Poznámka o nových pravidlách obchodovania s maržou

Poznámka o nových pravidlách obchodovania s maržou.

Vážení klienti!

Najneskôr od 27.3.2014 vstupujú do platnosti nové pravidlá obchodovania s maržami - Jednotné požiadavky na pravidlá sprostredkovateľskej činnosti pri vykonávaní jednotlivých transakcií na náklady klientov (ďalej len Požiadavky), schválené Pokynom FFMS -71 / pz-n. Nižšie sú uvedené hlavné zmeny, ktoré sa od tohto momentu vyskytnú pre klientov uskutočňujúcich nezabezpečené transakcie.

1. Kategorizácia zákazníkov

· CRMS - klienti so štandardnou mierou rizika (podobne ako non-CRMS) - pre nich bude pákový efekt najmenší zo všetkých 3 kategórií;

· KPUR - klienti so zvýšenou mierou rizika (obdoba KPUR);

· Špeciálna kategória rizika - do tejto kategórie budú zaradené všetky právnické osoby, ktoré v banke využívajú maklérske služby. Výšku pákového efektu, ako aj podmienky, za ktorých banka uzatvára pozície voči týmto klientom, určuje výlučne banka. Požiadavky na túto kategóriu sa neuplatňujú. Keď banka spustí novú procedúru požičiavania s maržou, požiadavky na špeciálnu kategóriu klientov budú zverejnené na webovej stránke www. *****.

Pre pridelenie kategórie CRMS musí klient spĺňať jednu z nasledujúcich podmienok:

Ø Výška hotovosti a hodnota cenných papierov klienta je najmenej tri milióny rubľov;

Ø Výška hotovosti a hodnota cenných papierov klienta nie je nižšia ako rubľov a fyzická osoba je klientom makléra (maklérov) počas posledných 180 dní predchádzajúcich dňu prijatia uvedeného rozhodnutia, z toho najmenej päť dní maklér (sprostredkovatelia) uzatvorili zmluvy na náklady tejto osoby s cennými papiermi alebo zmluvami, ktoré sú derivátovými finančnými nástrojmi;

Ø Klient priniesol potvrdenie o pridelení štatútu CPSD od iného brokera.

Pre výpočet hodnoty cenných papierov klienta pre ich kategorizáciu sa akceptujú cenné papiere prijaté na obchodovanie na burze, s ktorými došlo v posledných 30 dňoch pred zaradením klienta do CRPS k transakciám.

Na rozdiel od predchádzajúcich pravidiel maržového obchodovania je kategória CPUR pridelená klientovi jednorazovo a nepodlieha revízii. Aj keď v budúcnosti nebudú dodržané vyššie uvedené požiadavky, výška páky sa nerovná výške páky pre klientov kategórie CRMS.

Pozor!!! Dňa 27.03.2014 budú v súlade s Požiadavkami pridelené kategórie všetkým klientom banky. Ak bol klient predtým klasifikovaný ako CRMS, ale od 26. marca 2014 jeho majetok nespĺňa požiadavky uvedené vyššie, bude mu pridelená kategória CRMS.

2. Zoznam cenných papierov s maržou

Požiadavky počítajú s možnosťou uzatvárania maržových obchodov s akýmikoľvek cennými papiermi obchodovanými na burze. Rovnako ako doteraz si však broker vytvorí svoj užší zoznam likvidných cenných papierov na základe požiadaviek riadenia rizík a zverejní ho na webovej stránke. Do zoznamu budú pridané dlhopisy.

3. Informovanie klienta o výzve na dodatočné vyrovnanie

Upozornenie na maržovú výzvu Požiadavky už nevyžadujú. Klient bude povinný nezávisle sledovať svoju pozíciu v internetových obchodných systémoch alebo na Osobnom účte.

4. Výpočet maximálneho pákového efektu

Nebudú už žiadne relatívne ukazovatele úrovne marže. Na určenie maximálnej páky pre pozíciu klienta sa vypočítajú 3 ukazovatele: hodnota portfólia, počiatočná marža a upravená úroveň počiatočnej marže. počíta počiatočná marža s prihliadnutím na všetky klientom podané žiadosti a aktuálne podávanú žiadosť. Tieto ukazovatele sú vypočítané ku dňu Т0, Т1, Т2 na základe zostatkov hotovosti a cenných papierov v tieto dni.

Hodnota portfólia vypočítané podľa vzorca: A – L, kde

A - majetok klienta;

L - dlh odberateľa.

Počiatočná maržapredstavuje diskontované ocenenie cenných papierov v portfóliu klienta. Vypočítané pomocou nasledujúceho vzorca:

Počiatočná marža = CB1* Dn1 (dlhý/ krátky) + CB2*Dn2 (dlhý/ krátky)+…+CBn* Dnn( dlhý/ krátky) , kde

CBije hodnota i-tého cenného papiera v portfóliu klienta. Ak sa na cennom papieri otvorí krátka pozícia, berie sa ich modulo hodnota.

Dni (dlhá) -diskontná sadzba pre cenný papier, ak má klient na ňom dlhú pozíciu;

Dni( krátky) - Diskontná sadzba pre cenný papier, ak má klient na ňom krátku pozíciu.

Diskontné sadzby pre konkrétny cenný papier sa na účely stanovenia počiatočnej marže vypočítavajú podľa rôznych vzorcov v závislosti od kategórií zákazníkov.

CRMS	CRSD
Dn dlhé =	D n dlhé = r
D n krátke = - 1	D n krátky \u003d r

r - miera rizika určená výmenou za konkrétny cenný papier. Upozorňujeme, že miery rizika sú variabilné parametre a každý obchodný deň ich vypočítava Národné zúčtovacie centrum (NCC). Aktuálne miery rizika si môžete pozrieť na webovej stránke NCC: http://www. *****/zobraziť katalóg. robiť? MenuKey=254.

Je zakázané uzatvárať obchod alebo vyberať prostriedky/cenné papiere, ak sa v dôsledku týchto krokov hodnota portfólia zníži aspoň na jeden z dní T0, T1, T2 pod počiatočnú maržu!!! Je zakázané podávať žiadosť o uzavretie obchodu alebo o výber finančných prostriedkov / cenných papierov, ak v dôsledku jej podania hodnota portfólia klesne pod upravenú úroveň počiatočnej marže!!! Zároveň sa pri zadávaní pokynu v obchodnom režime T0 porovnáva hodnota portfólia v T0 s indexom upravenej počiatočnej marže v T0. Pri zadávaní pokynu v obchodnom režime T2 sa porovnáva hodnota portfólia na T2 s ukazovateľom upravenej úrovne počiatočnej marže na T2.

Príklad 1

Dvaja klienti, z ktorých jeden patrí do kategórie CRMS, druhý do kategórie CRMS, majú vo svojom portfóliu hotovosť vo výške 1 milión rubľov.

Klient CRMS, využívajúci službu požičiavania marží, nakupuje kmeňové akcie Gazpromu za 100 rubľov za akciu, klient CRMS nakupuje akcie. Vezmime mieru rizika pre výpočty pre akcie Gazpromu ako 0,2.

	CRMS	CRSD
Vlastné prostriedky
Vypožičané prostriedky	27 777 * 100 – 1 = 1	50 000 * 100 – 1 = 4
Hodnota portfólia	27 777 * 100 – 1 = 1	50 000 * 100 – 4 = 1
	0. 2	0. 2
Dn dlhé	0. 36	0. 2
Počiatočná marža	27 777 * 100* 0. 36 =	50 000 * 100* 0. 2 = 1
Pákový efekt (pomer vlastných zdrojov k požičaným prostriedkom)	1: 1,7777	1: 4

Klienti využili maximálny možný pákový efekt na cenný papier s najnižšou rizikovosťou. Pri akvizícii ďalších cenných papierov v portfóliu sa pákový efekt iba zníži. Klienti už nie sú oprávnení uskutočňovať maržové obchody alebo vyberať prostriedky na marži do hodnota portfólia menší alebo rovný počiatočná marža.

