Memorandum o novim pravilima maržinskog trgovanja

Memorandum o novim pravilima maržinskog trgovanja.

Poštovani klijenti!

Najkasnije do 27. marta 2014. godine stupaju na snagu nova pravila maržinskog trgovanja - Jedinstveni zahtjevi za pravila za brokerske aktivnosti prilikom obavljanja pojedinačnih transakcija o trošku klijenata (u daljem tekstu: Zahtjevi), odobreni Nalogom FFMS-a -71 / pz-n. U nastavku su navedene glavne promjene koje će se desiti za klijente koji obavljaju neosigurane transakcije od ovog trenutka nadalje.

1. Kategorizacija kupaca

· CRMS - klijenti sa standardnim nivoom rizika (analogno ne-CRMS) - za njih će poluga biti najmanja od sve 3 kategorije;

· KPUR - klijenti sa povećanim nivoom rizika (slično KPUR-u);

· Posebna kategorija rizika - u ovu kategoriju biće svrstana sva pravna lica koja obavljaju brokerske usluge u Banci. Visinu leveridža, kao i uslove pod kojima Banka zatvara pozicije prema ovim klijentima, utvrđuje isključivo Banka. Zahtjevi za ovu kategoriju se ne primjenjuju. Kada Banka pokrene novu proceduru maržnog kreditiranja, zahtjevi za posebnu kategoriju klijenata biće objavljeni na web stranici www. *****.

Da bi mu se dodijelila CRMS kategorija, klijent mora ispuniti jedan od sljedećih uslova:

Ø Iznos gotovine i vrijednost hartija od vrijednosti klijenta je najmanje tri miliona rubalja;

Ø Iznos gotovine i vrednost hartija od vrednosti klijenta nije manji od rubalja, a fizičko lice je klijent brokera (brokera) u poslednjih 180 dana koji prethode danu donošenja navedene odluke, od čega najmanje pet dana broker (brokeri) je o trošku ovog lica zaključio ugovore sa hartijama od vrednosti ili ugovore koji su derivativni finansijski instrumenti;

Ø Klijent je donio potvrdu o dodjeli statusa CPSD od drugog brokera.

Za izračunavanje vrednosti hartija od vrednosti klijenta za njegovu kategorizaciju, prihvataju se sve hartije od vrednosti koje su primljene u trgovanje na berzi, za koje je bilo transakcija u poslednjih 30 dana pre nego što je klijent klasifikovan kao CISD.

Za razliku od prethodnih pravila maržinskog trgovanja, CPUR kategorija se klijentu dodeljuje jednokratno i ne podleže reviziji. Čak i ako se gore navedeni zahtjevi ne budu poštovali u budućnosti, iznos poluge ne postaje jednak iznosu poluge za klijente CRMS kategorije.

Pažnja!!! Dana 27.03.2014. godine, u skladu sa Uslovima, svim klijentima Banke biće dodeljene kategorije. Ukoliko je klijent ranije bio klasifikovan kao CRMS, ali od 26. marta 2014. godine njegova imovina ne ispunjava gore navedene uslove, biće mu dodeljena CRMS kategorija.

2. Lista marginalnih vrijednosnih papira

Zahtjevi predviđaju mogućnost sklapanja margin transakcija sa svim hartijama od vrijednosti kojima se trguje na berzi. Međutim, kao i do sada, broker će uspostaviti svoju ograničeniju listu likvidnih hartija od vrednosti na osnovu zahteva upravljanja rizikom i objaviti je na sajtu. Obveznice će biti dodate na listu.

3. Obavještavanje klijenta o pozivu za maržu

Obavijest o pozivu za maržu Zahtjevi više ne zahtijevaju. Klijent će biti u obavezi da samostalno prati svoju poziciju u internet sistemima trgovanja ili na Ličnom nalogu.

4. Proračun maksimalne poluge

Neće više biti relativnih pokazatelja nivoa marže. Da bi se odredila maksimalna poluga za poziciju klijenta, izračunat će se 3 indikatora: vrijednost portfolia, početna marža i prilagođeni nivo početne marže. broji početna margina uzimajući u obzir sve prijave koje je podnio klijent i zahtjev koji se trenutno podnosi. Ovi pokazatelji se računaju od dana T0, T1, T2 na osnovu stanja gotovine i hartija od vrijednosti na te dane.

Vrijednost portfelja izračunato prema sljedećoj formuli: A – L, gdje je

A - imovina klijenta;

L - dug kupca.

Početna marginapredstavlja diskontovanu procenu hartija od vrednosti u portfelju klijenta. Izračunato pomoću sljedeće formule:

Početna marža = CB1* Dn1 (dugo/ kratko) + CB2*Dn2 (dugo/ kratko)+…+CBn* Dnn( dugo/ kratko) , gdje

CBije vrijednost i-te hartije od vrijednosti u portfelju klijenta. Ako se otvori kratka pozicija na vrijednosnom papiru, tada se uzima njihova modulo vrijednost.

Dni(dugi) -diskontna stopa za hartiju od vrijednosti ako klijent ima dugu poziciju na njoj;

Dni( kratko) - Diskontna stopa za hartiju od vrijednosti ako klijent ima kratku poziciju na njoj.

Diskontne stope za pojedinu hartiju od vrijednosti za potrebe utvrđivanja početne marže izračunavaju se prema različitim formulama u zavisnosti od kategorije kupaca.

CRMS	CRSD
Dn dugo =	D n dugo = r
D n kratko = - 1	D n kratko \u003d r

r - stopa rizika koju berza utvrđuje za određenu hartiju od vrednosti. Imajte na umu da su stope rizika promjenjivi parametri i da ih izračunava Nacionalni klirinški centar (NCC) svakog trgovačkog dana. Trenutne stope rizika možete pogledati na web stranici NCC-a na: http://www. *****/viewCatalog. učiniti? menuKey=254.

Zabranjeno je sklapanje posla ili povlačenje sredstava/hartija od vrijednosti ako, kao rezultat ovih radnji, vrijednost portfelja postane manja od početne marže za barem jedan od dana T0, T1, T2!!! Zabranjeno je podnošenje zahtjeva za zaključenje transakcije ili za povlačenje sredstava/hartija od vrijednosti, ako kao rezultat njegovog podnošenja vrijednost portfelja postane manja od prilagođenog nivoa početne marže!!! Istovremeno, pri podnošenju naloga u T0 režimu trgovanja, vrednost portfelja na T0 se poredi sa indeksom prilagođene početne marže na T0. Prilikom podnošenja naloga u T2 režimu trgovanja, vrednost portfelja na T2 se poredi sa indikatorom prilagođenog nivoa početne marže na T2.

Primjer 1

Dva klijenta, od kojih jedan pripada kategoriji CRMS, a drugi kategoriji CRMS, u svom portfelju imaju gotovinu u iznosu od milion rubalja.

Klijent CRMS-a, koristeći uslugu maržnog kreditiranja, kupuje obične akcije Gazproma po ceni od 100 rubalja po akciji, CRMS klijent kupuje akcije. Uzmimo stopu rizika za kalkulacije za akcije Gazproma kao 0,2.

	CRMS	CRSD
Sopstvena sredstva
Pozajmljena sredstva	27 777 * 100 – 1 = 1	50 000 * 100 – 1 = 4
Vrijednost portfelja	27 777 * 100 – 1 = 1	50 000 * 100 – 4 = 1
	0. 2	0. 2
Dn long	0. 36	0. 2
Početna margina	27 777 * 100* 0. 36 =	50 000 * 100* 0. 2 = 1
Leveridž (odnos sopstvenih sredstava i pozajmljenih sredstava)	1: 1,7777	1: 4

Klijenti su koristili maksimalnu moguću polugu na hartiji sa najnižom stopom rizika. Prilikom sticanja drugih hartija od vrijednosti u portfelju, poluga će se samo smanjiti. Klijenti više nemaju pravo na trgovinu marginama ili podizanje sredstava na margini do vrijednost portfelja manje ili jednako početna margina.

