Mémo sur les nouvelles règles du trading sur marge

Mémo sur les nouvelles règles du trading sur marge.

Chers clients !

Au plus tard le 27 mars 2014, de nouvelles règles de trading sur marge entrent en vigueur - Exigences uniformes pour les règles des activités de courtage lors de transactions individuelles aux frais de clients (ci-après dénommées les Exigences), approuvées par ordonnance du FFMS -71 / pz-n. Vous trouverez ci-dessous les principaux changements qui se produiront pour les clients effectuant des transactions non sécurisées à partir de maintenant.

1. Catégorisation des clients

· CRMS - clients avec un niveau de risque standard (analogue aux non-CRMS) - pour eux, l'effet de levier sera le plus petit des 3 catégories ;

· KPUR - clients présentant un niveau de risque accru (similaire à KPUR);

· Catégorie spéciale de risque - toutes les entités juridiques qui sont sur les services de courtage de la Banque seront affectées à cette catégorie. Le montant de l'effet de levier, ainsi que les conditions dans lesquelles la Banque clôture les positions sur ces clients, sont établis uniquement par la Banque. Les exigences de cette catégorie ne s'appliquent pas. Lorsque la Banque lancera une nouvelle procédure de prêt sur marge, les exigences pour une catégorie particulière de clients seront affichées sur le site www. *****.

Pour se voir attribuer une catégorie CRMS, le client doit remplir l'une des conditions suivantes :

Ø Le montant en espèces et la valeur des titres du client sont d'au moins trois millions de roubles;

Ø Le montant en espèces et la valeur des titres du client ne sont pas inférieurs à des roubles, et la personne est cliente du ou des courtiers au cours des 180 derniers jours précédant le jour où ladite décision a été prise, dont au moins cinq jours le courtier (courtiers) a conclu des contrats aux frais de cette personne avec des titres ou des contrats qui sont des instruments financiers dérivés ;

Ø Le client a apporté une confirmation de l'attribution du statut de CPSD d'un autre courtier.

Pour le calcul de la valeur des titres du client pour sa catégorisation, sont acceptés les titres admis aux négociations en bourse, pour lesquels il y a eu des transactions dans les 30 derniers jours précédant le classement du client en CRPS.

Contrairement aux règles précédentes du trading sur marge, la catégorie CPUR est attribuée une seule fois au client et n'est pas sujette à révision. Même si les exigences ci-dessus ne sont pas respectées à l'avenir, le montant de l'effet de levier ne devient pas égal au montant de l'effet de levier pour les clients de la catégorie CRMS.

Attention!!! Le 27.03.2014, conformément aux Exigences, des catégories seront attribuées à tous les clients de la Banque. Si le client était auparavant classé comme CRMS, mais qu'au 26 mars 2014, ses actifs ne répondent pas aux exigences spécifiées ci-dessus, il se verra alors attribuer la catégorie CRMS.

2. Liste des titres sur marge

Les exigences prévoient la possibilité de conclure des transactions sur marge avec tous les titres négociés en bourse. Cependant, comme auparavant, le courtier établira sa liste plus restreinte de titres liquides en fonction des exigences de gestion des risques et la publiera sur le site. Les obligations seront ajoutées à la liste.

3. Aviser un client d'un appel de marge

Avis d'appel de marge N'est plus requis par les exigences. Le Client sera tenu de suivre de manière indépendante sa position dans les systèmes de trading Internet ou dans le Compte Personnel.

4. Calcul de l'effet de levier maximal

Il n'y aura plus d'indicateurs relatifs du niveau de marge. Pour déterminer l'effet de levier maximal pour la position d'un client, 3 indicateurs seront calculés : la valeur du portefeuille, la marge initiale et le niveau ajusté de la marge initiale. compte marge initiale en tenant compte de toutes les demandes soumises par le client et de la demande en cours de soumission. Ces indicateurs sont calculés aux jours Т0, Т1, Т2 sur la base des soldes de trésorerie et de titres de ces jours.

Valeur du portefeuille calculé selon la formule suivante : A – L, où

A - avoirs du client ;

L - la dette du client.

Marge initialereprésente la valorisation actualisée des titres du portefeuille du client. Calculé à l'aide de la formule suivante :

Marge initiale = CB1* rén1 (long/ court) + CB2*rén2 (long/ court)+…+CBn* rénn( long/ court) , où

BCjeest la valeur des ièmes titres dans le portefeuille du client. Si une position courte est ouverte sur un titre, alors leur valeur modulo est prise.

Dni (long) -le taux d'actualisation d'un titre si le client a une position longue sur celui-ci ;

rénje( court) - Le taux d'actualisation d'un titre si un client a une position courte sur celui-ci.

Les taux d'actualisation d'un titre particulier aux fins de la détermination de la marge initiale sont calculés selon différentes formules selon les catégories de clients.

CRMS	CRSD
Dn long =	D n long = r
D n court = - 1	D n court \u003d r

r - le taux de risque déterminé par l'échange contre un titre spécifique. Veuillez noter que les taux de risque sont des paramètres variables et sont calculés par le National Clearing Center (NCC) chaque jour de bourse. Les taux de risque actuels peuvent être consultés sur le site Web de la CCN à : http://www. *****/voirCatalogue. fais? menuKey=254.

Il est interdit de conclure une transaction ou de retirer des fonds/titres si, à la suite de ces actions, la valeur du portefeuille devient inférieure à la marge initiale pendant au moins un des jours T0, T1, T2 !!! Il est interdit de soumettre une demande de conclusion d'une transaction ou de retrait de fonds / titres, si à la suite de sa soumission la valeur du portefeuille devient inférieure au niveau ajusté de la marge initiale !!! Dans le même temps, lors de la soumission d'un ordre en mode de négociation T0, la valeur du portefeuille à T0 est comparée à l'indice de la marge initiale ajustée à T0. Lors de la soumission d'un ordre en mode de négociation T2, la valeur du portefeuille sur T2 est comparée à l'indicateur du niveau de marge initial ajusté sur T2.

Exemple 1

Deux clients, dont l'un appartient à la catégorie CRMS, l'autre à la catégorie CRMS, ont dans leur portefeuille des liquidités d'un montant de 1 million de roubles.

Un client CRMS, utilisant le service de prêt sur marge, achète des actions ordinaires de Gazprom à 100 roubles par action, un client CRMS achète des actions. Prenons le taux de risque pour les calculs pour les actions Gazprom à 0,2.

	CRMS	CRSD
Fonds propres
Fonds empruntés	27 777 * 100 – 1 = 1	50 000 * 100 – 1 = 4
Valeur du portefeuille	27 777 * 100 – 1 = 1	50 000 * 100 – 4 = 1
	0. 2	0. 2
Dí long	0. 36	0. 2
Marge initiale	27 777 * 100* 0. 36 =	50 000 * 100* 0. 2 = 1
Levier (rapport fonds propres sur fonds empruntés)	1: 1,7777	1: 4

Les clients ont utilisé le maximum de levier possible sur le titre présentant le taux de risque le plus faible. Lors de l'acquisition d'autres titres du portefeuille, l'effet de levier ne fera que diminuer. Les clients ne sont plus autorisés à effectuer des transactions sur marge ou à retirer des fonds sur marge jusqu'à ce que valeur du portefeuille inférieur ou égal marge initiale.

Le montant de l'effet de levier dépendra des titres qui se trouvent dans le portefeuille du client, étant donné que différentes décotes sont utilisées pour calculer la marge initiale pour différents titres.