Výška pákového efektu bude závisieť od toho, aké cenné papiere má klient v portfóliu, keďže pre rôzne cenné papiere sa na výpočet počiatočnej marže používajú rôzne zľavy.

5. Prenesenie pozície klienta

Mechanizmus rolovania pozícií klientov, ktorí majú voči banke na konci obchodného dňa hotovosť a/alebo cenné papiere, sa nemení. Pozície budú rolované špeciálnymi REPO obchodmi.

6. Výpočet marže, keď klient odošle objednávku

Keď klient predloží akúkoľvek žiadosť (vrátane žiadosti o výber finančných prostriedkov alebo cenných papierov), indikátor „ upravená počiatočná úroveň marže". Tento ukazovateľ počíta počiatočná marža s prihliadnutím na všetky klientom podané žiadosti a aktuálne podávanú žiadosť. Ak špecifikovaný indikátor prekročí hodnotu hodnota portfólia klienta, žiadosť bude zamietnutá. V predchádzajúcej objednávke neexistovali žiadne analógy tohto ukazovateľa. Vo formulári žiadosti odoslanej prostredníctvom internetového obchodného systému sa klientovi zobrazí indikátor „ k dispozícii“, ktorý vypočíta limit na nákup / predaj cenných papierov v závislosti od zadanej ceny.

7. Výber prostriedkov na maržu

Výber prostriedkov do marže je možný ako predtým, kým sa nedosiahne maximálny pákový efekt (kým ukazovateľ nedosiahne " hodnota portfólia» indikátor « upravená počiatočná úroveň marže»).

8. Uzavretie pozície klienta

Na určenie potreby uzavretia pozície klienta sa vypočíta dodatočný ukazovateľ „minimálna marža“. Tento ukazovateľ sa bude porovnávať s ukazovateľom hodnota portfólia.

Ak hodnota portfólia klesnúť pod minimálna marža maklér je povinný uzavrieť časť pozícií klienta, kým sa hodnota portfólia nevyrovná počiatočná marža. Sprostredkovateľ má právo vykonať tieto úkony kedykoľvek, počnúc stanovenou udalosťou a až do konca obchodnej relácie. Ak hodnota portfólia klesá nižšie minimálna marža tri hodiny pred koncom obchodnej seansy má maklér právo uzavrieť časť pozícií klienta pred koncom ďalšej obchodnej seansy.

Minimálna marža predstavuje diskontované (pri iných diskontoch ako diskonty použité na výpočet počiatočnej marže) ocenenie cenných papierov v portfóliu klienta. Vypočítané pomocou nasledujúceho vzorca:

Minimálna marža = CB1* Dm1 (dlhý/ krátky) + CB2*Dm2 (dlhý/ krátky)+ …+ CBn* Dmn( dlhý/ krátky) , kde

CBije hodnota i-tého cenného papiera v portfóliu klienta. Ak sa na cennom papieri otvorí krátka pozícia, berie sa ich modulo hodnota.

Dmi (dlhá) -diskontná sadzba pre cenný papier, ak má klient na ňom dlhú pozíciu;

Dmi( krátky) - Diskontná sadzba pre cenný papier, ak má klient na ňom krátku pozíciu.

Ohodnotenie cenných papierov pre výpočet oboch ukazovateľov sa vykonáva podľa poslednej transakcie na burze.

Diskontné sadzby pre konkrétny cenný papier sa na účely stanovenia minimálnej marže vypočítavajú pomocou rôznych vzorcov v závislosti od kategórií zákazníkov.

CRMS	CRSD
Dm dlhá =	D m dlhý =
D m krátky = - 1	D m krátke = -1

_____________________________________________________________________________________

Príklad 2

Pokračovanie príkladu 1, minimálne marža pre oboch klientov bude

	CRMS	CRSD
Vlastné prostriedky
Vypožičané prostriedky	27 777 * 100 – 1 = 1	50 000 * 100 – 1 = 4
Hodnota portfólia	27 777 * 100 – 1 = 1	50 000 * 100 – 4 = 1
	0. 2	0. 2
Dn dlhé	0. 36	0. 2
Počiatočná marža	27 777 * 100* 0. 36 =	50 000 * 100* 0. 2 = 1
Pákový efekt (pomer vlastných zdrojov k požičaným prostriedkom)	1: 1,7777	1: 4
Dm dlhé		0.10557
Minimálna marža	5 55 5 40 rub.	5 27 864 rub.

V prípade poklesu hodnota portfólia nižšie minimálna marža maklér uzavrie časť pozícií klienta na úroveň počiatočná marža.

______________________________________________________________________________________________________

9. Obmedzenie možnosti otvárania krátkych pozícií

Rovnako ako predtým sú stanovené obmedzenia na možnosť otvárania krátkych pozícií. Je zakázané otvárať krátke pozície na cenný papier za cenu, ktorá:

Ø 5 percent alebo viac pod záverečnou cenou z predchádzajúceho dňa;

Ø pod poslednou aktuálnou cenou;

Ø nižšia ako cena poslednej transakcie;

10. Zobrazenie požiadaviek na maržu v mojom účte

Ukazovatele vypočítané pre vaše portfólio cenných papierov v súlade s novými pravidlami obchodovania s maržami si môžete pozrieť v demo verzii Osobného účtu. Do 27.03.2014 bude demo verzia dostupná na odkaze: https://lk. *****/nm. Ak ho chcete zadať vo forme zadania prihlasovacieho mena a hesla, uveďte ich na karte „Služby finančných trhov“.

Prístup k osobnému účtu bežnej verzie sa vykonáva pomocou starého odkazu https://lk. ***** .

Po 27. marci 2014 bude reflexia portfólia v súlade s novými pravidlami obchodovania s maržou dostupná v bežnej verzii Osobného účtu a v online obchodných systémoch Online Broker 4.0 resp. QUIK.

Kliknutím na odkaz zobrazíte portfólio "Portfólio klienta" V kapitole "obchod"

Portfólio pre dni Т0, Т1, Т2 – Hodnota aktív v portfóliu klienta v dňoch Т0, Т1, Т2 mínus dlh;

Peniaze (aktuálne) za dni T0, T1, T2 – prostriedky na účte, berúc do úvahy transakcie uskutočnené v aktuálnej obchodnej relácii;

MAC (úroveň primeranosti) v deň T2:

Fond primeranosti (MAR) =font-size:12.0pt;font-family:" times new roman>If MAC>1, a Upravená marža viac Portfólio– nie je dovolené posielať príkazy vedúce k zvýšeniu jeho maržovej pozície;

Ak MAC>1, a Upravená marža menej Portfólio– je povolené posielať príkazy vedúce k zvýšeniu jeho maržovej pozície;

Ak 0<UDS<1 – позиция клиента приближается к маржин-коллу и необходимо усилить контроль за позицией;

Ak UDS<0 – по портфелю наступил маржин-колл, часть позиций будет закрыта.

Počiatočná marža v deň T2 – diskontované ocenenie cenných papierov v portfóliu klienta;

Upravená marža pre T0, T1, T2 dni – Upravená úroveň počiatočnej marže pre dni T0, T1, T2, t. j. počiatočná marža zohľadňujúca všetky zadané, ale nevykonané objednávky a aktuálne zadávanú objednávku;

Začínajú zľavy. marže, Zľavy min. marža – Diskontné sadzby pre cenný papier na účely stanovenia počiatočných a minimálnych marží. Long - pre prípad, keď je otvorená dlhá pozícia na cennom papieri. Short – pre prípad krátkej pozície.