Visina leveridža zavisi od toga koje se hartije od vrednosti nalaze u portfoliju klijenta, jer se za izračunavanje početne marže za različite hartije od vrednosti koriste različiti diskonti.

5. Prenos pozicije klijenta

Mehanizam prenošenja pozicija klijenata koji imaju dug u gotovini i/ili hartijama od vrednosti prema Banci na kraju trgovačkog dana se ne menja. Pozicije će biti promijenjene posebnim REPO poslovima.

6. Obračun marže kada klijent podnese nalog

Kada klijent podnese bilo koji zahtjev (uključujući i za povlačenje sredstava ili vrijednosnih papira), indikator " prilagođeni početni nivo marže". Ovaj indikator izračunava početna margina uzimajući u obzir sve prijave koje je podnio klijent i zahtjev koji se trenutno podnosi. Ako navedeni indikator premašuje vrijednost vrijednost portfelja klijenta, aplikacija će biti odbijena. U prethodnom redoslijedu nije bilo analoga ovog indikatora. U obrascu za prijavu dostavljenom putem internetskog sistema trgovanja, klijent će vidjeti indikator " dostupan“, koji će izračunati limit na kupovinu/prodaju vrijednosnih papira u zavisnosti od unesene cijene.

7. Povlačenje sredstava do margine

Povlačenje sredstava do margine moguće je, kao i do sada, sve dok se ne postigne maksimalna poluga (dok indikator ne dostigne " vrijednost portfelja» indikator « prilagođeni početni nivo marže»).

8. Zatvaranje klijentove pozicije

Da bi se utvrdila potreba za zatvaranjem pozicije klijenta, izračunat će se dodatni indikator "minimalna margina". Ovaj indikator će se uporediti sa indikatorom vrijednost portfelja.

Ako vrijednost portfelja pada ispod minimalna marža broker je dužan da zatvori dio pozicija klijenta sve dok vrijednost portfelja ne postane jednaka početna margina. Broker ima pravo izvršiti ove radnje u bilo koje vrijeme, počevši od navedenog događaja pa do kraja trgovačke sesije. Ako vrijednost portfelja pada ispod minimalna marža tri sata prije kraja trgovačke sesije, broker ima pravo da zatvori dio pozicija klijenta prije kraja sljedećeg trgovačkog sesije.

Minimalna marža predstavlja diskontiranu (uz diskont koji nije diskont koji se koristi za izračunavanje početne marže) vrednovanje hartija od vrednosti u portfelju klijenta. Izračunato pomoću sljedeće formule:

Minimalna marža = CB1* Dm1 (dugo/ kratko) + CB2*Dm2 (dugo/ kratko)+ …+ CBn* Dmn( dugo/ kratko) , gdje

CBije vrijednost i-te hartije od vrijednosti u portfelju klijenta. Ako se otvori kratka pozicija na vrijednosnom papiru, tada se uzima njihova modulo vrijednost.

Dmi(dugo) -diskontna stopa za hartiju od vrijednosti ako klijent ima dugu poziciju na njoj;

Dmi( kratko) - Diskontna stopa za hartiju od vrijednosti ako klijent ima kratku poziciju na njoj.

Procjena hartija od vrijednosti za obračun oba indikatora vrši se prema posljednjoj transakciji na berzi.

Diskontne stope za pojedinu hartiju od vrijednosti za potrebe utvrđivanja minimalne marže izračunavaju se po različitim formulama u zavisnosti od kategorija kupaca.

CRMS	CRSD
Dm long =	D m dužina =
D m kratko = - 1	D m kratko = - 1

_____________________________________________________________________________________

Primjer 2

Nastavak primjera 1, minimalno margina za oba klijenta će biti

	CRMS	CRSD
Sopstvena sredstva
Pozajmljena sredstva	27 777 * 100 – 1 = 1	50 000 * 100 – 1 = 4
Vrijednost portfelja	27 777 * 100 – 1 = 1	50 000 * 100 – 4 = 1
	0. 2	0. 2
Dn long	0. 36	0. 2
Početna margina	27 777 * 100* 0. 36 =	50 000 * 100* 0. 2 = 1
Leveridž (odnos sopstvenih sredstava i pozajmljenih sredstava)	1: 1,7777	1: 4
Dm long		0.10557
Minimalna marža	5 55 5 40 rub.	5 27 864 rub.

U slučaju smanjenja vrijednost portfelja ispod minimalna marža broker će zatvoriti dio pozicija klijenta do nivoa početna margina.

______________________________________________________________________________________________________

9. Ograničenje mogućnosti otvaranja kratkih pozicija

Kao i do sada, postavljaju se ograničenja na mogućnost otvaranja kratkih pozicija.Zabranjeno je otvaranje kratkih pozicija na hartiji od vrijednosti po cijeni koja:

Ø 5 posto ili više ispod cijene zatvaranja prethodnog dana;

Ø ispod zadnje trenutne cijene;

Ø ispod cijene posljednje transakcije;

10. Pregled zahtjeva za maržu u mom računu

Indikatori izračunati za vaš portfolio hartija od vrednosti u skladu sa novim pravilima trgovanja marginama mogu se videti u demo verziji Ličnog naloga. Do 27.03.2014. demo verzija će biti dostupna na linku: https://lk. *****/nm . Da biste ga unijeli u obliku unosa login i lozinke, naznačite ih sa svoje kartice "Usluge financijskih tržišta".

Pristup ličnom računu obične verzije vrši se pomoću stare veze https://lk. ***** .

Nakon 27. marta 2014. godine, odraz portfelja u skladu sa novim pravilima maržnog trgovanja biće dostupan u redovnoj verziji Ličnog naloga i u sistemima za online trgovanje Online Broker 4.0 i QUIK.

Kliknite na link da pogledate portfolio "Portfolio klijenata" u sekciji "Trgovina"

Portfolio za dane T0, T1, T2 – Vrijednost imovine u portfelju klijenta na dane T0, T1, T2 minus dug;

Novac (tekući) za dane T0, T1, T2 – sredstva na računu, uzimajući u obzir transakcije izvršene u toku tekućeg trgovanja;

MAC (Nivo adekvatnosti) na dan T2:

Koeficijent adekvatnosti fonda (MAR) =font-size:12.0pt;font-family:" times new roman>Ako MAC>1, ali Prilagođena marža više Portfolio– nije dozvoljeno slanje naloga koji dovode do povećanja njegove marginalne pozicije;

Ako MAC>1, ali Prilagođena marža manje Portfolio– dozvoljeno je slanje naloga koji dovode do povećanja njegove marginalne pozicije;

Ako je 0<UDS<1 – позиция клиента приближается к маржин-коллу и необходимо усилить контроль за позицией;

Ako UDS<0 – по портфелю наступил маржин-колл, часть позиций будет закрыта.