5. Transférer la position d'un client

Le mécanisme de roulement des positions des clients ayant des dettes en espèces et/ou en titres envers la Banque à la fin de la journée de négociation ne change pas. Les positions seront reconduites par des accords spéciaux REPO.

6. Calcul de la marge lorsqu'un client passe une commande

Lorsqu'un client soumet une demande (y compris pour le retrait de fonds ou de titres), l'indicateur " niveau de marge initial ajusté". Cet indicateur calcule marge initiale en tenant compte de toutes les demandes soumises par le client et de la demande en cours de soumission. Si l'indicateur spécifié dépasse la valeur valeur du portefeuille client, la demande sera rejetée. Il n'y avait pas d'analogues de cet indicateur dans la commande précédente. Dans le formulaire de demande soumis via le système de trading Internet, le client verra l'indicateur " disponible», qui calculera la limite d'achat/vente de titres en fonction du cours saisi.

7. Retirer des fonds à la marge

Le retrait de fonds sur marge est possible, comme auparavant, jusqu'à ce que l'effet de levier maximal soit atteint (jusqu'à ce que l'indicateur atteigne " valeur du portefeuille» indicateur « niveau de marge initial ajusté»).

8. Fermeture de la position d'un client

Pour déterminer la nécessité de clôturer la position du client, un indicateur supplémentaire sera calculé "marge minimale". Cet indicateur sera comparé à l'indicateur valeur du portefeuille.

Si valeur du portefeuille tomber en dessous de la marge minimale le courtier est obligé de clôturer une partie des positions du client jusqu'à ce que la valeur du portefeuille devienne égale à marge initiale. Le courtier a le droit d'effectuer ces actions à tout moment, à partir de l'événement spécifié et jusqu'à la fin de la séance de négociation. Si valeur du portefeuille tombe en dessous de marge minimale trois heures avant la fin de la séance de négociation, le courtier a le droit de clôturer une partie des positions du client avant la fin de la séance de négociation suivante.

Marge minimale représente la valorisation actualisée (à des décotes autres que les décotes utilisées pour calculer la marge initiale) des titres du portefeuille du client. Calculé à l'aide de la formule suivante :

Marge minimale = CB1* rém1 (long/ court) + CB2*rém2 (long/ court)+ …+ CBn* rémn( long/ court) , où

BCjeest la valeur des ièmes titres dans le portefeuille du client. Si une position courte est ouverte sur un titre, alors leur valeur modulo est prise.

Dmi(long) -le taux d'actualisation d'un titre si le client a une position longue sur celui-ci ;

rémje( court) - Le taux d'actualisation d'un titre si le client a une position courte sur celui-ci.

L'évaluation des titres pour le calcul des deux indicateurs est effectuée en fonction de la dernière transaction en bourse.

Les taux d'actualisation d'un titre particulier aux fins de la détermination de la marge minimale sont calculés selon différentes formules selon les catégories de clients.

CRMS	CRSD
Dm long =	D m de long =
D m court = - 1	D m court = - 1

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Exemple 2

Suite de l'exemple 1, minimal marge pour les deux clients sera

	CRMS	CRSD
Fonds propres
Fonds empruntés	27 777 * 100 – 1 = 1	50 000 * 100 – 1 = 4
Valeur du portefeuille	27 777 * 100 – 1 = 1	50 000 * 100 – 4 = 1
	0. 2	0. 2
Dí long	0. 36	0. 2
Marge initiale	27 777 * 100* 0. 36 =	50 000 * 100* 0. 2 = 1
Levier (rapport fonds propres sur fonds empruntés)	1: 1,7777	1: 4
Dm long		0.10557
Marge minimale	5 55 5 40 roubles.	5 27 864 roubles.

En cas de baisse valeur du portefeuille au dessous de marge minimale le courtier fermera une partie des positions du client au niveau marge initiale.

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9. Restriction sur la possibilité d'ouvrir des positions courtes

Comme auparavant, des restrictions sont fixées sur la possibilité d'ouvrir des positions courtes. Il est interdit d'ouvrir des positions courtes sur un titre à un prix qui :

Ø 5 % ou plus en dessous du cours de clôture de la veille ;

Ø en dessous du dernier prix courant ;

Ø en dessous du prix de la dernière transaction ;

10. Affichage des exigences de marge dans Mon compte

Les indicateurs calculés pour votre portefeuille de titres conformément aux nouvelles règles de négociation sur marge peuvent être consultés dans la version de démonstration du Compte personnel. Jusqu'au 27/03/2014, la version démo sera disponible sur le lien : https://lk. *****/nm . Pour le saisir sous forme de saisie d'un identifiant et d'un mot de passe, indiquez-les depuis votre fiche « Financial Markets Services ».

L'accès au compte personnel de la version régulière s'effectue à l'aide de l'ancien lien https://lk. ***** .

Après le 27 mars 2014, la réflexion du portefeuille conformément aux nouvelles règles du trading sur marge sera disponible dans la version régulière du compte personnel et dans les systèmes de trading en ligne Online Broker 4.0 et RAPIDE.

Cliquez sur le lien pour voir le portfolio "Portefeuille clients" dans la section "Échange"

Portefeuille pour les jours Т0, Т1, Т2 – La valeur des actifs du portefeuille du client aux jours Т0, Т1, Т2 moins la dette ;

Argent (courant) pour les jours T0, T1, T2 – fonds sur le compte, en tenant compte des transactions effectuées lors de la séance de négociation en cours ;

MAC (Adequacy Level) au jour T2 :

Ratio d'adéquation des fonds (MAR) =font-size:12.0pt;font-family:" fois nouveau roman>Si MAC>1, mais Marge ajustée Suite Portefeuille– il n'est pas autorisé à envoyer des ordres conduisant à une augmentation de sa position de marge ;

Si MAC>1, mais Marge ajustée moins Portefeuille– il est autorisé à envoyer des ordres conduisant à une augmentation de sa position de marge ;

Si 0<UDS<1 – позиция клиента приближается к маржин-коллу и необходимо усилить контроль за позицией;

Si UDS<0 – по портфелю наступил маржин-колл, часть позиций будет закрыта.

Marge initiale le jour T2 – valorisation actualisée des titres du portefeuille du client ;

Marge ajustée pour les jours T0, T1, T2 – Niveau ajusté de la marge initiale pour les jours T0, T1, T2, c'est-à-dire la marge initiale tenant compte de tous les ordres passés mais non exécutés et de l'ordre en cours de passation ;

Les réductions commencent. marges, Remises min. marge – Taux d'actualisation d'un titre aux fins de la détermination des marges initiales et minimales. Long - pour le cas où une position longue est ouverte sur un titre. Short - pour le cas d'une position courte.

boîte de réception – actifs au début de la journée de négociation ;

Courant – les actifs, compte tenu des opérations réalisées le jour de bourse en cours ;

Marge minimale par jour T2 – valorisation décotée (à des décotes autres que les décotes servant au calcul de la marge initiale) des titres du portefeuille du client (cf. paragraphe 8 de la présente Instruction) ;

Disponible les jours Т0, Т1, Т2 - la valeur du portefeuille du client moins la marge ajustée (espèces disponibles pour le retrait) ;

Shorts - la somme de l'évaluation des positions courtes au cours actuel en termes monétaires (nombre * taille du lot * prix de la dernière transaction) ;

aspire – le montant de l'évaluation des positions longues au cours actuel en termes monétaires (nombre * taille du lot * prix de la dernière transaction) ;

Argent (entrant) pour les jours Т0, Т1, Т2 – fonds sur le compte au début de la journée de négociation ;

Exigence pour le jour T2 – le montant d'argent minimum autorisé par lequel il est nécessaire de réapprovisionner le compte de trading afin d'éviter la fermeture forcée des positions.