Doručená pošta – aktíva na začiatku obchodného dňa;

Aktuálne – aktíva, berúc do úvahy transakcie uskutočnené v aktuálny obchodný deň;

Minimálna marža na deň T2 – diskontované (s diskontmi inými ako diskonty použité na výpočet počiatočnej marže) ocenenie cenných papierov v portfóliu klienta (pozri odsek 8 tohto Pokynu);

Dostupné v dňoch Т0, Т1, Т2 - hodnota portfólia klienta mínus upravená marža (hotovosť k dispozícii na výber);

Šortky - súčet hodnotenia krátkych pozícií pri aktuálnej kotácii v peňažnom vyjadrení (počet * veľkosť lotu * cena poslednej transakcie);

túži – výška hodnotenia dlhých pozícií pri aktuálnej kotácii v peňažnom vyjadrení (počet * veľkosť lotu * cena poslednej transakcie);

Peniaze (prichádzajúce) za dni T0, T1, T2 – prostriedky na účte na začiatku obchodného dňa;

Požiadavka na deň T2 – minimálna povolená suma peňazí, o ktorú je potrebné doplniť obchodný účet, aby sa predišlo nútenému zatváraniu pozícií.

Požiadavka = ABS([Portfólio] – [Min. marža]);

Ak Požiadavka<= 0, значение требования окрашивается красным;

Ak je požiadavka > 0 a požiadavka = 0, nevykoná sa žiadne červené farbenie.

Limity nákupu/predaja – limity na nákup/predaj cenných papierov za nákupné/predajné ceny, berúc do úvahy zadané, ale nevykonané príkazy ( berúc do úvahy poskytovanie pákového efektu marže );

Cena pozície v dňoch Т0, Т1, Т2 – hodnotenie každej pozície v cenných papieroch v peňažnom vyjadrení;

Res. (1 CB) – finančný výsledok cenného papiera zohľadňujúci váženú priemernú cenu (posledná cena transakcií v obchodnom systéme mínus vážená priemerná cena). Pre šortky vynásobené -1.

N/skutočné. – bežné výnosy z nerealizovaných cenných papierov v portfóliu (za kúpnu cenu sa považuje priemerná vážená obstarávacia cena za portfólio);

Uvedomte si. – výnosy z cenných papierov predaných v portfóliu (za kúpnu cenu sa považuje priemerná vážená obstarávacia cena za portfólio);

Celkom - Celková hodnota N/skutočné. a Uvedomte si.

Milý.

Je dôležité profitovať zo svojich činov, v opačnom prípade, ak je pozícia nerentabilná, je lepšie stratiť trochu, rýchlo a okamžite, ako stratiť veľa a dlho - overené časom. Toto bude pravdepodobne štvrté vydanie systematizácie mojich vlastných myšlienok a postrehov za posledných päť rokov a ako výsledok mojich vlastných pravidiel.

Tento príspevok sa bude týkať skôr intradayov a špekulantov, ktorí stavajú svoje obchodovanie na využívaní pákového efektu na burze v Moskve. Keď dostanete veľkú stratu a neuzavriete ju včas, je ťažké sa s ňou rozlúčiť, pestovať si nádej na zisk, čo zase vytvára selektívne myslenie v budúcnosti - v smere vašej vlastnej pozície. Čo vás v takomto scenári čaká?

Každý, kto z akéhokoľvek dôvodu – spriemerovanie, hlúposť, tilt – neopustil stratovú pozíciu, je povinný bojovať na vlastné náklady. Musíte presne poznať MAC, pretože ak je MAC menšia ako 0, broker násilne uzavrie marginové pozície, čím obnoví MAC na 1,0, pričom strata bude predstavovať približne 60 % účtu.

Všetky stratégie na držanie marginálnej stratovej pozície, s výnimkou okamžitej fixácie strát (stop) alebo prechodu takmer na hranicu rentability pri testovaní ceny prelomeného supportu alebo rezistencie (toto je riskantnejšie, pretože cena sa často stlačí bez návratu a začína obchodovanie v redukovanom rozsahu po dlhú dobu), ak nie sú splnené vlastné podmienky pre ziskový vstup, bude mimoriadne riskantné a bude mať extrémne nízku pravdepodobnosť privedenia pozície do zisku. Predpovedať nízke alebo vysoké ceny s obratom v čase je veľmi ťažké a tento čas spolu s províziou makléra zničí depo každý deň. Vždy sú a budú príležitosti na zarábanie, ktoré sú dostupné iba pre depo a myseľ bez strát.

Veľkú nerentabilnú maržovú pozíciu môžete získať obchodovaním proti trendu, zachytením zvratu, teda bez potvrdenia obratu na cenovom grafe. V druhom prípade sa totiž obchoduje vyrovnaná cenová hladina a pohyb z nej a vo väčšine prípadov je stop na vstupnom bode, čo je prakticky zlom. Ale chytaním nožov, alebo obchodovaním proti pohybu ceny sa doháňajú do veľkých strát a stop loss už spôsobuje značné % straty. Proti pohybu ceny je účelnejšie obchodovať v bočnom trende, inak bude výsledok tohto pohybu v budúcnosti a dá sa len hádať, kde bude zastávka. Pri obchodovaní na pohyb ceny musíte počkať, ale už obchodujete súčasnosť - výsledok predchádzajúcich obchodov.

Každý má inú stratégiu špekulácií. Niekto obchoduje, keď sa cena odrazí od niekoho úrovne, kde obchod prebiehal, niekto zachytí zvrat a obchoduje v rozpore s pohybom ceny. Obe stratégie majú svoje miesto a obe prinášajú zisk, obmedzenie strát je dôležité. Straty v oboch prípadoch špekulácií sú prirodzenou súčasťou obchodovania. A to treba brať ako samozrejmosť. Ale pomer ziskových a nerentabilných obchodov a veľkosť stop zisku umožňuje účtu buď rásť, alebo klesať.

UDS - Úroveň primeranosti fondov
= (hodnota portfólia - minimálna marža) / (počiatočná marža - minimálna marža).
Na účte bez otvorených pozícií je MAC = 9,99.
UDS< 1 – Ситуация движется в сторону принудительного закрытия позиций Клиента;
UDS< 0 –После наступления этого события Брокер обязан произвести принудительное закрытие позиций Клиента.

Ak je váš MAC účet už 0,2, mali by ste začať zľavovať a byť pripravený na ešte väčšie zľavy za kladný MAC. Ak účet nie je veľký a existujú prostriedky na doplnenie, mali by ste to použiť, aby ste mohli znížiť svoje ramená, obnoviť UDS, čím sa zníži denná provízia. Neodporúča sa ale obchodovať na uvoľnených pleciach, keďže je tam veľký psychický tlak. Treba počkať. A bude to boj o prežitie vlastného účtu, na ktorom sa experimentuje (ťažko to nazvať inak), ale ak ide o boj o účet z požičaných prostriedkov alebo prostriedkov pod správou, tak treba zastaviť a radikálne upraviť svoje obchodovanie. Pri experimente som tiež dostal svoj účet do vyčerpania a keď bola MAC pod 0,2, zastavil som, pretože môžu existovať silné tiesne alebo chýbajúci monitor alebo technické obmedzenie prístupu k obchodovaniu (zlyhanie počítača a programu, internet, elektrina). Zarážky je však potrebné upravovať každý deň, keďže účet sa kvôli stratám znižuje (denná provízia z ramien), znižuje sa MAC a pred zrušením je potrebné upraviť a nastaviť zastávky.

