik korxonalarga aylana boshladi.

Mutaxassislarning ta’kidlashicha, 1998 yildagi inqirozning asosiy natijasi iqtisodiyotning xomashyo modelidan chiqib ketishi va moliyaviy inqirozgacha import o‘rnini egallagan iqtisodiyotning boshqa tarmoqlarining rivojlanishi bo‘ldi.

Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki binosi

Ensiklopediyaning boshiga

Rossiyada defolt 2019: bizni inqiroz va vayronagarchilik kutmoqda yoki iqtisodiyotni mustahkamlash va hali ham import o'rnini bosish rejalarini amalga oshirish mumkinmi?2019-yilda Rossiyada defoltning oqibatlari 1998-yilga qaraganda dahshatliroq bo‘lishi mumkin. Rubl kursi beqarorligicha qolmoqda va iqtisodchilar vaziyatning yanada yomonlashishini bashorat qilmoqdalar.

2018 yilda Rossiyada davlat qarzi miqdori oshgan taqdirdagina defolt bo'ladi va mamlakat o'z majburiyatlarini umuman to'lay olmasa. Hozirda davlat qarzi past ekanligini hisobga olsak, bu yil defolt bo'lishi ehtimoldan yiroq emas.

Yana bir narsa shundaki, Rossiyada sukut bo'yicha ko'pchilik ishsizlik, narxlarning oshishi, iqtisodiy va ijtimoiy inqirozni tushunadi. Bu voqealar, afsuski, bizni albatta kutmoqda - aksariyat moliyaviy tahlilchilarning fikrlari bunga mos keladi. Qora seshanba yaqinlashib qoldi va Kremlning optimistik shiorlariga qaramay, hozir ruslar uchun hech bo'lmaganda bo'lajak voqealarga ruhiy tayyorgarlik ko'rish juda muhim.

Va sanksiyalar amalda...

Shunday qilib, so‘nggi xabarlarga ko‘ra, AQSh sanksiyalari birinchi marta Rossiya fond bozoriga sezilarli zarba berdi – RusAl, En+Group, Sberbank va boshqa o‘nlab kompaniyalar aksiyalari qulab tushdi. Uzoq muddatli o'sish istiqbollaridan mahrum bo'lgan holda, pasayish juda sezilarli - 26-28% ga.

Yaqin kelajakda sherik egalari shaxsiy sanktsiyalarga duchor bo'lgan boshqa korxonalarning qimmatli qog'ozlari ham tushishi mumkin. Xususan, Oleg Deripaska GAZ va ​​Basic Element kompaniyalari bilan bog'liq, shuningdek, Gazprom, Renova guruhi va VTB Bank rahbarlariga nisbatan cheklovlar joriy etilgan.

Rossiyadan korporativ egalarining shaxsiy zararlari 12 milliard dollarga baholanmoqda.

Rossiya fond bozorining qulashiga nima tahdid solmoqda? Korxonalar rentabelligining pasayishi, investitsiyalarning qisqarishi va natijada ish haqini tejash, ishdan bo'shatish va iqtisodiy o'sishning sekinlashishi.

Kollaps allaqachon milliy valyutaga tegdi - rubl neftning o'sishiga qaramay, 13% ga tushdi. Shunga ko‘ra, G‘arb Rossiyani yana bir inqiroz teshigiga olib chiqmoqda. Harbiy sohadan tashqari deyarli barcha sohalarda katta bo'shliqni bartaraf etish juda qiyin bo'ladi.

Va yana o'sha rake ...

Qayta qurishni, 1998 yildagi defoltni, 2009 yil inqirozini eslab, bularning barchasini hozirgi voqealar bilan qiyoslar ekanmiz, mamlakatimiz yana o‘sha rakunga qadam qo‘yganiga ishonch hosil qilish mumkin. Rossiyada 2019 yilgi defoltning asosiy shartlari bir xil - keskin asossiz ravishda oshirilgan byudjetlar, ulkan harbiy va geosiyosiy xarajatlar, korruptsiya. Va shuningdek - hokimiyatni o'zgartirish va tinchlikka majburlash maqsadida sanksiyalarni kuchaytirish.

So'nggi soliq va aktsiz islohotlari biznesni va shuning uchun ish o'rinlarini o'ldirishi mumkin. Albatta, biz bugungi Rossiya rahbariyatiga o'z haqimizni berishimiz kerak - hech bo'lmaganda bank siyosati bo'yicha to'g'ri choralar ko'rildi, asosiy stavka pasaytirildi. Ammo soliqlarni oshirish ahmoqlikdir, chunki yuk allaqachon yuqori. Prognozlarga ko'ra, sanksiyalar kuchaytirilgandan so'ng u 75-80 rublgacha ko'tarilishi mumkin, lekin asta-sekin va 1998 yildagi kabi emas, balki bir kechada portladi.

Bugungi tanazzulning oqibatlari juda jiddiy bo'lishi mumkin. Axir, hamma 2009 yilgi inqiroz haqida hazillashdi va endi ovqatlanadigan hech narsa qolmaydigan vaqtlar yaqinlashmoqda. O'z mahsulotimizning atigi 30 foizi Rossiyada ishlab chiqariladi - bu rasmiy ulush. Hozircha hamma narsa ba'zi zaxiralar tomonidan qo'llab-quvvatlanadi va barqarorlashtirish fondi yordam beradi, ammo bu resurslar uzoq davom etmaydi. Bugun hamma tushunib turibdiki, sanktsiyalar qarshisida dadillik barbod bo'lgan. Putin iqtisodga turtki bermadi, balki vaziyatni yanada og'irlashtirdi.