Exigence = ABS([Portfolio] - [Min Margin]);

Si besoin<= 0, значение требования окрашивается красным;

Si Exigence > 0 et Exigence = 0, aucune coloration rouge n'est effectuée.

Limites d'achat/vente – des limites d'achat/vente de titres aux cours acheteur/vendeur, compte tenu des ordres passés mais non exécutés ( en tenant compte de la fourniture d'un levier de marge );

Coût de la position aux jours Т0, Т1, Т2 – évaluation de chaque position sur titres en termes monétaires ;

Rés. (1 CB) – le résultat financier du titre, compte tenu du prix moyen pondéré (dernier prix des transactions dans le système de négociation moins le prix moyen pondéré). Pour les shorts, multiplié par -1.

N/réel. – les revenus courants sur les titres latents en portefeuille (le prix d'achat moyen pondéré du portefeuille est considéré comme le prix d'achat) ;

Réalis. – les revenus perçus sur les titres cédés en portefeuille (le prix d'achat moyen pondéré du portefeuille est considéré comme le prix d'achat) ;

Total - Valeur totale N/réel. Et Réalis.

Type.

Il est important de tirer profit de vos actions, sinon, si la position n'est pas rentable, il vaut mieux perdre un peu, rapidement et immédiatement, que de perdre beaucoup et pendant longtemps - éprouvé par le temps. Ce sera probablement la quatrième édition de la systématisation de mes propres réflexions et observations au cours des cinq dernières années, et à la suite de mes propres règles.

Ce poste sera plus lié aux intradays et aux spéculateurs qui construisent leur trading sur l'utilisation de l'effet de levier sur le marché boursier de la Bourse de Moscou. Lorsque vous recevez une grosse perte et que vous ne la fermez pas à temps, il devient difficile de s'en séparer, nourrissant l'espoir de réaliser un profit, ce qui crée à son tour une réflexion sélective à l'avenir - dans le sens de votre propre position. Qu'est-ce qui nous attend dans un tel scénario ?

Quiconque n'a pas quitté une position perdante pour une raison quelconque - moyenne, stupidité, inclinaison - est obligé de se battre à ses propres frais. Vous devez connaître exactement le MAC, car si le MAC est inférieur à 0, le courtier fermera de force les positions de marge, restaurant le MAC à 1,0, tandis que la perte sera d'environ 60 % du compte.

Toutes les stratégies pour détenir une position déficitaire marginale, à l'exception de fixer les pertes immédiatement (stop) ou d'atteindre presque l'équilibre en testant le prix d'un support ou d'une résistance cassés (c'est plus risqué, car le prix se resserre souvent sans retour et commence négocier dans une fourchette réduite pendant une longue période) s'il n'exécute pas ses propres conditions pour une entrée rentable, sera extrêmement risqué et aura une probabilité extrêmement faible de générer un profit. Il est très difficile de prédire des prix bas ou élevés avec un tournant dans le temps, et cette fois, avec la commission du courtier, détruira le dépôt tous les jours. Il y a toujours et il y aura des opportunités de gagner, qui ne sont disponibles que pour le dépôt et l'esprit libre de pertes.

Vous pouvez obtenir une importante position de marge non rentable en négociant contre la tendance, en captant un renversement, c'est-à-dire sans confirmer le renversement sur le graphique des prix. En effet, dans le second cas, le niveau de prix établi et le mouvement qui en découle sont négociés, et dans la plupart des cas, le stop se situe au point d'entrée, qui est pratiquement un seuil de rentabilité. Mais en attrapant des couteaux ou en négociant contre le mouvement des prix, ils s'exposent à de grosses pertes, et l'arrêt subit déjà un % de perte significatif. Il est plus opportun de négocier contre le mouvement des prix dans une tendance latérale, sinon le résultat de ce mouvement sera dans le futur et on ne peut que deviner où sera l'arrêt. Lorsque vous négociez sur le mouvement des prix, vous devez attendre, mais vous négociez déjà le présent - le résultat des transactions précédentes.

Chacun a une stratégie de spéculation différente. Quelqu'un négocie lorsque le prix rebondit par rapport au niveau de quelqu'un où le commerce se déroulait, quelqu'un attrape un renversement, négociant à l'opposé du mouvement des prix. Les deux stratégies ont leur place, et toutes deux réalisent des bénéfices, il est important de limiter les pertes. Les pertes dans les deux cas de spéculation font naturellement partie du commerce. Et cela doit être pris pour acquis. Mais le rapport entre les transactions rentables et non rentables et la taille du stop profit permettent au compte de croître ou de diminuer.

UDS - Niveau d'adéquation des fonds
= (Valeur du portefeuille - Marge min.) / (Marge initiale - Marge min.).
Sur un compte sans positions ouvertes, MAC = 9,99.
UDS< 1 – Ситуация движется в сторону принудительного закрытия позиций Клиента;
UDS< 0 –После наступления этого события Брокер обязан произвести принудительное закрытие позиций Клиента.

Si votre compte MAC est déjà à 0,2, vous devriez commencer à réduire les lots et être prêt pour des remises encore plus importantes pour un MAC positif. Si le compte n'est pas important et qu'il y a des fonds pour recharger, cela devrait être utilisé, afin que vous puissiez réduire vos épaules, restaurer l'UDS, réduisant ainsi la commission quotidienne. Mais il n'est pas recommandé de trader sur les épaules relâchées, car il y a beaucoup de pression psychologique. Doit attendre. Et ce sera une lutte pour la survie de votre propre compte, qui est en cours d'expérimentation (il est difficile de l'appeler autrement), mais s'il s'agit d'une lutte pour un compte à partir de fonds empruntés ou de fonds sous gestion, alors vous devez arrêtez et révisez radicalement votre trading. J'ai également conduit mon compte à un prélèvement pour l'expérience, et lorsque le MAC était inférieur à 0,2, j'ai placé des arrêts, car il peut y avoir de puissants détroits ou l'absence de moniteur ou une restriction technique d'accès au trading (échec de l'ordinateur et du programme, Internet, électricité). Mais les arrêts doivent être ajustés tous les jours, car le compte diminue en raison des pertes (commission quotidienne des épaules), le MAC diminue et les arrêts doivent être ajustés et définis avant l'annulation.

Tout cela est un état extrêmement négligé d'une position perdante. En fait, pour un commerce rentable, il n'est pas permis d'autoriser un pic du dépôt, avec seulement l'espoir d'un retour sur les prix. L'entrée est toujours effectuée selon ses propres règles développées, ainsi que la sortie. Vous devez être prêt à tout scénario de développement d'événements, raccrochez - vous ne devez pas vous incliner. Et si le prix va à l'encontre de la position, vous devez admettre l'erreur immédiatement et vous débarrasser de la perte lorsqu'elle est encore faible. Et si le MAC de l'effet de levier accumulé est légèrement supérieur à 1,0, alors le correctif de perte sera inférieur de plusieurs centièmes du MAC (il y avait un MAC de 1,05 - fixation à un MAC de 1,02), et c'est quelques % du perte sur le compte. Si vous êtes toujours au moniteur, vous pouvez le fermer avec vos mains, mais cela est extrêmement dangereux (une panne technique de l'équipement est un manque de contrôle), et même si vous vous éloignez, arrêtez-vous et profitez jusqu'à l'annulation. Des dizaines de fois, j'ai observé comment le prix, franchissant le support ou la résistance, s'est rapidement déplacé contre la position et après avoir fait la moyenne (améliorant la moyenne), le prix, après avoir corrigé le mouvement, s'est approché de la moyenne (BU), et c'était une fixation qui a permis d'éviter de grosses pertes lorsque le mouvement des prix a repris contre la position. Cette stratégie de sortie de perte est beaucoup plus risquée qu'un stop loss, mais vous permet de sortir avec des pertes plus petites, bien sûr avec une chance de 50/50, au lieu d'un stop loss fixe, ce qui représente un risque accru. La moyenne est une action révélatrice et étirée qui met en danger des montants encore plus importants avec des pertes supplémentaires dues aux baisses de prix, aux commissions sur le chiffre d'affaires et aux commissions sur la marge. Dans le même temps, vous devez vous rappeler que lors de la moyenne, le prix est déjà bien inférieur au prix moyen de la position, et c'est déjà une grosse perte, bien plus que la perte d'un stop régulier. Vous devez couvrir les pertes immédiatement. Et travaillez sur l'exactitude des entrées et des sorties, en analysant les transactions - en augmentant l'expérience et les moyens de gestion.