To všetko je extrémne zanedbaný stav stratovej pozície. V skutočnosti pri ziskovom obchodovaní nie je dovolené povoliť vrchol skladu, len s nádejou na návratnosť ceny. Vstup sa vždy vykonáva podľa vlastných vypracovaných pravidiel, rovnako ako výstup. Musíte byť pripravení na akýkoľvek scenár vývoja udalostí, zavesiť - nemali by ste sa nakláňať. A ak cena ide proti pozícii, musíte okamžite priznať chybu a zbaviť sa straty, keď je ešte malá. A ak je MAC akumulovaného pákového efektu o niečo viac ako 1,0, potom bude oprava straty o niekoľko stotín MAC nižšia (bola MAC 1,05 – fixácia na MAC 1,02), a to je niekoľko % strata na účte. Ak ste vždy pri monitore, môžete ho zavrieť rukami, ale je to mimoriadne nebezpečné (technická porucha zariadenia je nedostatok kontroly) a aj keď sa vzdialite, zastavte a berte zisk, kým sa nezruší. Desiatkykrát som sledoval, ako sa cena, ktorá prerazila support alebo rezistenciu, rýchlo pohybovala oproti pozícii a po spriemerovaní (zlepšení priemeru) sa cena po korekcii pohybu priblížila k priemeru (BU) a bolo to zafixovanie tam, ktoré umožnilo vyhnúť sa veľkým stratám pri obnovení pohybu ceny voči pozícii. Táto stratégia straty straty je oveľa rizikovejšia ako stop loss, ale umožňuje vystúpiť s menšími stratami, samozrejme so šancou 50/50, namiesto fixného stop lossu, čo je zvýšené riziko. Priemerovanie je hádanie a natiahnutá akcia, ktorá vystavuje ešte väčšie sumy riziku dodatočnými stratami zo zníženia cien, provízií z obratu a provízií z marže. Zároveň si treba uvedomiť, že pri spriemerovaní je cena už oveľa nižšia ako priemerná cena pozície, a to už je veľká strata, oveľa väčšia ako strata bežného stopu. Straty musíte okamžite pokryť. A pracovať na správnosti vstupov a výstupov, analyzovať transakcie - zvyšovať skúsenosti a prostriedky v riadení.

Straty musia byť okamžite uzavreté a pri spriemerovaní sa cena veľmi často vráti späť a dosiahne priemernú cenu (láka a dáva nádej na zisk), čím dáva tým šikovným (ktorí okamžite priznali chybu) možnosť ísť na 0 alebo s minimálnou stratou, ale ak sa tak nestane, výsledok bude zrejmý - ide o odtok časti účtu... Z toho môžeme vyvodiť záver, že je menej riskantné vysedávať cenové čerpania pre investorov, ktorí sú v dlhých pozíciách a iba pri ich vlastné náklady. Samozrejme, aj to je veľká otázka a či mnohí z nich prežijú. Investorom nehrozí výzva na dodatočné vyrovnanie, ale hrozí im viacnásobné znehodnotenie cenného papiera, kde zohráva úlohu faktor času a politika emitenta. Držanie nerentabilných pozícií s pákovým efektom v krátkych alebo dlhých pozíciách je veľmi veľké riziko a vo väčšine prípadov sú tieto straty smerované do Margin Calls.

Margin Call je okolnosť, za ktorej maklér uzavrie stratový obchod. Stáva sa to vtedy, keď sa úroveň dostatku prostriedkov na účte blíži k 0, alebo keď sa cena pohybuje nesprávnym smerom, keď sa zostatok na účte, ktorý je potrebný na udržanie marže všetkých aktívnych transakcií, blíži k nule.

A pre tých, ktorí čítajú až do konca. Prezradím jedno tajomstvo. Existuje veľa premenných, ktoré ovplyvňujú cenový pohyb, poznať ich všetky, spájať ich do logických reťazcov a rýchlo robiť správne rozhodnutia je veľa práce na dlhé roky obchodovania a introspekcie, napriek tomu, že trh sa neustále mení . Indikátory vytvárajú iba ilúziu kontroly nad pohybom cien. S dlhými peniazmi je oveľa jednoduchšie zbierať portfólio a ťahať roky či mesiace rýchlymi pohybmi. Mnohé akcie sa pohybujú rôznymi smermi, kompenzujúc tak stratu na účte ako celku – zobrali papier o 10% z účtu a cena klesla o -5-10%, tak čo? strata je len -0,5-1% na pozícii. A pri páke 3-5 je strata už -15-50%! A kde je jednoduchšie resetovať účet? Presne tak – je to obchodovanie a hádanie s maximálnym počtom ramien, bez obmedzenia strát a bez fixovania ziskov. Potrebujete teda neustálu kontrolu nad stratami a ziskom!

P.S. Ahojte intradays! Snow, tvoja práca na mňa vždy zapôsobila, pokračuj, pretože z nejakého dôvodu je to potrebné.

Dňa 27.03.2014 spoločnosť BCS prechádza na súlad s požiadavkami vyhlášky Federálnej služby pre finančné trhy zo dňa 8.8.2013 N 13-71/pz-n O JEDNOTNÝCH POŽIADAVKÁCH NA PRAVIDLÁ VYKONÁVANIA SPROSTREDKOVATEĽSKEJ ČINNOSTI PRI ZÁVERE INDIVIDUÁLNE TRANSAKCIE NA ÚKOLY KLIENTOV (ďalej len Objednávka).

Nižšie sú uvedené hlavné inovácie, ktoré sa objavujú v dôsledku implementácie požiadaviek tejto objednávky.

Zmeny, ktoré nastanú 27. marca 2014, možno zhrnúť do týchto hlavných bodov:

Prechod od rovnakého pákového efektu pre všetky cenné papiere s pákovým efektom k určovaniu kúpnej sily samostatne pre každý cenný papier na základe miery rizika.

Zmena použitých rizikových parametrov.

Rizikové sadzby

Miery rizika, ktoré môže BCS uplatniť na svojich klientov, vypočítavajú zúčtovacie organizácie a zverejňujú ich na internete. Ak sa pre cenný papier počíta viac ako jedna riziková miera, spoločnosť BCS môže v súlade s predpismi použiť ktorúkoľvek z nich.

Zoznam cenných papierov, s ktorými BCS poskytuje možnosť pracovať s neúplným krytím, a príslušné miery rizika sú zverejnené na webovej stránke spoločnosti.

Upozorňujeme, že zverejňovanie zoznamu cenných papierov a kurzov podľa nových pravidiel začína 26.3.2014.

Príkaz identifikuje nasledujúce kategórie rizika, ktoré môže maklér priradiť klientom:

1) štandardná úroveň rizika;
2) zvýšená úroveň rizika;
3) osobitná úroveň rizika.

Individuálne možno klasifikovať ako štandardné alebo zvýšené riziko. Komu zvýšená úroveň rizika klienta - jednotlivca možno pripísať v týchto prípadoch:

Hodnota portfólia klienta presahuje 3 000 000 rubľov.

Hodnota portfólia klienta presahuje 600 000 rubľov, pričom fyzická osoba bola klientom makléra posledných 180 dní, z toho aspoň päť dní sprostredkovateľ uzavrel transakcie s cennými papiermi alebo derivátovými finančnými nástrojmi na náklady tejto osoby. .

Právnické osoby, v súlade s Pokynom, sú klasifikované spoločnosťou BCS ako osobitný stupeň rizika.

Ak Klientovi nemožno pripísať osobitný alebo zvýšený stupeň rizika, je priradený štandardná úroveň rizika.

Použité rizikové parametre

Hlavné používané rizikové parametre sú hodnota klientskeho portfólia, počiatočná a minimálna marža. Výpočet týchto ukazovateľov závisí od miery rizika aplikovanej Spoločnosťou pre tento cenný papier a od miery rizika priradeného klientovi.

D = miera rizika vypočítaná zúčtovacou organizáciou a aplikovaná spoločnosťou BCS.

Význam počiatočná marža vypočítané na základe počiatočnej rizikovosti, stanovenej vzorcami v závislosti od miery rizika klienta.

Význam minimálna marža je vypočítaná na základe príslušnej počiatočnej rizikovosti, ktorá je rovnaká pre všetky rizikové kategórie klientov.

. Koeficient k pre špeciálne riziko stanovuje spoločnosť BCS.

Pre všetky uvedené rizikové kategórie platí, že ak klient Spoločnosti odmietne pracovať s neúplným krytím, počiatočná a minimálna riziková miera je stanovená na 100 %, možnosť otvárania krátkych pozícií sa neposkytuje.