Početna marža na dan T2 – diskontovana procena vrednosti hartija od vrednosti u portfelju klijenta;

Prilagođena margina za T0, T1, T2 dane – Prilagođen nivo početne marže za dane T0, T1, T2, odnosno početne marže uzimajući u obzir sve dostavljene, a neizvršene naloge i nalog koji se trenutno postavlja;

Počinju popusti. marže, popusti min. margina – Diskontne stope za hartiju od vrijednosti za potrebe određivanja početne i minimalne marže. Duga - za slučaj kada se otvori duga pozicija na vrijednosnom papiru. Kratko - za slučaj kratke pozicije.

inbox – sredstva na početku trgovačkog dana;

Current – sredstva, uzimajući u obzir transakcije izvršene na tekući dan trgovanja;

Minimalna marža po danu T2 – diskontovana (uz diskonte koji se ne koriste za obračun početne marže) vrednovanje hartija od vrednosti u portfelju klijenta (videti stav 8. ovog uputstva);

Dostupno danima T0, T1, T2 - vrijednost portfelja klijenta minus prilagođena marža (gotovina dostupna za podizanje);

Shorts - zbir procene kratkih pozicija na trenutnoj kotaciji u monetarnom smislu (broj * veličina lota * cena poslednje transakcije);

čezne – iznos procjene dugih pozicija na trenutnoj kotaciji u monetarnom smislu (broj * veličina lota * cijena posljednje transakcije);

Novac (dolazni) za dane T0, T1, T2 – sredstva na računu na početku trgovačkog dana;

Zahtjev za dan T2 – minimalni dozvoljeni iznos novca kojim je potrebno dopuniti račun za trgovanje kako bi se izbjeglo prisilno zatvaranje pozicija.

Zahtjev = ABS([Portfolio] - [Minimalna marža]);

Ako je zahtjev<= 0, значение требования окрашивается красным;

Ako je zahtjev > 0 i zahtjev = 0, crveno bojenje se ne izvodi.

Ograničenja za kupovinu/prodaju – ograničenja kupovine/prodaje hartija od vrijednosti po cijenama ponude/traženja, uzimajući u obzir dostavljene, a neizvršene naloge ( uzimajući u obzir obezbeđivanje marginalne poluge );

Cijena pozicije na dane T0, T1, T2 – vrednovanje svake pozicije u hartijama od vrednosti u novčanom smislu;

Res. (1 CB) – finansijski rezultat za hartiju od vrednosti, uzimajući u obzir prosečnu ponderisanu cenu (poslednja cena transakcija u sistemu trgovanja minus prosečna ponderisana cena). Za kratke hlače, pomnoženo sa -1.

N/stvarno. – tekući prihod od nerealizovanih hartija od vrednosti u portfelju (prosečna ponderisana nabavna cena za portfolio se smatra nabavnom cenom);

Realiz. – prihod od hartija od vrednosti prodatih u portfelju (prosečna ponderisana nabavna cena za portfolio se smatra kupovnom cenom);

Ukupno - ukupna vrijednost N/stvarno. I Realiz.

Ljubazno.

Važno je profitirati od svojih postupaka, inače, ako je pozicija neisplativa, bolje je izgubiti malo, brzo i odmah, nego izgubiti puno i dugo vremena - provjereno. Ovo će vjerovatno biti četvrto izdanje sistematizacije mojih misli i zapažanja u proteklih pet godina, a kao rezultat mojih vlastitih pravila.

Ovaj post će se više odnositi na intradays i špekulante koji svoje trgovanje grade na korišćenju leveridža na berzi Moskovske berze. Kada dobijete veliki gubitak i ne zatvorite ga na vrijeme, postaje teško odvojiti se od njega, gajeći nadu u ostvarivanje profita, što zauzvrat stvara selektivno razmišljanje u budućnosti - u smjeru vlastite pozicije. Šta čeka po ovakvom scenariju?

Onaj ko iz bilo kog razloga nije izašao iz gubitničke pozicije - prosek, glupost, tilt - dužan je da se bori o svom trošku. Morate znati tačno MAC, jer ako je MAC manji od 0, broker će nasilno zatvoriti marginalne pozicije, vraćajući MAC na 1.0, dok će gubitak biti oko 60% računa.

Sve strategije za držanje granične gubitničke pozicije, osim trenutnog fiksiranja gubitaka (stop) ili skorog odlaska u rentabilnost prilikom testiranja cijene slomljene podrške ili otpora (ovo je rizičnije, jer se cijena često stisne bez povrata i počinje trgovanje u smanjenom rasponu dugo vremena) ako se ne ispune sopstveni uslovi za profitabilan ulazak, biće izuzetno rizično i imaće izuzetno malu verovatnoću da će poziciju dovesti u profit. Vrlo je teško predvidjeti niske ili visoke cijene sa zaokretom na vrijeme, a ovaj put će, zajedno sa brokerskom provizijom, svaki dan uništavati depo. Uvek postoje i biće prilike za zaradu, koje su dostupne samo depou i umu oslobođenom gubitaka.

Možete dobiti veliku neprofitabilnu marginu trgovinom protiv trenda, uhvativši preokret, odnosno bez potvrđivanja preokreta na grafikonu cijena. Zaista, u drugom slučaju se trguje utvrđenim nivoom cijene i kretanjem od njega, a u većini slučajeva stop je na ulaznoj tački, što je praktično prelomna vrijednost. Ali hvatajući noževe, ili trgujući protiv kretanja cijene, oni sami sebe dovode u velike gubitke, a stop gubitak već donosi značajan % gubitka. Svrsishodnije je trgovati protiv kretanja cijene u bočnom trendu, inače će rezultat ovog kretanja biti u budućnosti i može se samo nagađati gdje će biti stop. Kada trgujete na kretanju cijene, morate čekati, ali već trgujete sadašnjošću - rezultatom prethodnih trgovina.

Svako ima drugačiju strategiju špekulacije. Neko trguje kada se cena oporavi od nečijeg nivoa na kome se trgovina odvijala, neko uhvati preokret, trgujući suprotno kretanju cene. Obje strategije imaju svoje mjesto i obje ostvaruju profit, važno je ograničiti gubitke. Gubici u oba slučaja špekulacije su prirodni dio trgovanja. I ovo se mora uzeti zdravo za gotovo. Ali omjer profitabilnih i neprofitabilnih trgovina i veličina stop profita omogućavaju da račun raste ili smanjuje.

UDS - Nivo adekvatnosti sredstava
= (Vrijednost portfelja - minimalna marža) / (početna marža - minimalna marža).
Na računu bez otvorenih pozicija, MAC = 9,99.
UDS< 1 – Ситуация движется в сторону принудительного закрытия позиций Клиента;
UDS< 0 –После наступления этого события Брокер обязан произвести принудительное закрытие позиций Клиента.

Ako je vaš MAC račun već 0,2, trebali biste početi s diskontiranjem lotova i biti spremni na još veće popuste za pozitivan MAC. Ako račun nije velik i ima sredstava za dopunu, ovo treba iskoristiti, kako biste smanjili ramena, vratili UDS i time smanjili dnevnu proviziju. Ali nije preporučljivo trgovati na oslobođenim ramenima, jer postoji veliki psihološki pritisak. Moram čekati. I bit će to borba za opstanak vlastitog računa na kojem se eksperimentira (teško je to drugačije nazvati), ali ako je to borba za račun iz pozajmljenih sredstava ili sredstava pod upravljanjem, onda je potrebno zaustavite i radikalno revidirajte svoje trgovanje. Također sam doveo svoj račun u povlačenje zbog eksperimenta, a kada je MAC bio ispod 0,2, postavio sam stope, jer mogu postojati jaki tjesnaci ili nedostatak monitora ili tehničko ograničenje pristupa trgovanju (kvar kompjutera i programa, Internet, struja). Ali stope je potrebno prilagođavati svaki dan, pošto se račun smanjuje zbog gubitaka (dnevna provizija sa ramena), MAC se smanjuje i stopove je potrebno prilagoditi i postaviti prije otkazivanja.