Les pertes doivent être clôturées immédiatement, et lors de la moyenne, très souvent le prix recule et atteint le prix moyen (tentant et donnant l'espoir d'un profit), donnant aux plus intelligents (qui ont immédiatement reconnu leur erreur) la possibilité d'aller à 0 ou avec une perte minimale, mais si cela n'est pas fait, le résultat sera évident - il s'agit d'un drain d'une partie du compte ... Nous pouvons en conclure qu'il est moins risqué de s'abstenir de baisser les prix pour les investisseurs qui occupent des positions longues et uniquement à leurs propres frais. Bien sûr, c'est aussi une grande question et si beaucoup d'entre eux survivent. Les investisseurs ne sont pas menacés d'un appel de marge, mais ils sont menacés d'une dépréciation multiple du papier, où le facteur temps et la politique de l'émetteur jouent. Détenir des positions non rentables avec un effet de levier dans des positions courtes ou longues est un très gros risque, et dans la plupart des cas, ces pertes sont dirigées vers des appels de marge.

L'appel de marge est une circonstance dans laquelle un courtier ferme une transaction perdante. Cela se produit lorsque le niveau de suffisance des fonds du compte approche de 0, ou lorsque le prix évolue dans la mauvaise direction, lorsque le solde du compte, qui est nécessaire pour maintenir la marge de toutes les transactions actives, approche de zéro.

Et pour ceux qui ont lu jusqu'au bout. Je vais révéler un secret. Il y a beaucoup de variables qui affectent le mouvement des prix, les connaître toutes, les lier dans des chaînes logiques et prendre rapidement les bonnes décisions est beaucoup de travail pendant de nombreuses années de trading et d'introspection, malgré le fait que le marché est en constante évolution . Les indicateurs ne créent que l'illusion d'un contrôle sur le mouvement des prix. Il est beaucoup plus facile avec de l'argent long de constituer un portefeuille et de tirer pendant des années ou des mois avec des mouvements rapides. De nombreuses actions évoluent dans des directions différentes, compensant la perte sur le compte dans son ensemble - elles ont pris le papier de 10% du compte et le prix a chuté de -5 à 10%, et alors? la perte n'est que de -0,5 à 1 % sur la position. Et avec un effet de levier de 3 à 5, la perte est déjà de -15 à 50 % ! Et où est-il plus facile de réinitialiser le compte ? C'est vrai - c'est négocier et deviner avec un maximum d'épaules, sans limiter les pertes et sans fixer les bénéfices. Donc, vous avez besoin d'un contrôle constant sur les pertes et les profits !

PS Bonjour les intrajournaliers ! Snow, votre travail m'a toujours impressionné, continuez, car pour une raison quelconque, il est nécessaire.

27 mars 2014 La société BCS passe au respect des exigences de l'ordonnance du Service fédéral des marchés financiers du 8 août 2013 N 13-71/pz-n RELATIVE AUX EXIGENCES UNIFORMES RELATIVES AUX RÈGLES D'EXÉCUTION DES ACTIVITÉS DE COURTAGE DANS LA RÉALISATION DES TRANSACTIONS INDIVIDUELLES A LA CHARGE DES CLIENTS (ci-après dénommée la Commande).

Vous trouverez ci-dessous les principales innovations qui apparaissent à la suite de la mise en œuvre des exigences du présent arrêté.

Les changements qui interviendront le 27 mars 2014 peuvent être résumés dans les principaux points suivants :

Passer du même effet de levier pour tous les titres à effet de levier à la détermination du pouvoir d'achat séparément pour chaque titre, en fonction des taux de risque.

Modification des paramètres de risque utilisés.

Taux de risque

Les taux de risque que BCS peut appliquer à ses clients sont calculés par des organismes de compensation et publiés sur Internet. Si plus d'un taux de risque est calculé pour un titre, la société BCS, conformément au Règlement, peut appliquer l'un d'entre eux.

La liste des titres avec lesquels BCS offre la possibilité de travailler avec une couverture incomplète et les taux de risque applicables sont publiés sur le site Web de la société.

Veuillez noter que la publication de la liste des titres et des taux conformément aux nouvelles règles débutera le 26 mars 2014.

L'ordonnance identifie les catégories de risque suivantes qui peuvent être attribuées aux clients par un courtier :

1) niveau de risque standard ;
2) niveau de risque accru;
3) un niveau de risque particulier.

Individuel peuvent être classés comme risque standard ou risque élevé. POUR niveau de risque accru un client - un individu peut être attribué dans les cas suivants :

La valeur du portefeuille du client dépasse 3 000 000 de roubles.

La valeur du portefeuille du client dépasse 600 000 roubles, alors qu'une personne a été cliente du courtier au cours des 180 derniers jours, dont au moins cinq jours, le courtier a conclu des transactions avec des titres ou des instruments financiers dérivés aux frais de cette personne .

Entités juridiques, conformément à l'arrêté, sont classés par BCS dans un niveau de risque particulier.

Si le Client ne peut être attribué à un niveau de risque particulier ou accru, il lui est attribué niveau de risque standard.

Paramètres de risque utilisés

Les principaux paramètres de risque utilisés sont valeur du portefeuille client, initiale Et marge minimale. Le calcul de ces indicateurs dépend du taux de risque appliqué par la Société à ce titre et du niveau de risque attribué au client.

D = taux de risque calculé par l'organisme de compensation et appliqué par la société BCS.

Signification marge initiale calculé sur la base du taux de risque initial, déterminé par des formules en fonction du niveau de risque du client.

Signification marge minimale est calculé sur la base du taux de risque initial respectif, qui est le même pour toutes les catégories de risque de clients.

. Le coefficient k pour le risque spécial est fixé par la société BCS.

Pour toutes les catégories de risque spécifiées, si le client de la Société refuse de travailler avec une couverture incomplète, les taux de risque initial et minimum sont fixés à 100 %, la possibilité d'ouvrir des positions courtes n'est pas offerte.

Une différence importante introduite par le nouvel Ordre est calcul des indicateurs pour l'item prévu, qui prend en compte les opérations de toutes échéances. Le mécanisme de fonctionnement des nouveaux paramètres de risque "marge initiale" et "marge minimale" consiste en leur calcul et leur comparaison constante avec l'indicateur "Valeur du portefeuille". De plus, en fonction des valeurs prises par ces indicateurs, la quantité de risque dans le portefeuille est évaluée et la nécessité de certaines actions pour maintenir les niveaux requis d'indicateurs est déterminée.