Dôležitým rozdielom zavedeným novým nariadením je výpočet ukazovateľov pre plánovanú položku, ktorý zohľadňuje transakcie so všetkými splatnosťami. Mechanizmus fungovania nových rizikových parametrov „počiatočná marža“ a „minimálna marža“ spočíva v ich výpočte a neustálom porovnávaní s ukazovateľom „Hodnota portfólia“. Ďalej, v závislosti od hodnôt získaných týmito ukazovateľmi, sa posudzuje výška rizika v portfóliu a určuje sa potreba určitých opatrení na udržanie požadovaných úrovní ukazovateľov.

Hodnoty ukazovateľov „Počiatočná marža“, „Minimálna marža“ a „Hodnota portfólia“ sa počítajú v rubľoch.

Príklad výpočtu miery rizika v závislosti od miery zverejnenej zúčtovacou organizáciou a aplikovanej spoločnosťou BCS

Ako budú vyzerať požiadavky na objednávky v obchodnom systéme QUIK

Najprv musíte aktualizovať verziu QUIK na najnovšiu verziu (aktuálne sa odporúča verzia 6.12.0.31, je to tá, ktorá je zverejnená na stránke na stiahnutie). Ak chcete aktualizovať verziu QUIK, musíte spustiť QUIK (pre Windows 7 a 8 - spustiť QUIK ako správca, pre ktorý musíte kliknúť pravým tlačidlom myši na skratku QUIK a vybrať "Spustiť ako správca"), prejdite na Komunikácia - Aktualizácia verziu programu, "Áno" , kliknite na Accept Files. Keď QUIK potrebuje reštartovať program, súhlaste.

Pre správne zobrazenie rizikových parametrov je potrebné najskôr nastaviť tabuľku Klientskeho portfólia. Prechodom na požiadavky nového Príkazu stratilo množstvo starých ukazovateľov v portfóliu klienta zmysel (úroveň marže, aktuálna páka, dostupný limit) a mali by byť odstránené. Iné (rameno) zmenili svoj význam a používajú sa inak.

Musíte pridať nasledujúce parametre:

hodnota portfólia,
. Počiatočná marža,
. min. marža,
. Rýchlostná marža,
. Postavenie,
. požiadavka,
. UDS.

Ak to chcete urobiť, kliknite pravým tlačidlom myši na tabuľku „Portfólio klienta“, vyberte „Upraviť tabuľku“ a postupne pridajte požadované parametre uvedené vyššie zvýraznením parametra a kliknutím na tlačidlo „Pridať“. Po pridaní parametrov kliknite na „Áno“.

Pozrime sa, ako vyzerajú nové ukazovatele a ich hodnoty v tabuľke „Portfólio klientov“.

Tento príklad ukazuje klienta so štandardnou úrovňou rizika. Z tabuľky „Portfólio klienta“ dvojitým kliknutím na ňu otvoríte tabuľku „Nákup / Predaj“, v ktorej nastavením filtrov vidíte stanovené miery rizika v závislosti od miery rizika klienta a bezpečnosť. Miery rizika je možné zobraziť tak výlučne pre dostupné cenné papiere, ako aj pre všetky cenné papiere dostupné pre prácu s neúplným krytím.

Význam polí v tabuľkách

Pridajme ešte jedného klienta do portfólia klientov s pákou = 2, čo zodpovedá CRMS.

V tomto príklade sú znázornení dvaja klienti s rovnakými aktívami, ale rôznymi úrovňami rizika, ktoré sú nastavené pomocou „Pákového efektu“. Miery rizika sú premietnuté do tabuľky Buy/Sell, ich hodnotu je možné skontrolovať pomocou kalkulačnej tabuľky. Príklad ukazuje, ako miera rizika ovplyvňuje hodnotu ukazovateľov „Počiatočná marža“ a „Minimálna marža“. CRMS vyžaduje na otvorenie pozície menej kolaterálu, čo takémuto klientovi umožňuje otvoriť väčšiu nekrytú pozíciu, než je možné pri CRMS.

Nasledujúci príklad tiež ukazuje rozdiel v požiadavkách na kolaterál pre klientov s rôznou úrovňou rizika (CRMS a CRMS), ako aj správanie indikátorov Status, Claim a MAC s rôznym pomerom medzi hodnotou portfólia a počiatočnou a minimálnou maržou. hodnoty.

Príklady výpočtu kúpnej sily:

1. Na svojom maklérskom účte máte iba DS (300 000 rubľov), v závislosti od kategórie rizika CRMS/CRMS si musíte nájsť sadzbu Initial Margin pre cenný papier, o ktorý máte záujem a typ dlhej/krátkej operácie. Napríklad pre akcie Gazpromu sa rovnajú CRSD - 0,12/0,12 a pre CRMS - 0,2256/0,2544. Keďže v čase transakcie nemôže byť hodnota Portfólia nižšia ako Počiatočná marža, maximálna dlhá/krátka veľkosť v rubľoch sa vypočíta takto:

CRSD: 300 000/0,12 = 2 500 000 rubľov na nákup Gazpromu s pákovým efektom;
300 000/0,12 = 2 500 000 rubľov za krátku pozíciu v Gazprome.

KSUP: 300 000/0,2256=1329787 rubľov na nákup Gazpromu s pákovým efektom;
300 000/0,2544=1 179 245 rubľov za krátku pozíciu v Gazprome.

2. Ak sú na sprostredkovateľskom účte len cenné papiere, tak do výpočtu od bodu jedna treba pripočítať diskontovanie ich hodnoty podľa sadzieb Initial Margin. Ste napríklad CPSD. Na vašom maklérskom účte DS=0 a 1000 akcií Gazpromu s aktuálnou cenou 125 rubľov. Počiatočná miera marže je 0,12, preto maximum, ktoré máte k dispozícii na nákup akcií Gazpromu s pákovým efektom, je:
/0,12=916667 rubľov.

Zostávajúce možnosti na výpočet kúpnej sily budú kombináciou príkladov 1 a 2.

Príklad výpočtu úrovní núteného uzavretia:

Ak hodnota Portfólia klesne pod Minimálnu maržu, maklér vykoná nútené zatvorenie na úroveň, keď hodnota Portfólia prekročí úroveň Počiatočnej marže. Napríklad na sprostredkovateľskom účte bolo 300 000 rubľov, uskutočnila sa transakcia na nákup 4 000 akcií Gazpromu za 125 rubľov a dlh je 200 000 rubľov. V tomto prípade sa úroveň marže vypočíta takto:

CRSD:
X je cena, pod ktorou dôjde k nútenému uzavretiu
0,0619*4000*X je minimálna marža

Marža nastane, ak 0,0619*4000*X< 4000*Х - 200 000 или Х= 53,30 рублей

CRMS:
0,12*4000*X je minimálna marža
4000*X - 200 000 je hodnota portfólia
Marginca nastane, ak 0,12*4000*X< 4000*Х - 200 000 или Х= 56.82 рублей

POZOR: Dňa 20.3.2014 sa na stránke BCS Express konala internetová konferencia venovaná pripravovaným zmenám po 27.3. Dôrazne odporúčame, aby ste si našli 5-10 minút svojho času na oboznámenie sa s .

Môžete sa tiež zúčastniť bezplatného webinára „Nové požiadavky na obchodovanie s maržou: Funkcie a príležitosti“ v stredu 26. marca.

S pozdravom, BCS Broker

„Maržové požičiavanie“ - na účely tohto materiálu pojem, ktorým sa rozumie nie poskytnutie peňažných prostriedkov alebo cenných papierov zo strany Obchodníka Klientovi ako úver, ale poskytnutie zo strany Obchodníka jeho Klientovi (za splnenia nevyhnutných podmienok) možnosť zadávania a vykonávania pokynov Klienta na uskutočňovanie obchodov a/alebo transakcií podľa Sprostredkovateľskej zmluvy, pri ktorých dochádza k vzniku nekrytej alebo dočasne nekrytej pozície v cenných papieroch a hotovosti a vykonávanie prevodných transakcií pozícií v súlade s Sprostredkovateľom Dohoda a podmienky Zmluvy o transakciách s neúplným krytím.