Sve je to krajnje zapušteno stanje izgubljene pozicije. U stvari, za profitabilno trgovanje nije dozvoljeno dozvoliti vrhunac depoa, sa samo nadom u povrat cijene. Ulaz se uvijek izvodi po vlastitim razvijenim pravilima, kao i izlaz. Morate biti spremni za svaki scenario razvoja događaja, spustite slušalicu - ne biste se trebali naginjati. A ako cijena ide protiv pozicije, morate odmah priznati grešku i riješiti se gubitka kada je još mali. A ako je MAC akumulirane poluge nešto veći od 1,0, tada će popravak gubitka biti nekoliko stotinki MAC-a niži (postojao je MAC od 1,05 - fiksacija na MAC-u od 1,02), a to je nekoliko % od gubitak na računu. Ako ste stalno za monitorom, onda ga možete zatvoriti rukama, ali to je izuzetno opasno (tehnički kvar opreme je nedostatak kontrole), pa čak i ako se udaljite, zaustavite se i uzmite profit dok se ne otkaže. Desetine puta sam gledao kako se cijena, probijajući podršku ili otpor, ubrzano kretala u odnosu na poziciju i nakon usrednjavanja (poboljšanja prosjeka), cijena se, izvršivši korekciju kretanja, približila prosjeku (BU), i bila je fiksiranje tamo što je omogućilo da se izbegnu veliki gubici kada se kretanje cene nastavi u odnosu na poziciju. Ova izlazna strategija gubitka je mnogo rizičnija od stop gubitka, ali vam omogućava da izađete sa manjim gubicima, naravno sa šansom 50/50, umjesto fiksnog stop gubitka, što je povećan rizik. Prosječenje je proricanje sudbine i rastegnuta akcija koja dovodi u opasnost još veće iznose s dodatnim gubicima od sniženja cijena, provizija na promet i provizija na maržu. Istovremeno, morate imati na umu da je prilikom prosječenja cijena već mnogo niža od prosječne cijene pozicije, a ovo je već veliki gubitak, mnogo više od gubitka redovnog zaustavljanja. Morate odmah pokriti gubitke. I rad na ispravnosti ulazaka i izlazaka, analiziranje transakcija - povećanje iskustva i sredstava u upravljanju.

Gubici se moraju odmah zatvoriti, a pri usrednjavanju se vrlo često cijena povlači unazad i dostiže prosječnu cijenu (primamljiva i daje nadu u profit), dajući pametnima (koji su odmah priznali grešku) mogućnost da idu na 0 ili sa minimalnim gubitkom, ali ako se to ne uradi, onda će rezultat biti očigledan - ovo je dreniranje dijela računa... Iz ovoga možemo zaključiti da je manje rizično ispustiti povlačenje cijena za investitore koji su na dugim pozicijama i to samo na sopstvenom trošku. Naravno, i ovo je veliko pitanje i da li mnogi od njih prežive. Investitorima ne prijeti poziv za maržu, ali im prijeti višestruka depresijacija papira, pri čemu igraju faktor vremena i politika emitenta. Držanje izgubljenih pozicija sa dugom ili kratkom polugom je veoma veliki rizik, a u većini slučajeva ovi gubici su usmereni na pozive za marginu.

Margin Call je okolnost pod kojom broker zatvara gubitnu trgovinu. To se dešava kada se nivo dovoljnosti sredstava na računu približi nuli, ili kada se cijena kreće u pogrešnom smjeru, kada se stanje na računu, koje je neophodno za održavanje marže svih aktivnih transakcija, približi nuli.

I za one koji pročitaju do kraja. Otkriću jednu tajnu. Mnogo je varijabli koje utiču na kretanje cijena, poznavanje svih njih, povezivanje u logičke lance i brzo donošenje ispravnih odluka je puno posla za višegodišnje trgovanje i introspekciju, uprkos činjenici da se tržište konstantno mijenja . Indikatori stvaraju samo iluziju kontrole nad kretanjem cijena. Mnogo je lakše sa dugim novcem prikupiti portfolio i povući godinama ili mesecima brzim pokretima. Mnoge akcije se kreću u različitim smjerovima, nadoknađujući gubitak na računu u cjelini - uzeli su papir za 10% računa, a cijena je potonula za -5-10%, pa šta? gubitak je samo -0,5-1% na poziciji. A sa polugom od 3-5, gubitak je već -15-50%! A gdje je lakše resetirati račun? Tako je - to je trgovanje i nagađanje sa maksimalnim ramenima, bez ograničavanja gubitaka i bez fiksiranja profita. Dakle, potrebna vam je stalna kontrola gubitaka i dobiti!

P.S. Zdravo unutar dana! Snow, tvoj rad me je oduvijek impresionirao, nastavi, jer je iz nekog razloga neophodno.

27. marta 2014. godine Kompanija BCS prelazi na usklađenost sa zahtjevima naredbe Federalne službe za finansijska tržišta od 8. avgusta 2013. godine N 13-71/pz-n O JEDINSTVENIM ZAHTJEVIMA ZA PRAVILA ZA OBAVLJANJE POSLOVANJA POSREDOVANJA U KOMPLETNOM POSLOVANJU NA TROŠK KLIJENATA (u daljem tekstu Nalog).

U nastavku su navedene glavne inovacije koje se pojavljuju kao rezultat implementacije zahtjeva ove Naredbe.

Promjene koje će se dogoditi 27. marta 2014. mogu se sažeti u sljedeće glavne tačke:

Prelazak sa iste poluge za sve hartije od vrednosti sa leveridžom na određivanje kupovne moći posebno za svaku hartiju od vrednosti, na osnovu stopa rizika.

Promjena korištenih parametara rizika.

Stope rizika

Stope rizika koje BCS može primijeniti na svoje klijente obračunavaju klirinške organizacije i objavljuju ih na internetu. Ako se za hartiju od vrijednosti izračunava više stopa rizika, kompanija BCS, u skladu sa Pravilnikom, može primijeniti bilo koju od njih.

Spisak hartija od vrednosti sa kojima BCS pruža mogućnost rada sa nepotpunim pokrićem, kao i primenljive stope rizika, objavljena je na sajtu kompanije.

Napominjemo da će objavljivanje liste hartija od vrijednosti i kurseva u skladu sa novim pravilima početi 26. marta 2014. godine.

Nalog identifikuje sljedeće kategorije rizika koje broker može dodijeliti klijentima:

1) standardni nivo rizika;
2) povećan nivo rizika;
3) poseban nivo rizika.

Pojedinac može se klasificirati kao standardni ili povišeni rizik. TO povećan nivo rizika klijent - pojedinac može se pripisati u sljedećim slučajevima:

Vrijednost portfelja klijenta prelazi 3.000.000 rubalja.

Vrijednost portfelja klijenta prelazi 600.000 rubalja, a fizička osoba je klijent brokera posljednjih 180 dana, od čega je najmanje pet dana broker sklapao transakcije s hartijama od vrijednosti ili derivativnim finansijskim instrumentima na teret te osobe.

Pravna lica, u skladu sa Nalogom, BHS klasifikuje kao poseban nivo rizika.

Ukoliko se Klijent ne može pripisati posebnom ili povećanom nivou rizika, on se dodjeljuje standardni nivo rizika.

Korišteni parametri rizika

Glavni korišćeni parametri rizika su vrijednost portfelja klijenata, početna I minimalna marža. Obračun ovih pokazatelja zavisi od stope rizika koju Društvo primenjuje za ovu hartiju od vrednosti i nivoa rizika koji je dodeljen klijentu.

D = stopa rizika izračunata od strane klirinške organizacije i primenjena od strane BHS kompanije.

Značenje početna margina obračunava se na osnovu početne stope rizika, utvrđene formulama u zavisnosti od nivoa rizika klijenta.

Značenje minimalna marža izračunava se na osnovu odgovarajuće početne stope rizika, koja je ista za sve rizične kategorije klijenata.

. Koeficijent k za poseban rizik utvrđuje kompanija BCS.

Za sve navedene kategorije rizika, ukoliko klijent Kompanije odbije da radi sa nepotpunim pokrićem, početne i minimalne stope rizika su postavljene na 100%, mogućnost otvaranja kratkih pozicija nije obezbeđena.