Les valeurs des indicateurs "Marge initiale", "Marge minimum" et "Valeur du portefeuille" sont calculées en roubles.

Un exemple de calcul des taux de risque en fonction du taux communiqué par l'organisme de compensation et appliqué par la société BCS

À quoi ressembleront les exigences de commande dans le système de trading QUIK

Tout d'abord, vous devez mettre à jour la version QUIK vers la dernière version (actuellement la version 6.12.0.31 est recommandée, c'est celle publiée sur le site en téléchargement). Pour mettre à jour la version de QUIK, vous devez exécuter QUIK (pour Windows 7 et 8 - exécutez QUIK en tant qu'administrateur, pour lequel vous devez cliquer avec le bouton droit sur le raccourci QUIK et sélectionner "Exécuter en tant qu'administrateur"), accédez à Communication - Mettre à jour la version du programme, "Oui" , cliquez sur Accepter les fichiers. Lorsque QUIK doit redémarrer le programme, acceptez.

Pour afficher correctement les paramètres de risque, vous devez d'abord paramétrer la table Portefeuille Client. Avec le passage aux exigences de la nouvelle ordonnance, un certain nombre d'anciens indicateurs du portefeuille du client ont perdu leur sens (niveau de marge, effet de levier actuel, limite disponible) et doivent être supprimés. D'autres (épaule) ont changé de sens et sont utilisés différemment.

Vous devez ajouter les paramètres suivants :

valeur du portefeuille,
. Marge initiale,
. Marge Min.,
. Marge de vitesse,
. Statut,
. Exigence,
. UDS.

Pour ce faire, faites un clic droit sur le tableau « Portefeuille de clients », sélectionnez « Modifier le tableau » et ajoutez un par un les paramètres requis énumérés ci-dessus en mettant en surbrillance le paramètre et en cliquant sur le bouton « Ajouter ». Après avoir ajouté les paramètres, cliquez sur "Oui".

Regardons à quoi ressemblent les nouveaux indicateurs et leurs valeurs dans le tableau "Portefeuille de clients".

Cet exemple montre un client avec un niveau de risque standard. Depuis le tableau "Portefeuille Client", en double-cliquant dessus, vous pouvez ouvrir le tableau "Achat/Vente", dans lequel, en définissant des filtres, vous pouvez voir les taux de risque établis en fonction du niveau de risque du client et du Sécurité. Les taux de risque peuvent être affichés à la fois exclusivement pour les titres disponibles et pour tous les titres disponibles pour les travaux avec une couverture incomplète.

Signification des champs dans les tables

Ajoutons un client de plus au portefeuille client avec effet de levier = 2, ce qui correspond au CRMS.

Dans cet exemple, deux clients sont présentés avec les mêmes actifs, mais des niveaux de risque différents, définis par "Leverage". Les taux de risque sont reflétés dans le tableau Achat/Vente, leur valeur peut être vérifiée à l'aide du tableau de calcul. L'exemple montre comment le taux de risque affecte la valeur des indicateurs "Marge initiale" et "Marge minimum". CRMS nécessite moins de garantie pour ouvrir une position, ce qui permet à un tel client d'ouvrir une position non couverte plus importante que ce qui est possible pour CRMS.

L'exemple suivant montre également la différence des exigences de garantie pour les clients avec différents niveaux de risque (CRMS et CRMS), ainsi que le comportement des indicateurs Status, Claim et MAC avec un rapport différent entre la valeur du portefeuille et les valeurs de marge initiale et minimale. .

Exemples de calcul du pouvoir d'achat :

1. Vous n'avez que DS sur votre compte de courtage (300 000 roubles), selon la catégorie de risque du CRMS/CRMS, vous devez trouver le taux de marge initiale pour le titre qui vous intéresse et le type d'opération long/short. Par exemple, pour les actions Gazprom, ils sont égaux à CRSD - 0,12/0,12 et pour CRMS - 0,2256/0,2544. Étant donné qu'au moment de la transaction, la valeur du portefeuille ne peut être inférieure à la marge initiale, la taille maximale long/short en roubles est calculée comme suit :

CRSD : 300 000/0,12=2 500 000 roubles pour acheter Gazprom avec effet de levier ;
300 000/0,12 = 2 500 000 roubles pour une position courte sur Gazprom.

KSUP : 300 000/0,2256=1329787 roubles pour acheter Gazprom avec effet de levier ;
300 000/0,2544=1 179 245 roubles pour une position courte sur Gazprom.

2. S'il n'y a que des titres sur le compte de courtage, l'actualisation de leur valeur en fonction des taux de marge initiale doit être ajoutée au calcul à partir du premier point. Par exemple, vous êtes un CPSD. Sur votre compte de courtage DS=0 et il y a 1000 actions de Gazprom avec un prix actuel de 125 roubles. Le taux de marge initial est de 0,12, par conséquent, le maximum dont vous disposez pour acheter des actions Gazprom avec effet de levier est :
/0.12=916667 roubles.

Les options restantes pour calculer le pouvoir d'achat seront une combinaison des exemples 1 et 2.

Exemple de calcul des niveaux de fermeture forcée :

Si la valeur du portefeuille devient inférieure à la marge minimale, le courtier effectue une clôture forcée au niveau lorsque la valeur du portefeuille dépasse le niveau de la marge initiale. Par exemple, il y avait 300 000 roubles sur le compte de courtage, une transaction a été effectuée pour acheter 4 000 actions Gazprom à 125 roubles et la dette est de 200 000 roubles. Dans ce cas, le niveau d'appel de marge est calculé comme suit :

CRSD :
X est le prix en dessous duquel une fermeture forcée se produit
0,0619*4000*X est la marge minimale

L'appel de marge se produit si 0,0619*4000*X< 4000*Х - 200 000 или Х= 53,30 рублей

CRM :
0.12*4000*X est la marge minimale
4000*X - 200 000 est la valeur du portefeuille
L'appel de marge se produit si 0,12*4000*X< 4000*Х - 200 000 или Х= 56.82 рублей

ATTENTION : Le 20 mars 2014, une conférence Internet s'est tenue sur le site de BCS Express, consacrée aux changements à venir après le 27 mars. Nous vous recommandons vivement de prendre 5 à 10 minutes de votre temps pour vous familiariser avec .

Vous pouvez également assister au webinaire gratuit "Nouvelles exigences pour le trading sur marge : caractéristiques et opportunités" le mercredi 26 mars.

Cordialement, Courtier BCS

« Prêt sur marge » - aux fins du présent document, un terme qui ne désigne pas la fourniture par le Courtier au Client de fonds ou de titres sous forme de prêt, mais la fourniture par le Courtier à son Client (sous réserve des conditions nécessaires) de la possibilité de soumettre et d'exécuter les instructions du Client pour effectuer des transactions et / ou dans le cadre du Contrat de courtage des transactions entraînant l'émergence d'une position non couverte ou temporairement non couverte en titres et en espèces et l'exécution par le Courtier d'opérations de transfert de positions conformément au Brokerage Agreement Accord et les termes de l'Accord sur les transactions avec une couverture incomplète.

Dans le cadre du service Margin Lending, nous vous proposons :

• profitez de "l'épaule" - ouvrez une position plusieurs fois supérieure à la taille de vos propres actifs;
• utiliser une large gamme de titres pour le trading sur marge ;
• contrôler les limites (restrictions) actuelles pour l'ouverture de positions courtes sur des titres dans le système de négociation QUIK en ligne.