V rámci služby Maržový úver Vám ponúkame:

využite výhodu "rameno" - otvorte pozíciu niekoľkonásobne väčšiu, ako je veľkosť vlastných aktív;
využívať širokú škálu cenných papierov na obchodovanie s maržou;
kontrolovať aktuálne limity (obmedzenia) pre otváranie krátkych pozícií na cenné papiere v obchodnom systéme QUIK on-line.

Zmeny od 27. marca 2014:

1. Výška pákového efektu nie je stanovená pre účet Klienta ako celok, ale pre jednotlivé cenné papiere.
2. Teraz sú štandardne všetci Klienti pripojení k službe Maržové požičiavanie. Ak službu nechcete využívať, je možné ju na základe písomnej žiadosti deaktivovať.
3. Rozšíril sa okruh Klientov, ktorých môže Obchodník označiť za kategóriu Klientov so zvýšenou mierou rizika.
4. Objavila sa kategória Klientov so špeciálnou mierou rizika.
5. Rozšírili sa zoznamy cenných papierov, s ktorými sú povolené transakcie s neúplným krytím.
6. Krátka pozícia ("short") na cennom papieri je povolená, ak jeho cena neklesla o viac ako 5% z uzatváracej ceny z predchádzajúceho dňa (pred 27.03.2014 to boli 3%).
7. Plánovaná pozícia (hodnota portfólia) sa počíta aj pre transakcie so splatnosťou nad 2 dni. Do 27. marca 2014 sa plánovaná pozícia počítala len pre obchody s dobou splatnosti nepresahujúcou Т+2.

Ako môžete využiť pôžičky s maržou

Príklad nákupu cenných papierov s pákovým efektom 1:5:

Máte 1000 rubľov. Pomocou „pákového efektu“ 1:5 si môžete kúpiť akcie vo výške 6 000 rubľov: za akcie vo výške 1 000 rubľov zaplatíte vlastnými prostriedkami a zvyšok - pomocou „pákového efektu“: máte k dispozícii 5 000 rubľov dodatočné finančné prostriedky. Ak chcete použiť "pákový efekt", mali by ste jednoducho zadať príkaz na nákup cenných papierov za sumu, ktorá presahuje zostatok prostriedkov na vašom účte. V dôsledku transakcie budete mať dlhú pozíciu v cenných papieroch („long“).

Dlhá poloha (dlhá)

Ak ste si kúpili 1 akciu za cenu 100 rubľov iba s použitím vlastných prostriedkov a po určitom čase ste túto akciu predali za cenu 110 rubľov, váš príjem bude 10 rubľov.

Ak používate službu „Požičiavanie s maržou“ pomocou „pákového efektu“ 1:5, môžete si kúpiť 6 akcií za 100 rubľov z vlastných prostriedkov a 500 rubľov za dodatočné prostriedky. Po určitom čase predajom týchto akcií za cenu 110 rubľov získate príjem 60 rubľov.

Nákup s pákovým efektom vám umožňuje nielen zvýšiť špekulatívny príjem, ale aj nakupovať cenné papiere v správnom čase. Napríklad cena akcií prudko klesla a stala sa atraktívnou pre investície. No momentálne máte na účte menej peňazí, ako by ste chceli kúpiť akcie. Pomocou požičiavania s maržou si kúpite cenný papier, ktorý potrebujete, v správnej výške a potom pridáte prostriedky na svoj účet. Na to máte celý deň, pretože kontrola dostatku finančných prostriedkov na vykonanie zúčtovania transakcie sa vykonáva nasledujúci deň po uzavretí transakcie.

Vďaka tomu nemusíte mať na účte celú sumu peňazí v očakávaní zaujímavej ceny na kúpu cenného papiera. Stačí poskytnúť len časť finančných prostriedkov a zvyšok peňazí je vám poskytnutý v rámci služby Maržový úver.

Príklad predaja nakrátko („short“) s pákovým efektom 1:5:

Máte 100 rubľov. Máte „páku“ 1:5. To znamená, že pre transakcie máte k dispozícii ďalšie aktíva vo výške 500 rubľov.

Krátka pozícia (Short)

Boli ste predaný nakrátko (požičaný) 1 podiel za cenu 100 rubľov. Po určitom čase ste odkúpili 1 akciu späť za cenu 90 rubľov a uzavreli „short“, t.j. vrátil požičaný podiel. Príjem z používania požičaných aktív (1 akcia) s pákovým efektom 1:1 (100 rubľov vlastných prostriedkov pripadalo na 1 požičanú akciu v cene 100 rubľov) predstavoval 10 rubľov.

Riziko použitia „short“ s „ramenom“ 1:1 v krátkych časových intervaloch je porovnateľné s rizikom nákupu akcií za vlastné prostriedky.

Ak ste pre vás použili pákový efekt 1:5, t. j. požičali ste si a predali 5 akcií po 100 rubľov a po chvíli ste kúpili späť 5 akcií za cenu 90 rubľov, potom by váš príjem z požičiavania s maržou bol 50 rubľov. .

„Short“ vám teda umožňuje zarábať peniaze na klesajúcom trhu, keď kotácie cenných papierov klesajú.

Aký pákový efekt je k dispozícii pre obchodovanie s maržou

„Pákový efekt“ ukazuje, ako dodatočné aktíva, ktoré sú k dispozícii v rámci požičiavania s maržou, korelujú s vlastnými aktívami klienta. Výška „pleca“ pre každý cenný papier je iná a závisí od miery rizika tohto cenného papiera. Miery rizika vypočítavajú zúčtovacie organizácie.

Zaokrúhlené miery rizika sú uvedené v zoznamoch cenných papierov (pozri ). Informácie o presnej veľkosti stávok sú obsiahnuté v obchodnom systéme QUIK (verzia 6.11.2.5 alebo vyššia).

Miera rizika je v skutočnosti diskont, ktorým sa cenný papier oceňuje pri pôžičkách s maržou. Pri kúpe pákového cenného papiera vždy existuje riziko poklesu ceny, pri kúpe shortu vždy riziko zvýšenia ceny. Miera bezpečnostného rizika zohľadňuje riziko nepriaznivých zmien ceny a umožňuje posúdiť mieru rizika, ktoré môže Klient podstúpiť na konkrétny cenný papier.

Miera rizika odzrkadľuje:

celková volatilita trhu. Čím je trh volatilnejší, tým vyššie je riziko zmien hodnoty cenného papiera, a teda aj vyššia miera rizika;
likvidita (volatilita) konkrétneho cenného papiera. Je známe, že veľké nákupné/predajné príkazy majú menší vplyv na ceny vysoko likvidných cenných papierov ako na ceny málo likvidných cenných papierov. Preto čím je cenný papier menej likvidný, tým je jeho cena volatilnejšia, a teda aj vyššia miera rizika takéhoto cenného papiera.

Pomocou počiatočnej miery rizika pre cenný papier môžete vypočítať maximálny pákový efekt, ktorý má Klient k dispozícii pri transakciách s týmto cenným papierom:

Napríklad počiatočná miera rizika cenného papiera je 50 %. To znamená, že Klient môže vykonávať transakcie s týmto cenným papierom s pákovým efektom 1 ku 1.

Ako sú riziká kontrolované pri použití „pákového efektu“

Ak používate požičiavanie s maržou, musíte ovládať nasledovné:

ako súvisí hodnota portfólia a veľkosť počiatočnej marže;
ako súvisí hodnota portfólia a veľkosť minimálnej marže.

Hodnota portfólia- je hodnota likvidných aktív v portfóliu na účte Klienta mínus záväzky z portfólia. Likvidným majetkom sa rozumie hotovosť a likvidné cenné papiere, ktoré sú na účte klienta, ako aj tie, ktoré môžu byť pripísané na účet klienta v dôsledku vykonania uzatvorených obchodov. To znamená, že hodnota portfólia je hodnota vlastných likvidných aktív klienta na účte. Nelikvidné cenné papiere nie sú zahrnuté do výpočtu hodnoty portfólia.