Važna razlika koju uvodi novi Red je obračun indikatora za planiranu stavku, koji uzima u obzir transakcije sa svim rokovima dospijeća. Mehanizam rada novih parametara rizika "početna margina" i "minimalna marža" sastoji se u njihovom obračunu i stalnom poređenju sa indikatorom "Vrijednost portfelja". Nadalje, ovisno o vrijednostima koje uzimaju ovi indikatori, procjenjuje se iznos rizika u portfelju i utvrđuje potreba za određenim radnjama za održavanje potrebnih nivoa indikatora.

Vrijednosti indikatora "Inicijalna marža", "Minimalna marža" i "Vrijednost portfelja" izračunavaju se u rubljama.

Primjer izračunavanja stopa rizika u zavisnosti od stope koju je objavila klirinška organizacija i koju primjenjuje kompanija BCS

Kako će izgledati zahtjevi naloga u QUIK sistemu trgovanja

Prije svega, trebate ažurirati QUIK verziju na najnoviju verziju (trenutno se preporučuje verzija 6.12.0.31, ona je objavljena na stranici za preuzimanje). Da biste ažurirali QUIK verziju, potrebno je da pokrenete QUIK (za Windows 7 i 8 - pokrenite QUIK kao administrator, za što trebate kliknuti desnim tasterom miša na QUIK prečicu i odabrati "Pokreni kao administrator"), idite na Komunikacija - Ažuriraj verziju programa, "Da", kliknite Prihvati datoteke. Kada QUIK treba ponovo pokrenuti program, složite se.

Da biste ispravno prikazali parametre rizika, prvo morate postaviti tabelu portfelja klijenata. Prelaskom na zahtjeve novog naloga, određeni broj starih indikatora u portfoliju klijenta je izgubio smisao (nivo marže, trenutna poluga, raspoloživi limit), te ih treba ukloniti. Drugi (rame) su promijenili svoje značenje i koriste se drugačije.

Morate dodati sljedeće parametre:

vrijednost portfelja,
. Početna margina,
. min. marža,
. Margina brzine,
. status,
. Zahtjev,
. UDS.

Da biste to uradili, kliknite desnim tasterom miša na tabelu „Klijentski portfolio“, izaberite „Uredi tabelu“ i dodajte potrebne parametre gore navedene jedan po jedan tako što ćete označiti parametar i kliknuti na dugme „Dodaj“. Nakon što dodate parametre, kliknite na "Da".

Pogledajmo kako novi indikatori i njihove vrijednosti izgledaju u tabeli "Portfolio klijenata".

Ovaj primjer prikazuje klijenta sa standardnim nivoom rizika. Iz tabele „Portfolio klijenata“, dvostrukim klikom na nju, otvara se tabela „Kupovina/prodaja“ u kojoj se podešavanjem filtera vide utvrđene stope rizika u zavisnosti od nivoa rizika klijenta i nivoa rizika. sigurnost. Stope rizika se mogu prikazati kako isključivo za raspoložive hartije od vrednosti, tako i za sve hartije od vrednosti koje su dostupne za rad sa nepotpunim pokrićem.

Značenje polja u tabelama

Dodajmo još jednog klijenta u portfolio klijenata sa polugom = 2, što odgovara CRMS-u.

U ovom primjeru prikazana su dva klijenta sa istom imovinom, ali različitim nivoima rizika, postavljenim pomoću "Poluge". Stope rizika su prikazane u tabeli Kupovina/Prodaja, njihova vrijednost se može provjeriti korištenjem tabele izračuna. Primjer pokazuje kako stopa rizika utiče na vrijednost indikatora "Inicijalna margina" i "Minimalna marža". CRMS zahtijeva manje kolaterala za otvaranje pozicije, što omogućava takvom klijentu da otvori veću nepokrivenu poziciju nego što je to moguće za CRMS.

Sljedeći primjer također pokazuje razliku u zahtjevima kolaterala za klijente sa različitim nivoima rizika (CRMS i CRMS) , kao i ponašanje indikatora Status, Potraživanje i MAC sa različitim omjerom između vrijednosti portfelja i početne i minimalne marže vrijednosti.

Primjeri obračuna kupovne moći:

1. Na svom brokerskom računu imate samo DS (300.000 rubalja), u zavisnosti od kategorije rizika CRMS/CRMS-a, potrebno je da pronađete početnu maržu za hartiju od vrednosti koja vas zanima i vrstu dugog/kratkog poslovanja. Na primjer, za akcije Gazproma one su jednake CRSD - 0,12/0,12, a za CRMS - 0,2256/0,2544. Budući da u trenutku transakcije vrijednost portfelja ne može biti manja od početne marže, maksimalna duga/kratka veličina u rubljama se izračunava na sljedeći način:

CRSD: 300.000/0.12=2.500.000 rubalja za kupovinu Gazproma sa leveridžom;
300.000/0.12=2.500.000 rubalja za kratku poziciju u Gazpromu.

KSUP: 300.000/0,2256=1329787 rubalja za kupovinu Gazproma sa leveridžom;
300.000/0.2544=1.179.245 rubalja za kratku poziciju u Gazpromu.

2. Ako se na brokerskom računu nalaze samo vrijednosni papiri, tada se obračunu iz tačke jedan mora dodati diskontiranje njihove vrijednosti prema stopama početne marže. Na primjer, vi ste CPSD. Na vašem brokerskom računu DS=0 i postoji 1000 akcija Gazproma sa trenutnom cenom od 125 rubalja. Početna stopa marže je 0,12, stoga je maksimalna dostupna za kupovinu dionica Gazproma sa polugom:
/0,12=916667 rubalja.

Preostale opcije za izračunavanje kupovne moći bit će kombinacija primjera 1 i 2.

Primjer izračunavanja nivoa prinudnog zatvaranja:

Ako vrijednost portfelja postane manja od minimalne marže, broker vrši prisilno zatvaranje na nivo kada vrijednost portfelja premašuje nivo početne marže. Na primjer, na brokerskom računu je bilo 300.000 rubalja, izvršena je transakcija kupovine 4.000 dionica Gazproma po cijeni od 125 rubalja, a dug je 200.000 rubalja. U ovom slučaju, Margincall nivo se izračunava na sljedeći način:

CRSD:
X je cijena ispod koje dolazi do prinudnog zatvaranja
0,0619*4000*X je minimalna marža

Margincall se događa ako je 0,0619*4000*X< 4000*Х - 200 000 или Х= 53,30 рублей

CRMS:
0,12*4000*X je minimalna marža
4000*X - 200,000 je vrijednost portfelja
Margincall se dešava ako je 0,12*4000*X< 4000*Х - 200 000 или Х= 56.82 рублей

PAŽNJA: Dana 20. marta 2014. godine na sajtu BCS Express-a održana je internet konferencija posvećena nadolazećim promenama nakon 27. marta. Toplo preporučujemo da odvojite 5-10 minuta svog vremena da se upoznate sa .

Također možete prisustvovati besplatnom webinaru "Novi zahtjevi za trgovinu na marginama: karakteristike i mogućnosti" u srijedu, 26. marta.

Srdačan pozdrav, BCS Broker

"Margin pozajmljivanje" - za potrebe ovog materijala, termin koji ne znači da Broker klijentu daje sredstva ili hartije od vrijednosti kao zajam, već davanje brokera svom Klijentu (podložno potrebnim uslovima) mogućnost dostavljanja i izvršenja instrukcija Klijenta za obavljanje transakcija i/ili po Ugovoru o posredovanju transakcija koje podrazumijevaju nastanak nepokrivene ili privremeno nepokrivene pozicije u vrijednosnim papirima i gotovini i izvršenje od strane Brokera transakcija prijenosa pozicija u skladu sa Brokerskim ugovorom. Ugovor i uslovi Ugovora o transakcijama sa nepotpunim pokrićem.