Changements depuis le 27 mars 2014 :

• 1. Le montant de l'effet de levier n'est pas fixé pour le compte du Client dans son ensemble, mais pour des titres individuels.
• 2. Désormais, par défaut, tous les Clients sont connectés au service Margin Lending. Si vous ne souhaitez pas utiliser le service, il peut être désactivé sur demande écrite.
• 3. Le cercle des Clients, que le Courtier peut désigner comme la catégorie des Clients présentant un niveau de risque accru, s'est élargi.
• 4. Une catégorie de Clients présentant un niveau de risque particulier est apparue.
• 5. Les listes de titres avec lesquels les transactions avec une couverture incomplète sont autorisées ont été élargies.
• 6. Une position courte ("courte") sur un titre est autorisée si son prix n'a pas baissé de plus de 5 % par rapport au cours de clôture de la veille (avant le 27/03/14, il était de 3 %).
• 7. La position planifiée (valeur du portefeuille) est également calculée pour les transactions dont l'échéance est supérieure à 2 jours. Jusqu'au 27 mars 2014, la position planifiée n'était calculée que pour les transactions dont la durée n'excédait pas Т+2.

Comment utiliser le prêt sur marge

Un exemple d'achat de titres avec un effet de levier de 1:5 :

Vous avez 1000 roubles. En utilisant un "effet de levier" 1: 5, vous pouvez acheter des actions d'un montant de 6 000 roubles: vous payez des actions d'un montant de 1 000 roubles avec vos propres fonds, et le reste - en utilisant un "effet de levier": vous disposez de 5 000 roubles de fonds supplémentaires. Pour utiliser "l'effet de levier", vous devez simplement soumettre un ordre d'achat de titres pour un montant qui dépasse le solde des fonds de votre compte. À la suite de la transaction, vous aurez une position longue sur les titres ("long").

Position longue (Longue)

Si vous avez acheté 1 action au prix de 100 roubles en utilisant uniquement vos propres fonds et, après un certain temps, vendu cette action au prix de 110 roubles, votre revenu sera alors 10 roubles.

Si vous utilisez le service «Margin Lending», en utilisant un «effet de levier» de 1: 5, vous pouvez acheter 6 actions pour 100 roubles de vos propres fonds et 500 roubles de fonds supplémentaires. Après un certain temps, en vendant ces actions au prix de 110 roubles, vous recevrez un revenu 60 roubles.

Acheter avec effet de levier vous permet non seulement d'augmenter les revenus spéculatifs, mais aussi d'acheter des titres au bon moment. Par exemple, le cours de l'action a fortement chuté et est devenu attractif pour les investissements. Mais pour le moment, vous avez moins d'argent sur votre compte que vous ne souhaiteriez acheter des actions. Avec l'aide du prêt sur marge, vous achetez la sécurité dont vous avez besoin au bon montant, puis ajoutez des fonds à votre compte. Pour ce faire, vous disposez d'une journée entière, car la vérification de la suffisance des fonds pour l'exécution des règlements de la transaction est effectuée le lendemain de la conclusion de la transaction.

Par conséquent, vous n'avez pas besoin de conserver la totalité de l'argent sur votre compte en prévision d'un prix intéressant pour acheter un titre. Il suffit de ne fournir qu'une partie des fonds, et le reste de l'argent vous est fourni dans le cadre du service Margin Lending.

Un exemple de vente à découvert ("short") avec un effet de levier de 1:5 :

Vous avez 100 roubles. Vous avez un "effet de levier" de 1:5. Cela signifie que pour les transactions, vous disposez d'actifs supplémentaires d'un montant de 500 roubles.

Position courte (Court)

Vous avez été vendu à découvert (emprunté) 1 action au prix de 100 roubles. Après un certain temps, vous avez racheté 1 action au prix de 90 roubles et fermé le "short", c'est-à-dire rendu la part empruntée. Les revenus provenant de l'utilisation d'actifs empruntés (1 action) avec un effet de levier de 1: 1 (100 roubles de fonds propres représentaient 1 action empruntée au prix de 100 roubles) s'élevaient à 10 roubles.

Le risque d'utiliser un « short » avec une « épaule » de 1:1 sur de courts intervalles de temps est comparable au risque d'acheter des actions avec vos propres fonds.

Si vous avez utilisé l'effet de levier 1: 5 pour vous, c'est-à-dire que vous avez emprunté et vendu 5 actions à 100 roubles chacune, et après un certain temps, vous avez racheté 5 actions à un prix de 90 roubles, alors votre revenu en utilisant le prêt sur marge serait de 50 roubles .

Ainsi, "short" vous permet de gagner de l'argent dans un marché en baisse lorsque les cours des titres sont en baisse.

Quel effet de levier est disponible pour le trading sur marge

"L'effet de levier" montre comment les actifs supplémentaires disponibles dans le cadre du prêt sur marge sont en corrélation avec les propres actifs du client. Le montant de "l'épaule" pour chaque titre est différent et dépend du taux de risque de ce titre. Les taux de risque sont calculés par les organismes de compensation.

Les taux de risque arrondis sont indiqués dans les listes de titres (voir ). Les informations sur la taille exacte des paris sont contenues dans le système de trading QUIK (version 6.11.2.5 ou supérieure).

En effet, le taux de risque est la décote à laquelle un titre est valorisé en prêt sur marge. Lors de l'achat d'un titre à effet de levier, il y a toujours un risque de baisse du prix ; lors de l'achat d'un short, il y a toujours un risque d'augmentation du prix. Le taux de risque sur titre tient compte du risque d'évolution défavorable des cours et permet d'estimer le degré de risque que le Client peut prendre sur un titre particulier.

Les taux de risque reflètent :

• volatilité globale du marché. Plus le marché est volatil, plus le risque de variation de la valeur du titre est élevé, et donc plus le taux de risque est élevé ;
• liquidité (volatilité) d'un titre particulier. On sait que les ordres d'achat/vente importants ont moins d'effet sur les prix des titres très liquides que sur les prix des titres peu liquides. Par conséquent, moins le titre est liquide, plus son prix est volatil et donc plus le taux de risque de ce titre est élevé.

À l'aide du taux de risque initial d'un titre, vous pouvez calculer l'effet de levier maximal dont dispose le Client dans les transactions avec ce titre :

Par exemple, le taux de risque initial d'un titre est de 50 %. Cela signifie que le Client peut effectuer des transactions avec ce titre avec un effet de levier de 1 pour 1.

Comment les risques sont maîtrisés lors de l'utilisation de "l'effet de levier"

Si vous utilisez le prêt sur marge, vous devez contrôler les éléments suivants :

• comment la valeur du portefeuille et la taille de la marge initiale sont liées ;
• comment la valeur du portefeuille et la taille de la marge minimale sont liées.

Valeur du portefeuille- est la valeur des liquidités du portefeuille sur le compte du Client moins les engagements du portefeuille. Les liquidités comprennent les liquidités et les valeurs mobilières qui sont sur le compte du Client, ainsi que celles qui peuvent être créditées sur le compte du Client à la suite de l'exécution des transactions conclues. C'est-à-dire que la valeur du portefeuille correspond à la valeur des propres liquidités du client sur le compte. Les titres illiquides ne sont pas inclus dans le calcul de la valeur du portefeuille.

Marge initiale vous permet d'évaluer le risque d'ouverture de nouvelles positions. Étant donné que le client ne peut risquer que ses propres actifs, la marge initiale ne doit pas dépasser la valeur du portefeuille. Si la marge initiale dépasse la valeur du portefeuille du Client, alors :

• premièrement, le Client ne peut pas ouvrir de nouvelles positions visant à augmenter la marge ;
• deuxièmement, le courtier envoie une notification au Client que la valeur du portefeuille est devenue inférieure à la marge initiale.