Počiatočná marža umožňuje posúdiť riziko otvárania nových pozícií. Keďže klient môže riskovať len svoje vlastné aktíva, počiatočná marža by nemala presiahnuť hodnotu portfólia. Ak počiatočná marža presiahne hodnotu klientskeho portfólia, potom:

po prvé, klient nemôže otvárať nové pozície zamerané na zvýšenie marže;
po druhé, maklér pošle klientovi oznámenie, že hodnota portfólia je nižšia ako počiatočná marža.

Ak je hodnota portfólia nižšia ako počiatočná marža, klient nemôže otvárať nové pozície.

Minimálna marža umožňuje posúdiť riziko držania otvorených pozícií.

Minimálna marža musí byť nižšia ako hodnota portfólia. Ak minimálna marža presiahne hodnotu portfólia, potom je Obchodník povinný násilne znížiť časť pozícií Klienta na sumu, pri ktorej hodnota portfólia nebude nižšia ako počiatočná marža portfólia.

Ak Hodnota Portfólia klesne pod minimálnu maržu, Obchodník bude nútený násilne znížiť pozíciu Klienta.

Aby sa predišlo riziku nútenej redukcie pozícií, klient môže urobiť nasledovné:

buď uzavrieť niektoré z pozícií samostatne, a tým znížiť veľkosť počiatočnej marže;
alebo pridať na svoj účet likvidné aktíva: hotovosť alebo likvidné cenné papiere a tým zvýšiť hodnotu portfólia.

Kategórie klientov

Klienti – jednotlivci, ktorí nie sú maklérom zaradení medzi vysokorizikových klientov Klienti - fyzické osoby, ktorí ku dňu predchádzajúcemu dňu pridelenia kategórie disponujú objemom majetku 3 mil. rubľov a ďalšieKlienti - fyzické osoby, ktoré v deň predchádzajúci dňu pridelenia kategórie:

celkové aktíva 600 tisíc rubľov alebo viac;
bol klientom Obchodníka (alebo klientom iného Obchodníka) za posledných 180 dní;
počas posledných 180 dní uskutočnil transakcie s cennými papiermi alebo derivátovými finančnými nástrojmi po dobu najmenej 5 dní

Kategórie klientov podľa stupňa rizika	Podmienky zaradenia klienta do určitej kategórie podľa úrovne rizika
Klienti so štandardným rizikom (CRMS)
Vysoko rizikoví klienti (HRC)
Vysoko rizikoví klienti (HRC)
Klienti so špeciálnou úrovňou rizika (SCR)	Klientmi sú právnické osoby.

Pre každú kategóriu Klientov sú stanovené osobitné miery rizika:

Kategória Klienta podľa úrovne rizika	Miera rizika*
	Počiatočné rizikové sadzby	Minimálne rizikové sadzby
	Dlhá stávka	Stávka na "krátke"	Dlhá stávka	Stávka na "krátke"
CRMS	1–(1– Výmenný kurz) 2	(1+Výmenný kurz) 2 -1	Výmenný kurz	Výmenný kurz
CRSD	Výmenný kurz	Výmenný kurz	1 - √1 - Výmenný kurz	√1 + výmenný kurz - 1
KOSD	Ak nie je v dohode medzi Klientom a Obchodníkom stanovené inak, platia sadzby stanovené pre Klientov s vysokou mierou rizika.

* Od 27. marca 2014 majú všetci klienti IC InstaVector LLC štandardne povolenú službu Margin Lending. Ak Klient deaktivuje službu „Požičiavanie s maržou“, potom sú pre neho rizikové miery pre všetky nástroje nastavené na 100 % – „pákový efekt“ sa stane nedostupným.

Maržové úrokové sadzby pôžičiek

Ak Klient neprenesie maržovú pozíciu („krátka“ alebo „dlhá“) do nasledujúceho dňa, ale využíva pákový efekt len na intradenné obchodovanie, t.j. Od 18:50 moskovského času sa v portfóliu Klienta z hľadiska podmienok vyrovnania nenachádzajú žiadne dočasne nekryté pozície pre transakcie v aktuálny obchodný deň a nasledujúci obchodný deň je služba Margin Lending poskytovaná BEZPLATNE.

Pri prevode pozície na ďalší deň sa účtuje úrok podľa tarifného plánu.

Ak chcete použiť "pákový efekt", mali by ste jednoducho zadať príkaz na nákup cenných papierov za sumu, ktorá presahuje zostatok prostriedkov na vašom účte. V dôsledku transakcie budete mať dlhú pozíciu v cenných papieroch („long“).

Dlhá - Dlhá poloha

V čase „A“ ste kúpili akcie za cenu 100 rubľov. O nejaký čas neskôr, v časovom bode „B“, ste predali akcie za cenu 110 rubľov.

Príjem pri nákupe iba z vlastných prostriedkov: 10 rubľov.

Príjem z maržových pôžičiek: 60 rubľov.

Miera rizika odzrkadľuje:

Volatilita trhu vo všeobecnosti. Čím je trh volatilnejší, tým vyššie je riziko zmien hodnoty cenného papiera, a teda aj vyššia miera rizika;
Likvidita (volatilita) konkrétneho cenného papiera. Je známe, že veľké nákupné/predajné príkazy majú menší vplyv na ceny vysoko likvidných cenných papierov ako na ceny málo likvidných cenných papierov. Preto čím je cenný papier menej likvidný, tým je jeho cena volatilnejšia, a teda aj vyššia miera rizika takéhoto cenného papiera.

Pomocou počiatočnej miery rizika pre cenný papier môžete vypočítať maximálny pákový efekt, ktorý má Klient k dispozícii pri transakciách s týmto cenným papierom:

Napríklad počiatočná miera rizika cenného papiera je 50 %. To znamená, že Klient môže vykonávať transakcie s týmto cenným papierom s pákovým efektom 1 ku 1.

Ako sa kontrolujú riziká pri využívaní pákového efektu?

Ak používate požičiavanie s maržou, musíte ovládať nasledovné:

ako súvisí hodnota portfólia a veľkosť počiatočnej marže;
ako súvisí hodnota portfólia a veľkosť minimálnej marže.

po prvé, klient nemôže otvárať nové pozície zamerané na zvýšenie marže;
po druhé, maklér pošle klientovi oznámenie, že hodnota portfólia je nižšia ako počiatočná marža.

kategórie zákazníkov

* Od 27. marca 2014 majú všetci klienti BCS Company LLC štandardne povolenú službu Margin Lending. Ak klient deaktivuje službu „Požičiavanie s maržou“, potom sú pre neho rizikové miery pre všetky nástroje nastavené na 100 % – „páka“ sa stáva nedostupnou.

Maržové úrokové sadzby pôžičiek

Ak Klient neprenesie maržovú pozíciu („krátka“ alebo „dlhá“) do nasledujúceho dňa, ale využíva páku len na vnútrodenné obchodovanie, potom je služba „Požičiavanie marží“ poskytovaná BEZPLATNE.

Pri prevode pozície na ďalší deň sa účtuje úrok podľa tarifného plánu. BCS Company LLC ponúka niekoľko typov tarifikácie pre službu Margin Lending. Úplné znenie tarifných plánov obsahuje Sadzobník za obsluhu na trhu s cennými papiermi (príloha č. 11 k).

Najpohodlnejšia a najziskovejšia možnosť vám pomôže vybrať si finančného poradcu.

Zoznamy nástrojov na požičiavanie s maržou (zoznamy likvidných cenných papierov a menových párov)

Miery rizika sú zaokrúhlené a môžu sa zmeniť, ak sa zmenia miery rizika vypočítané zúčtovacou organizáciou.

Presné miery rizika sú uvedené v obchodnom systéme QUIK.

Upozornenie: Obchodník môže vyradiť cenný papier zo zoznamu likvidných cenných papierov. V tomto prípade je hodnota portfólia na účte Klienta vypočítaná bez zohľadnenia cenných papierov vyradených z tohto zoznamu.