U sklopu usluge Margin Lending nudimo vam:

iskoristite prednost "rame" - otvorite poziciju nekoliko puta veću od veličine vaše imovine;
koristiti širok spektar vrijednosnih papira za trgovanje na marginama;
kontrolišu trenutne limite (ograničenja) za otvaranje kratkih pozicija na hartijama od vrednosti u sistemu trgovanja QUIK on-line.

Promjene od 27. marta 2014.:

1. Visina leveridža se ne određuje za račun Klijenta u celini, već za pojedinačne hartije od vrednosti.
2. Sada, po defaultu, svi klijenti su povezani na uslugu Margin Lending. Ukoliko ne želite da koristite uslugu, ona se može onemogućiti na pismeni zahtev.
3. Proširio se krug klijenata koje Broker može svrstati u kategoriju klijenata sa povećanim stepenom rizika.
4. Pojavila se kategorija klijenata sa posebnim nivoom rizika.
5. Proširene su liste hartija od vrijednosti sa kojima su dozvoljene transakcije sa nepotpunim pokrićem.
6. Kratka pozicija ("kratka") na hartiju od vrijednosti je dozvoljena ako je njena cijena smanjena za najviše 5% od cijene zatvaranja prethodnog dana (prije 27.03.2014. bila je 3%).
7. Planirana pozicija (vrijednost portfelja) izračunava se i za transakcije sa rokom dospijeća preko 2 dana. Do 27. marta 2014. planirana pozicija obračunavana je samo za poslove sa rokom koji nije veći od T+2.

Kako možete koristiti marginalno kreditiranje

Primjer kupovine vrijednosnih papira sa polugom od 1:5:

Imate 1000 rubalja. Koristeći "leveridž" 1:5, možete kupiti dionice u iznosu od 6.000 rubalja: dionice u iznosu od 1.000 rubalja plaćate vlastitim sredstvima, a ostatak - korištenjem "poluge": dobivate 5.000 rubalja dodatna sredstva. Da biste koristili "leveridž", jednostavno morate podnijeti nalog za kupovinu vrijednosnih papira za iznos koji premašuje stanje sredstava na vašem računu. Kao rezultat transakcije, imat ćete dugu poziciju u vrijednosnim papirima (“duga”).

Duga pozicija (duga)

Ako ste kupili 1 dionicu po cijeni od 100 rubalja koristeći samo svoja sredstva, a nakon nekog vremena prodali ovu dionicu po cijeni od 110 rubalja, tada će vaš prihod biti 10 rubalja.

Ako koristite uslugu "Margin Lending", koristeći "polugu" od 1:5, tada možete kupiti 6 dionica za 100 rubalja vlastitih sredstava i 500 rubalja dodatnih sredstava. Nakon nekog vremena, prodajom ovih dionica po cijeni od 110 rubalja, dobit ćete prihod 60 rubalja.

Kupovina sa leveridžom vam omogućava ne samo da povećate špekulativni prihod, već i da kupite hartije od vrednosti u pravo vreme. Na primjer, cijena dionica je naglo pala i postala atraktivna za ulaganje. Ali trenutno imate manje novca na računu nego što biste željeli kupiti dionice. Uz pomoć maržnog kreditiranja kupujete potrebnu sigurnost u pravom iznosu, a zatim dodajete sredstva na svoj račun. Da biste to učinili, imate cijeli dan, jer se provjera dovoljnosti sredstava za izvršenje obračuna na transakciji vrši sljedeći dan nakon zaključenja transakcije.

Kao rezultat toga, ne morate da držite pun iznos novca na svom računu u iščekivanju zanimljive cijene za kupovinu vrijednosnog papira. Dovoljno je obezbijediti samo dio sredstava, a ostatak novca vam se obezbjeđuje u sklopu usluge Margin Lending.

Primjer prodaje na kratko („short“) sa polugom od 1:5:

Imate 100 rubalja. Imate "polugu" od 1:5. To znači da su vam za transakcije osigurana dodatna sredstva u iznosu od 500 rubalja.

Kratka pozicija (kratka)

Prodata vam je kratka (posuđena) 1 dionica po cijeni od 100 rubalja. Nakon nekog vremena, otkupili ste 1 dionicu po cijeni od 90 rubalja i zatvorili "short", tj. vratio pozajmljeni dio. Prihod od korišćenja pozajmljenih sredstava (1 akcija) sa polugom od 1:1 (100 rubalja sopstvenih sredstava čini 1 pozajmljena akcija po ceni od 100 rubalja) iznosio je 10 rubalja.

Rizik korišćenja "short"-a sa "ramom" 1:1 u kratkim vremenskim intervalima je uporediv sa rizikom kupovine akcija sopstvenim sredstvima.

Ako ste za sebe koristili postavljenu polugu od 1:5, tj. posudili ste i prodali 5 dionica po 100 rubalja svaka, a nakon nekog vremena ste otkupili 5 dionica po cijeni od 90 rubalja, tada bi vaš prihod korištenjem marže bio 50 rubalja .

Dakle, "short" vam omogućava da zaradite novac na opadajućem tržištu kada kotacije hartija od vrijednosti opadaju.

Koja je poluga dostupna za trgovanje na marginama

„Poluga“ pokazuje kako dodatna sredstva koja su dostupna pod marginskim pozajmljivanjem koreliraju sa sopstvenim sredstvima Klijenta. Količina "rame" za svaku hartiju od vrijednosti je različita, a ovisi o stopi rizika za ovu hartiju od vrijednosti. Stope rizika obračunavaju klirinške organizacije.

Zaokružene stope rizika prikazane su u listingu hartija od vrijednosti (vidi ). Informacije o tačnoj veličini opklada nalaze se u QUIK sistemu trgovanja (verzija 6.11.2.5 ili novija).

U stvari, stopa rizika je diskont po kojem se vrednuje hartija od vrednosti u maržnom pozajmljivanju. Prilikom kupovine hartije od vrednosti sa leveridžom, uvek postoji rizik od pada cene; pri kupovini kratke hartije uvek postoji rizik od povećanja cene. Stopa sigurnosnog rizika uzima u obzir rizik od nepovoljnih promjena cijene i omogućava procjenu iznosa rizika koji Klijent može preuzeti za određenu hartiju od vrijednosti.

Stope rizika odražavaju:

ukupna volatilnost tržišta. Što je tržište nestabilnije, to je veći rizik od promene vrednosti hartije od vrednosti, a samim tim i veća stopa rizika;
likvidnost (promenljivost) određene hartije od vrednosti. Poznato je da veliki nalozi za kupovinu/prodaju manje utiču na cene visokolikvidnih hartija od vrednosti nego na cene niskolikvidnih. Dakle, što je hartija od vrednosti manje likvidna, to je njena cena nestabilnija, a samim tim i veća stopa rizika za takvu hartiju od vrednosti.

Koristeći početnu stopu rizika za hartiju od vrijednosti, možete izračunati maksimalnu polugu koja je dostupna Klijentu u transakcijama sa ovim vrijednosnim papirom:

Na primjer, početna stopa rizika za vrijednosni papir je 50%. To znači da Klijent može obavljati transakcije sa ovim vrijednosnim papirom sa polugom od 1 prema 1.

Kako se kontrolišu rizici kada se koristi "leveridž"

Ako koristite marginalno pozajmljivanje, tada morate kontrolirati sljedeće:

kako su vrijednost portfelja i veličina početne marže povezani;
kako su vrijednost portfelja i veličina minimalne marže povezani.