Si la valeur du portefeuille est inférieure à la marge initiale, le client ne peut pas ouvrir de nouvelles positions.

Marge minimale vous permet d'évaluer le risque de détenir des positions ouvertes.

La marge minimale doit être inférieure à la valeur du portefeuille. Si la marge minimale dépasse la valeur du portefeuille, le Courtier est alors obligé de réduire de force une partie des positions du Client à un montant auquel la valeur du portefeuille ne sera pas inférieure à la marge initiale du portefeuille.

Si la valeur du portefeuille tombe en dessous de la marge minimale, le courtier sera obligé de réduire de force la position du client.

Pour éviter le risque de réduction forcée des positions, le Client peut procéder comme suit :

• ou clôturez vous-même certaines positions et réduisez ainsi la taille de la marge initiale ;
• soit ajouter des liquidités à votre compte : liquidités ou titres liquides et augmenter ainsi la valeur du portefeuille.

Catégories de clients

Clients - personnes qui ne sont pas classées par le courtier comme clients à haut risque Clients - personnes physiques qui, le jour précédant le jour d'attribution de la catégorie, ont un montant d'actifs de 3 mil. roubles et plusClients - personnes physiques qui, le jour précédant le jour d'attribution de la catégorie :

• actif total de 600 000 roubles ou plus;
• a été client du Courtier (ou client d'un autre Courtier) au cours des 180 derniers jours ;
• au cours des 180 derniers jours, effectué des transactions sur des titres ou des instruments financiers dérivés pendant au moins 5 jours

Catégories de clients par niveau de risque	Conditions d'affectation d'un client à une catégorie particulière par niveau de risque
Clients à risque standard (CRMS)
Clients à haut risque (HRC)
Clients présentant un niveau de risque particulier (SCR)	Les clients sont des personnes morales.

Pour chaque catégorie de Clients, des niveaux de taux de risque distincts sont définis :

Catégorie du Client par niveau de risque	Taux de risque*
	Taux de risque initiaux	Taux de risque minimum
	Pari long	Pari pour "court"	Pari long	Pari pour "court"
CRMS	1–(1– Taux de change) 2	(1+Taux de change) 2 -1	Taux de change	Taux de change
CRSD	Taux de change	Taux de change	1 - √1 - Taux de change	√1 + Taux de change - 1
KOSD	Sauf stipulation contraire de l'entente entre le Client et le Courtier, les tarifs établis pour les Clients présentant un niveau de risque élevé sont alors appliqués.

* Depuis le 27 mars 2014, tous les clients d'IC ​​InstaVector LLC sont activés par défaut avec le service Margin Lending. Si le client désactive le service "Margin lending", les taux de risque de tous les instruments sont fixés à 100 % pour lui - l'"effet de levier" devient indisponible.

Taux de prêt sur marge

Si le client ne reporte pas la position de marge ("short" ou "long") au jour suivant, mais utilise l'effet de levier uniquement pour le trading intraday, c'est-à-dire À partir de 18h50, heure de Moscou, il n'y a pas de positions temporairement non couvertes dans le portefeuille du client en termes de conditions de règlement pour les transactions du jour de négociation en cours et du jour de négociation suivant, le service de prêt sur marge est fourni GRATUITEMENT.

Lors du transfert d'une position au lendemain, des intérêts sont facturés selon le plan tarifaire.

Pour utiliser "l'effet de levier", vous devez simplement soumettre un ordre d'achat de titres pour un montant qui dépasse le solde des fonds de votre compte. À la suite de la transaction, vous aurez une position longue sur les titres ("long").

Position longue - longue

Au moment "A", vous avez acheté des actions au prix de 100 roubles. Quelque temps plus tard, au point "B", vous avez vendu des actions au prix de 110 roubles.

Revenu lors de l'achat uniquement avec vos propres fonds: 10 roubles.

Revenu en utilisant le prêt sur marge : 60 roubles.

Acheter avec effet de levier vous permet non seulement d'augmenter les revenus spéculatifs, mais aussi d'acheter des titres au bon moment. Par exemple, le cours de l'action a fortement chuté et est devenu attractif pour les investissements. Mais pour le moment, vous avez moins d'argent sur votre compte que vous ne souhaiteriez acheter des actions. Avec l'aide du prêt sur marge, vous achetez la sécurité dont vous avez besoin au bon montant, puis ajoutez des fonds à votre compte. Pour ce faire, vous disposez d'une journée entière, car la vérification de la suffisance des fonds pour l'exécution des règlements de la transaction est effectuée le lendemain de la conclusion de la transaction.

Par conséquent, vous n'avez pas besoin de conserver la totalité de l'argent sur votre compte en prévision d'un prix intéressant pour acheter un titre. Il suffit de ne fournir qu'une partie des fonds, et le reste de l'argent vous est fourni dans le cadre du service Margin Lending.

En effet, le taux de risque est la décote à laquelle un titre est valorisé en prêt sur marge. Lors de l'achat d'un titre à effet de levier, il y a toujours un risque de baisse du prix ; lors de l'achat d'un short, il y a toujours un risque d'augmentation du prix. Le taux de risque sur titre tient compte du risque d'évolution défavorable des cours et permet d'estimer le degré de risque que le Client peut prendre sur un titre particulier.

Les taux de risque reflètent :

• Volatilité du marché en général. Plus le marché est volatil, plus le risque de variation de la valeur du titre est élevé, et donc plus le taux de risque est élevé ;
• Liquidité (volatilité) d'un titre particulier. On sait que les ordres d'achat/vente importants ont moins d'effet sur les prix des titres très liquides que sur les prix des titres peu liquides. Par conséquent, moins le titre est liquide, plus son prix est volatil et donc plus le taux de risque de ce titre est élevé.

À l'aide du taux de risque initial d'un titre, vous pouvez calculer l'effet de levier maximal dont dispose le Client dans les transactions avec ce titre :

Par exemple, le taux de risque initial d'un titre est de 50 %. Cela signifie que le Client peut effectuer des transactions avec ce titre avec un effet de levier de 1 pour 1.

Comment les risques sont-ils contrôlés lors de l'utilisation de l'effet de levier ?

Si vous utilisez le prêt sur marge, vous devez contrôler les éléments suivants :

• comment la valeur du portefeuille et la taille de la marge initiale sont liées ;
• comment la valeur du portefeuille et la taille de la marge minimale sont liées.

Valeur du portefeuille- est la valeur des liquidités du portefeuille sur le compte du Client moins les engagements du portefeuille. Les liquidités comprennent les espèces et les valeurs mobilières qui sont sur le compte du Client, ainsi que celles qui peuvent être créditées sur le compte du Client à la suite de l'exécution des transactions conclues. C'est-à-dire que la valeur du portefeuille correspond à la valeur des propres liquidités du client sur le compte. Les titres illiquides ne sont pas inclus dans le calcul de la valeur du portefeuille.

Marge initiale vous permet d'évaluer le risque d'ouverture de nouvelles positions. Étant donné que le client ne peut risquer que ses propres actifs, la marge initiale ne doit pas dépasser la valeur du portefeuille. Si la marge initiale dépasse la valeur du portefeuille du Client, alors :

• premièrement, le Client ne peut pas ouvrir de nouvelles positions visant à augmenter la marge ;
• deuxièmement, le courtier envoie une notification au Client que la valeur du portefeuille est devenue inférieure à la marge initiale.