So'nggi yillarda o'z vatandoshlarining moliyaviy ahvoli uchun deyarli hech qanday kurash bo'lmadi, ammo bugungi kunda uni yaxshilash juda qiyin. Iqtisodiyoti xomashyodan boshqa hech narsa bilan ta'minlanmagan mamlakat resurslarni qayerdan olishi mumkin? Va Evropa va Qo'shma Shtatlar qo'shimcha embargo to'lqinini kiritayotganini hisobga olsak, 2018 yilda Rossiyada defolt davlat darajasida emas, balki biznes darajasida bo'lsa ham, oldindan aytish mumkin. Endi tuzilmalar faqat bir narsani o‘ylaydi – huquq-tartibot idoralarini kuchaytirish orqali jamiyatdagi notinchlikni minimallashtirish, hech bo‘lmaganda ommaviy axborot vositalari orqali ularning obro‘sini saqlab qolish.

Shu bois, iqtisodiyot qanday barqaror va halokatli bo'lganini hamma ko'radi. Va hali ham zaxiralar mavjud. Xuddi shu rubl nihoyat qadrsizlanib, yirik kompaniyalar bankrot bo'lishni boshlaganda, jamiyat allaqachon bu bilan kelishish uchun vaqt topadi.

Makkeyn haq edi

Afsuski, amerikalik senator Jon Makkeyn Rossiyani “mamlakat bilan oʻynaydigan yoqilgʻi quyish shoxobchasi” deb ataganida mutlaqo haq edi. 2000-yillarning boshlarida neft qazib olishni ko'paytirgandan so'ng, rasmiylar Rossiyaning kelajagi uchun emas, balki faqat ovozlar uchun kurasha boshladilar. Pulni ishga solish o‘rniga behuda ketdi.

Odamlar barqarorlikni his qildi, yosh oilalar xonadonlarga ega bo‘ldi, o‘qituvchilar ko‘proq pul ola boshladi, harbiy ko‘rgazmalarda ilk bor eng yangi harbiy qurollar namoyish etildi.

Qanday qilib vatanparvarlar o'z prezidentini sevmasliklari va xursand bo'lishlari mumkin? Ammo bunday ichki siyosat o‘z vorislarini butunlay vayron bo‘lgan va qashshoqlashgan mamlakatni qoldiradigan hukumat uchun juda foydali (va nafaqaxo‘rlar 2000-yillarni SSSRdagidek sog‘inch bilan eslashsa kerak!), lekin kelajak avlodlar uchun bu halokatli. Zero, SSSRning parchalanishiga ham neft inqirozi sabab bo‘lgan. 1998 yilgi defolt ham neft inqirozi edi. Va biz yana o'zimizning uzoqni ko'ra olmaslik tufayli 2019 yilda Rossiyada defoltni kutmoqdamiz.

Voy, haqiqat ham Adam Smit tomonida, u bizga ishlab chiqaruvchi davlatlarning boyligi haqida gapirib beradi. Neftdan ishlab topgan pulimizni tadbirkorlarga berib, ularni iqtisodiyotning real sektoriga – ishlab chiqarish va texnologiyaga kiritardik, nafaqat neftni butun dunyoga, balki avtomobil, samolyot, poyezd ham sotardik.

Hatto rus mashinasozlikning rivojlangan bir tarmog'i, masalan, samolyotsozlik Rossiyaning mustaqil bo'lishiga yordam beradi.

Bu yerda sizda noto‘g‘ri ichki siyosat va o‘z sovet mentaliteti natijasi bor – amerikaliklarda mobil telefondan tortib, samolyotgacha hamma narsa bor, butun sayyora ularning mahsulotlarini sotib oladi, Rossiyada esa faqat televizor va yadroviy raketa bor.

Nega, deb so‘rashi mumkin, hozirgi hukumat o‘z davlatining xomashyoga qaramligini yaxshi bilgan holda, Ukrainaga jangga bordi va Qrimdagi firibgarlikni amalga oshirdi? U haqiqatan ham 2019 rubl defoltini, sanksiyalar va inqirozni oldindan ko'rmaganmi? U jahon yalpi ichki mahsulotining 1,5 foizini tashkil etuvchi va ayni paytda iqtisodiy jihatdan Yevropa Ittifoqi va AQShga qaram bo'lgan Rossiya qandaydir tarzda dunyoga siyosiy ta'sir ko'rsatishi mumkin deb jiddiy o'ylaganmi?

Aslida, hamma narsa juda oddiy - hozirgi tizim 100% PR loyihasidir. Barqarorlik, Qrim, Bandera, Donbass, Suriya - bularning barchasi sof PR. Agar tuzum haqiqatda urushga qarshi bo'lsa va u mamlakatni boy va kuchli qilishni xohlasa, ishlab chiqarish va ilm-fanni rivojlantirardi. Keyin ko‘rdingizmi, ukrainaliklarning o‘zlari ham Rossiyaga yugurib ketishardi. Amerikaliklar esa bizni hurmat qila boshlaydilar. Va odamlar hech narsadan qo'rqmaydilar. Shunday qilib, mamlakat yana notinchlik, vayronagarchilik va achchiq davrga kirmoqda. 100 yil ichida hech narsa o'zgarmadi.

Albatta, 2019 yilda sukut bo'yicha yoki to'liq vayronagarchilik bo'lmaydi. Viloyat faqat tezroq o'ladi. Ammo bir necha yil ichida tugagan mablag'lar ruslarni to'satdan va halokatli o'zgarishlar bilan hayratda qoldirishi mumkin emas edi.