Vrijednost portfelja- je vrijednost likvidnih sredstava u portfelju na računu Klijenta minus portfolio obaveza. Likvidna sredstva obuhvataju gotovinu i likvidne hartije od vrednosti koje se nalaze na računu Klijenta, kao i koje mogu biti uplaćene na račun Klijenta kao rezultat izvršenja zaključenih transakcija. Odnosno, vrijednost portfelja je vrijednost likvidnih sredstava Klijenta na računu. Nelikvidne hartije od vrijednosti nisu uključene u obračun vrijednosti portfelja.

Početna margina omogućava procjenu rizika otvaranja novih pozicija. Pošto Klijent može rizikovati samo sopstvenu imovinu, početna marža ne bi trebalo da prelazi vrednost portfelja. Ako početna marža premašuje vrijednost klijentovog portfelja, tada:

prvo, klijent ne može otvarati nove pozicije u cilju povećanja marže;
drugo, broker šalje obavještenje Klijentu da je vrijednost portfelja postala manja od početne marže.

Ako je vrijednost portfelja manja od početne marže, klijent ne može otvarati nove pozicije.

Minimalna marža omogućava vam da procenite rizik držanja otvorenih pozicija.

Minimalna marža mora biti manja od vrijednosti portfelja. Ako minimalna marža prelazi vrijednost portfelja, tada je Broker dužan da prinudno smanji dio pozicija Klijenta na iznos pri kojem vrijednost portfelja neće biti manja od početne marže za portfolio.

Ako vrijednost portfelja padne ispod minimalne marže, Broker će biti primoran da prinudno smanji poziciju Klijenta.

Kako bi izbjegao rizik od prisilnog smanjenja pozicija, Klijent može učiniti sljedeće:

ili samostalno zatvoriti neke od pozicija i na taj način smanjiti veličinu početne marže;
ili dodajte likvidna sredstva na svoj račun: gotovinu ili likvidne vrijednosne papire i na taj način povećajte vrijednost portfelja.

Kategorije klijenata

Klijenti - pojedinci koje broker ne klasifikuje kao visokorizične klijente Klijenti - fizička lica koja na dan koji prethodi danu dodjele kategorije imaju iznos imovine od 3 mil. rubalja i višeKlijenti - pojedinci koji na dan koji prethodi danu dodjele kategorije:

ukupna imovina od 600 hiljada rubalja ili više;
je bio klijent Brokera (ili klijent drugog Brokera) u posljednjih 180 dana;
u poslednjih 180 dana izvršio transakcije sa hartijama od vrednosti ili derivativnim finansijskim instrumentima najmanje 5 dana

Kategorije klijenata po stepenu rizika	Uslovi za svrstavanje klijenta u određenu kategoriju prema stepenu rizika
Standardni rizični klijenti (CRMS)
Visokorizični klijenti (HRC)
Visokorizični klijenti (HRC)
Klijenti sa posebnim nivoom rizika (SCR)	Klijenti su pravna lica.

Za svaku kategoriju klijenata određuju se posebni nivoi stopa rizika:

Kategorija Klijenta po stepenu rizika	Stope rizika*
	Početne stope rizika	Minimalne stope rizika
	Duga opklada	Kladite se na "kratko"	Duga opklada	Kladite se na "kratko"
CRMS	1–(1– Kurs) 2	(1+Kurs) 2 -1	Kurs	Kurs
CRSD	Kurs	Kurs	1 - √1 - Kurs	√1 + Kurs - 1
KOSD	Ukoliko ugovorom između Klijenta i Brokera nije drugačije određeno, primenjuju se stope utvrđene za Klijente sa visokim nivoom rizika.

* Od 27. marta 2014. svim klijentima IC InstaVector LLC podrazumevano je omogućena usluga Margin Lending. Ukoliko Klijent onemogući uslugu "Margin lending", tada se stope rizika za sve instrumente postavljaju na 100% za njega - "leveridž" postaje nedostupan.

Marginalne kreditne stope

Ako Klijent ne prenosi marginu (“kratku” ili “dugu”) na sljedeći dan, već koristi polugu samo za unutardnevno trgovanje, tj. Od 18:50 po moskovskom vremenu, u portfoliju Klijenta nema privremeno nepokrivenih pozicija u pogledu uslova poravnanja za transakcije na tekući dan trgovanja i naredni dan trgovanja, usluga Margin Lending se pruža BESPLATNO.

Prilikom prenosa pozicije na naredni dan kamata se obračunava prema tarifnom planu.

Da biste koristili "leveridž", jednostavno morate podnijeti nalog za kupovinu vrijednosnih papira za iznos koji premašuje stanje sredstava na vašem računu. Kao rezultat transakcije, imat ćete dugu poziciju u vrijednosnim papirima (“duga”).

Duga - Duga pozicija

U vrijeme "A" kupili ste dionice po cijeni od 100 rubalja. Nešto kasnije, u vremenskoj tački "B", prodali ste akcije po ceni od 110 rubalja.

Prihod pri kupovini samo vlastitim sredstvima: 10 rubalja.

Prihod od marginalnog kreditiranja: 60 rubalja.

Stope rizika odražavaju:

Tržišna volatilnost općenito. Što je tržište nestabilnije, to je veći rizik od promene vrednosti hartije od vrednosti, a samim tim i veća stopa rizika;
Likvidnost (promenljivost) određene hartije od vrednosti. Poznato je da veliki nalozi za kupovinu/prodaju manje utiču na cene visokolikvidnih hartija od vrednosti nego na cene niskolikvidnih. Dakle, što je hartija od vrednosti manje likvidna, to je njena cena nestabilnija, a samim tim i veća stopa rizika za takvu hartiju od vrednosti.

Koristeći početnu stopu rizika za hartiju od vrijednosti, možete izračunati maksimalnu polugu koja je dostupna Klijentu u transakcijama sa ovim vrijednosnim papirom:

Na primjer, početna stopa rizika za vrijednosni papir je 50%. To znači da Klijent može obavljati transakcije sa ovim vrijednosnim papirom sa polugom od 1 prema 1.

Kako se kontrolišu rizici kada se koristi leveridž?

Ako koristite marginalno pozajmljivanje, tada morate kontrolirati sljedeće:

kako su vrijednost portfelja i veličina početne marže povezani;
kako su vrijednost portfelja i veličina minimalne marže povezani.

prvo, klijent ne može otvarati nove pozicije u cilju povećanja marže;
drugo, broker šalje obavještenje Klijentu da je vrijednost portfelja postala manja od početne marže.

Kategorije kupaca

* Od 27. marta 2014. godine, svim klijentima BCS Company LLC podrazumevano je omogućena usluga Margin Lending. Ako klijent onemogući uslugu "Margin lending", tada se stope rizika za sve instrumente za njega postavljaju na 100% - "leveridž" postaje nedostupan.

Marginalne kreditne stope

Ako Klijent ne prenese marginu (“kratku” ili “dugu”) na sljedeći dan, već koristi polugu samo za unutardnevno trgovanje, tada se usluga “Margin Lending” pruža BESPLATNO.

Prilikom prenosa pozicije na naredni dan kamata se obračunava prema tarifnom planu. Kompanija BCS LLC nudi nekoliko vrsta tarifiranja za uslugu Margin Lending. Potpuni uslovi tarifnih planova sadržani su u Tarifama za usluge na tržištu hartija od vrijednosti (Prilog 11 do).

Najprikladnija i najprofitabilnija opcija za vas pomoći će vam da odaberete svog finansijskog savjetnika.

Liste instrumenata za marginalno kreditiranje (liste likvidnih vrijednosnih papira i valutnih parova)

Stope rizika su zaokružene i mogu se promeniti ako se promene stope rizika izračunate od strane klirinške organizacije.

Tačne stope rizika su navedene u QUIK sistemu trgovanja.

Pažnja: Broker može isključiti hartiju od vrijednosti sa liste likvidnih hartija od vrijednosti. U ovom slučaju, vrednost portfelja na računu Klijenta se izračunava bez uzimanja u obzir hartija od vrednosti isključenih sa ove liste.