Catégories de clients

* Depuis le 27 mars 2014, tous les clients de BCS Company LLC sont activés par défaut avec le service Margin Lending. Si le client désactive le service "Prêt sur marge", les taux de risque de tous les instruments pour lui sont fixés à 100 % - le "effet de levier" devient indisponible.

Taux de prêt sur marge

Si le Client ne transfère pas la position de marge ("short" ou "long") au jour suivant, mais utilise l'effet de levier uniquement pour les transactions intrajournalières, le service "Margin Lending" est fourni GRATUITEMENT.

Lors du transfert d'une position au lendemain, des intérêts sont facturés selon le plan tarifaire. BCS Company LLC propose plusieurs types de tarification pour le service Margin Lending. Les modalités complètes des plans tarifaires figurent dans les Tarifs des Services sur le Marché des Valeurs Mobilières (Annexe 11 à).

L'option la plus pratique et la plus rentable pour vous vous aidera à choisir votre conseiller financier.

Listes d'instruments pour le prêt sur marge (listes de titres liquides et de paires de devises)

Les taux de risque sont arrondis et peuvent changer si les taux de risque calculés par l'organisme de compensation changent.

Les taux de risque exacts sont spécifiés dans le système de trading QUIK.

Attention : Le courtier peut exclure un titre de la liste des titres liquides. Dans ce cas, la valeur du portefeuille sur le compte du Client est calculée sans tenir compte des titres exclus de cette liste.

La liste des titres étrangers pour les clients à risque standard avec le statut d'investisseur qualifié, la liste des titres étrangers pour les clients à haut risque avec le statut d'investisseur qualifié, la liste des titres étrangers pour les clients à risque spécial avec le statut d'investisseur qualifié, sont déterminées pour les clients - investisseurs qualifiés classés par BCS Company LLC en tant que catégorie de clients concernée (CRMS, CRMS, KOUR) conformément à la directive de la Banque centrale de la Fédération de Russie du 18 avril 2014 n ° 3234-U «sur les exigences uniformes pour les règles de conduite du courtage activités lors de transactions aux frais des clients » et l'accord sur les transactions avec couverture partielle de la société à responsabilité limitée « BrokerCreditService Company » (annexe n ° 7 au règlement) à un cercle de personnes, également à des personnes qui ne sont pas des investisseurs qualifiés.

Documents LLC "Société BCS"

1. « Prêt sur marge » - aux fins du présent document, un terme qui ne désigne pas l'octroi d'un prêt ou d'un crédit par le Courtier au Client, mais désigne l'octroi par le Courtier à son Client, sous réserve des conditions nécessaires, de la possibilité de soumettre et d'exécuter les instructions du client pour effectuer des transactions et / ou des transactions dans le cadre du contrat-cadre qui impliquent la survenance d'une position non couverte ou temporairement non couverte en titres et en espèces, y compris en devises, ainsi que l'exécution par le courtier de transfert transactions de positions conformément à l'accord général, y compris le règlement pour la prestation de services sur le marché des valeurs mobilières de la société à responsabilité limitée BrokerCreditService Company (article 22.4. ), qui en fait partie intégrante (ci-après dénommé le règlement), y compris l'Accord sur les transactions à couverture partielle (Annexe n° 7 au Règlement) (ci-après dénommé l'Accord).
2. Dans les limites fixées par l'Accord.
3. Effet de levier (l'indicateur dépend du type d'opération, ainsi que de la sécurité) - le rapport entre la valeur des actifs manquants pour réaliser une certaine transaction et la valeur des actifs propres disponibles pour le client avant l'achèvement de cette transaction ou doit être reçue par le Client.
4. Restrictions sur les transactions et opérations sur titres, pouvant entraîner une position non couverte ou temporairement non couverte sur un titre (« short », « position courte »).
5. Des restrictions peuvent être prévues par le Contrat Général avec le Client. Non destiné aux Clients - sociétés de gestion de fonds communs de placement, fonds de pension non étatiques ; les sociétés de gestion gérant des titres, les Clients utilisant des comptes de négociation et de compensation distincts des autres Clients du courtier.
6. Les exemples sont présentés sans tenir compte des dépenses du Client pour le paiement de la rémunération et le remboursement des dépenses au Courtier, dépositaire, négociant, compensation, organismes de règlement et autres tiers, pour le paiement des taxes, et sans tenir compte d'autres dépenses du Client, y compris celles associées aux opérations de transfert/clôture des positions du Client, qui réduisent les revenus du Client provenant de l'utilisation du "prêt sur marge" et le manque d'argent à payer intégralement, sans aucune obligation dans le portefeuille du Client , peut entraîner le transfert/la fermeture par le Courtier des positions du Client.
7. Si un tel ratio est autorisé pour l'émission de titres concernée conformément à l'Accord.
8. En effectuant des opérations de transfert conformément à l'article 22.4 du Règlement et de la Convention, sous réserve des conditions prévues par ceux-ci.
9. À partir de 18h50, heure de Moscou, il n'y a pas de positions temporairement non couvertes dans le portefeuille du Client en termes de conditions de règlement pour les transactions du jour de négociation en cours et du jour de négociation suivant.
10. La valeur de l'indicateur FXRatei (FXRatej) - le taux de la i-ème devise étrangère par rapport au rouble (le taux de la j-ème devise, dans laquelle le prix du i-ème titre est exprimé, par rapport au rouble), - utilisé lors du calcul des indicateurs prévus par l'accord sur les transactions à couverture incomplète , qui est l'annexe n ° 7 au règlement de prestation de services sur le marché des valeurs mobilières de la société à responsabilité limitée BrokerCreditService Company, y compris la valeur du portefeuille du client , la taille de la marge initiale, la taille de la marge initiale ajustée, la taille de la marge minimale, l'évaluation du portefeuille du client de l'ERM, la valeur de l'initiale le niveau de risque du client ESD, la valeur de la niveau de risque initial ajusté du client ESD, la valeur du niveau de risque minimal du client ESD, - est déterminée sur la base des informations sur le dernier taux de change de la i-ème (j-ème) devise étrangère (le prix du dernière transaction effectuée lors d'enchères anonymes) sur l'instrument monétaire correspondant "TOM", formé au cours de la négociation dans le système de négociation de PJSC Moscow Exchange (marché des devises) le jour de bourse en cours. Si, à la date spécifiée, aucune négociation de l'instrument monétaire concerné dans le système de négociation de PJSC Moscow Exchange (marché des devises) n'a été effectuée, la valeur de l'indicateur FXRatei (FXRatej) est déterminée sur la base des informations sur le dernier taux de change de l'i -ème (j-ème) devise étrangère pour l'instrument monétaire correspondant " TOM", établi à la date précédente la plus proche de négociation sur un tel instrument monétaire dans le système de négociation de PJSC Moscow Exchange (marché des changes).

    La valeur de l'indicateur Pi,j - le prix d'un i-ème titre, - utilisé dans le calcul des indicateurs prévus par l'accord sur les transactions à couverture incomplète, qui est l'annexe n ° 7 du règlement pour la fourniture de services sur le marché des valeurs mobilières de la société à responsabilité limitée BrokerCreditService Company, y compris la valeur du portefeuille client, la marge initiale, la marge initiale ajustée, la marge minimale, la valeur du portefeuille client ERM, la valeur de risque initiale du client ERM, la valeur de risque initiale ajustée du client ERM, le minimum du client ERM la valeur du risque est déterminée à l'aide des informations de l'organisateur du commerce russe CJSC MICEX Stock Exchange, ainsi que des organisateurs du commerce extérieur : NYSE, NASDAQ, NYSE MKT, NYSE ARCA.