Lista stranih hartija od vrednosti za klijente sa standardnim rizikom sa statusom kvalifikovanog investitora, Lista stranih hartija od vrednosti za visokorizične klijente sa statusom kvalifikovanog investitora, Lista stranih hartija od vrednosti za klijente sa posebnim rizikom sa statusom kvalifikovanog investitora, utvrđuju se za klijente - kvalifikovane investitore klasifikovane od strane BCS Company LLC kao relevantne kategorije klijenata (CRMS, CRMS, KOUR) u skladu sa Direktivom Centralne banke Ruske Federacije od 18. aprila 2014. br. aktivnosti pri obavljanju transakcija o trošku klijenata” i Ugovora o poslovima sa delimičnim pokrićem društva sa ograničenom odgovornošću „BrokerCreditService Company” (Prilog br. 7 Pravilnika) krugu lica, pa i osobama koje nisu kvalifikovani investitori.

Dokumenti DOO "Kompanija BCS"

"Margin pozajmljivanje" - za potrebe ovog materijala, termin koji ne znači davanje zajma ili kredita od strane Brokera klijentu, već znači davanje brokera svom Klijentu, pod neophodnim uslovima, mogućnost dostavljanja i izvršenja instrukcija Klijenta za obavljanje transakcija i/ili transakcija po Master ugovoru koje podrazumevaju nastanak nepokrivene ili privremeno nepokrivene pozicije u hartijama od vrednosti i gotovini, uključujući i stranu valutu, kao i izvršenje transfera od strane Brokera transakcije pozicija u skladu sa Opštim ugovorom, uključujući i Pravilnik o pružanju usluga na tržištu hartija od vrednosti Društva sa ograničenom odgovornošću BrokerCreditService Company (član 22.4. ), koji je njegov sastavni deo (u daljem tekstu Pravilnik), uključujući Ugovor o poslovima sa delimičnim pokrićem (Dodatak br. 7 Pravilnika) (u daljem tekstu Ugovor).
U granicama utvrđenim Ugovorom.
Leveridž (indikator zavisi od vrste operacije, kao i od hartije od vrednosti) - odnos vrednosti sredstava koja nedostaju za završetak određene transakcije i vrednosti sopstvenih sredstava koja su klijentu na raspolaganju pre završetka transakcije. ovu transakciju ili mora biti primljena od strane Klijenta.
Ograničenja transakcija i transakcija sa hartijama od vrednosti, koja mogu dovesti do nepokrivene ili privremeno nepokrivene pozicije u hartiji od vrednosti („kratka“, „kratka pozicija“).
Ograničenja mogu biti predviđena Opštim ugovorom sa Klijentom. Nije namjenjeno Klijentima - društvima za upravljanje zajedničkim investicionim fondovima, nedržavnim penzionim fondovima; društva za upravljanje koja upravljaju hartijama od vrijednosti, Klijenti koji koriste račune za trgovanje i kliring odvojeno od ostalih klijenata brokera.
Primjeri su prikazani bez uzimanja u obzir troškova Klijenta za isplatu naknade i naknade troškova Brokeru, depozitaru, trgovačkim, klirinškim, obračunskim organizacijama i drugim trećim licima, za plaćanje poreza i bez uzimanja u obzir drugih troškova. Klijenta, uključujući i one povezane sa prenosom/zatvaranjem transakcija Klijentovih pozicija, koje umanjuju prihode Klijenta od korišćenja „marginalnog pozajmljivanja“ i nedostatak novca za plaćanje kojih u celosti, bez ikakvih obaveza u portfelju Klijenta , može dovesti do toga da Broker izvrši/zatvori pozicije Klijenta.
Ako je takav odnos dozvoljen za relevantnu emisiju hartija od vrijednosti u skladu sa Ugovorom.
Obavljanjem transakcija prenosa u skladu sa članom 22.4 Pravilnika i Ugovora, pod uslovima koje oni predviđaju.
Od 18:50 po moskovskom vremenu, u portfoliju Klijenta nema privremeno nepokrivenih pozicija u pogledu uslova poravnanja za transakcije na tekući dan trgovanja i naredni dan trgovanja.
Vrijednost indikatora FXRatei (FXRatej) - kurs i-te strane valute prema rublji (kurs j-te valute, u kojoj je izražena cijena i-te hartije od vrijednosti, prema rublji), - koristi se prilikom izračunavanja pokazatelja predviđenih ugovorom o transakcijama sa nepotpunim pokrićem, koji je Prilog br. 7 propisa o pružanju usluga na tržištu hartija od vrijednosti BrokerCreditService Company Društva sa ograničenom odgovornošću, uključujući i vrijednost portfelja klijenta. , veličina početne marže, veličina prilagođene početne marže, veličina minimalne marže, procjena klijentovog portfelja ERM-a, vrijednost početnog nivoa rizika ESD klijenta, vrijednost prilagođeni početni nivo rizika ESD klijenta, vrijednost minimalnog nivoa rizika ESD klijenta, - utvrđuje se na osnovu informacije o posljednjem kursu i-te (j-te) strane valute (cijena poslednja transakcija izvršena na anonimnim aukcijama) na odgovarajući valutni instrument "TOM" formiran u toku trgovanja u sistemu trgovanja PJSC Moskovske berze (tržište valuta) na tekući dan trgovanja. Ako na navedeni datum nije obavljeno trgovanje relevantnim valutnim instrumentom u sistemu trgovanja Moskovske berze (tržište valuta), vrednost indikatora FXRatei (FXRatej) utvrđuje se na osnovu informacija o poslednjem kursu i -ta (j-ta) strana valuta za relevantni valutni instrument "TOM", ustanovljena na najbliži prethodni datum trgovanja takvim valutnim instrumentom u sistemu trgovanja PJSC Moskovska berza (devizno tržište).
Vrijednost indikatora Pi,j - cijena jedne i-te hartije od vrijednosti, - koja se koristi za obračun pokazatelja predviđenih ugovorom o transakcijama sa nepotpunim pokrićem, koji je Prilog br. 7 propisa o obezbjeđivanju usluge na tržištu hartija od vrijednosti BrokerCreditService Company Limited Liability Company, uključujući, vrijednost portfelja klijenata, početnu maržu, prilagođenu početnu maržu, minimalnu maržu, vrijednost portfelja ERM klijenta, početnu vrijednost rizika klijenta ERM, prilagođenu vrijednost početnog rizika ERM klijenta, minimalnu vrijednost ERM klijenta Vrijednost rizika se utvrđuje korištenjem informacija ruskog organizatora trgovine CJSC MICEX berze, kao i organizatora spoljne trgovine: NYSE, NASDAQ, NYSE MKT, NYSE ARCA.

Memorandum o novim pravilima maržinskog trgovanja

U sklopu usluge Margin Lending nudimo vam:

Promjene od 27. marta 2014.:

Kako možete koristiti marginalno kreditiranje

Primjer kupovine vrijednosnih papira sa polugom od 1:5:

Duga pozicija (duga)

Primjer prodaje na kratko („short“) sa polugom od 1:5:

Kratka pozicija (kratka)

Koja je poluga dostupna za trgovanje na marginama

Stope rizika odražavaju:

Kako se kontrolišu rizici kada se koristi "leveridž"

Kategorije klijenata

Za svaku kategoriju klijenata određuju se posebni nivoi stopa rizika:

Marginalne kreditne stope

Kako se kontrolišu rizici kada se koristi leveridž?

Kategorije kupaca

Marginalne kreditne stope

Liste instrumenata za marginalno kreditiranje (liste likvidnih vrijednosnih papira i valutnih parova)

Dokumenti DOO "Kompanija BCS"

Novi članci

Popularni članci