Zoznam zahraničných cenných papierov pre klientov so štandardným rizikom so štatútom kvalifikovaného investora, Zoznam zahraničných cenných papierov pre vysokorizikových klientov so štatútom kvalifikovaného investora, Zoznam zahraničných cenných papierov pre klientov so špeciálnym rizikom so štatútom kvalifikovaného investora je určený pre klientov - kvalifikovaných investorov zaradených do kategórie spoločnosťou BCS Company LLC ako príslušná kategória klientov (CRMS, CRMS, KOUR) v zmysle Smernice Centrálnej banky Ruskej federácie zo dňa 18. apríla 2014 č. 3234-U „O jednotných požiadavkách na pravidlá vykonávania sprostredkovania činnosti pri vykonávaní transakcií na náklady zákazníkov“ a Zmluva o transakciách s čiastočným krytím Spoločnosti s ručením obmedzeným „Spoločnosť BrokerCreditService“ (príloha č. 7 Pravidiel) okruhu osôb, aj osobám, ktoré nie sú kvalifikovanými investormi.

Dokumenty LLC "Spoločnosť BKS"

„Maržové požičiavanie“ - pre účely tohto materiálu pojem, ktorý neznamená poskytnutie pôžičky alebo úveru Sprostredkovateľom Klientovi, ale znamená poskytnutie Sprostredkovateľa svojmu Klientovi za splnenia nevyhnutných podmienok tzv. možnosť predloženia a vykonania pokynov klienta na uskutočnenie transakcií a/alebo operácií podľa Rámcovej zmluvy, ktoré majú za následok vznik nekrytej alebo dočasne nekrytej pozície v cenných papieroch a hotovosti, vrátane cudzej meny, ako aj vykonanie prevodu zo strany Obchodníka transakcií pozícií v súlade so Všeobecnou zmluvou vrátane Pravidiel pre poskytovanie služieb na trhu cenných papierov spoločnosti BrokerCreditService Company s ručením obmedzeným (bod 22.4. ), ktorá je jej neoddeliteľnou súčasťou (ďalej len Pravidlá), vrátane Zmluva o transakciách s čiastočným krytím (Príloha č. 7 Pravidiel) (ďalej len Zmluva).
V rámci limitov stanovených Zmluvou.
Pákový efekt (ukazovateľ závisí od typu operácie, ako aj od cenného papiera) - pomer hodnoty aktív, ktoré chýbajú na uskutočnenie určitej transakcie, a hodnoty vlastných aktív, ktoré má Klient k dispozícii pred dokončením transakcie. túto transakciu alebo musí byť Klientovi doručené.
Obmedzenia transakcií a operácií s cennými papiermi, ktorých výsledkom môže byť nekrytá alebo dočasne nekrytá pozícia v cennom papieri („krátka“, „krátka pozícia“).
Obmedzenia môžu byť upravené Rámcovou zmluvou s Klientom. Nie je určené pre Klientov - správcovské spoločnosti podielových investičných fondov, neštátne dôchodkové fondy; správcovské spoločnosti spravujúce cenné papiere, Klienti využívajúci obchodné a zúčtovacie účty oddelené od ostatných Klientov makléra.
Príklady sú uvedené bez zohľadnenia výdavkov Klienta na úhradu odmeny a náhrady výdavkov Obchodníkovi, depozitárovi, obchodným, zúčtovacím, zúčtovacím organizáciám a iným tretím stranám, na úhradu daní a bez zohľadnenia iných výdavkov. Klienta, vrátane transakcií spojených s prevodom/uzatváraním pozícií Klienta, ktoré znižujú príjem Klienta z využívania „požičiavania s maržou“ a nedostatku peňazí na zaplatenie, za ktoré v plnej výške, bez akýchkoľvek záväzkov v portfóliu Klienta , môže mať za následok prevod/zatvorenie pozícií Klienta Obchodníkom.
Ak je takýto pomer pre príslušnú emisiu cenných papierov v súlade so Zmluvou prípustný.
Uskutočňovaním prevodových transakcií v súlade s bodom 22.4 Pravidiel a Zmluvy za podmienok nimi stanovených.
Od 18:50 moskovského času sa v portfóliu klienta nenachádzajú žiadne dočasne nekryté pozície z hľadiska podmienok vyrovnania pre transakcie v aktuálny obchodný deň a nasledujúci obchodný deň.
Hodnota ukazovateľa FXRatei (FXRatej) - kurz i-tej cudzej meny voči rubľu (kurz j-tej meny, v ktorej je vyjadrená cena i-tého cenného papiera, voči rubľu), - používa sa pri výpočte ukazovateľov stanovených zmluvou o obchodoch s neúplným krytím, ktorá je prílohou č. 7 pravidiel poskytovania služieb na trhu cenných papierov spoločnosti BrokerCreditService, sro, vrátane hodnoty portfólia klienta , veľkosť počiatočnej marže, veľkosť upravenej počiatočnej marže, veľkosť minimálnej marže, posúdenie klientskeho portfólia ERM, hodnota počiatočnej úrovne rizika ESD klienta, hodnota upravená počiatočná rizikovosť ESD klienta, hodnota minimálnej rizikovosti ESD klienta, - je určená na základe informácie o najnovšom kurze i-tej (j-tej) cudzej meny (cena tis. posledná transakcia uskutočnená na anonymných aukciách) na zodpovedajúcom menovom nástroji „TOM“, ktorý vznikol počas obchodovania v obchodnom systéme PJSC Moscow Exchange (menový trh) v aktuálny obchodný deň. Ak k uvedenému dátumu nebolo uskutočnené žiadne obchodovanie s príslušným menovým nástrojom v obchodnom systéme PJSC Moscow Exchange (menový trh), hodnota ukazovateľa FXRatei (FXRatej) sa určí na základe informácie o najnovšom výmennom kurze i. -tá (j-tá) cudzia mena pre zodpovedajúci menový nástroj " TOM ", zriadený k najbližšiemu predchádzajúcemu dátumu obchodovania s takýmto menovým nástrojom v obchodnom systéme PJSC Moscow Exchange (devízový trh).
Hodnota ukazovateľa Pi,j - cena jedného i-tého cenného papiera, - použitá pri výpočte ukazovateľov stanovených v zmluve o transakciách s neúplným krytím, ktorá je prílohou č. 7 k predpisom o poskytovaní služby na trhu cenných papierov spoločnosti BrokerCreditService Company s ručením obmedzeným, vrátane hodnoty portfólia klienta, počiatočnej marže, upravenej počiatočnej marže, minimálnej marže, hodnoty portfólia klienta ERM, počiatočnej hodnoty rizika klienta ERM, počiatočnej hodnoty rizika klienta upravenej ERM, minima klienta ERM riziková hodnota sa určuje na základe informácií ruského organizátora obchodu CJSC MICEX Stock Exchange, ako aj organizátorov zahraničného obchodu: NYSE, NASDAQ, NYSE MKT, NYSE ARCA.

Poznámka o nových pravidlách obchodovania s maržou

V rámci služby Maržový úver Vám ponúkame:

Zmeny od 27. marca 2014:

Ako môžete využiť pôžičky s maržou

Príklad nákupu cenných papierov s pákovým efektom 1:5:

Dlhá poloha (dlhá)

Príklad predaja nakrátko („short“) s pákovým efektom 1:5:

Krátka pozícia (Short)

Aký pákový efekt je k dispozícii pre obchodovanie s maržou

Miera rizika odzrkadľuje:

Ako sú riziká kontrolované pri použití „pákového efektu“

Kategórie klientov

Pre každú kategóriu Klientov sú stanovené osobitné miery rizika:

Maržové úrokové sadzby pôžičiek

Ako sa kontrolujú riziká pri využívaní pákového efektu?

kategórie zákazníkov

Maržové úrokové sadzby pôžičiek

Zoznamy nástrojov na požičiavanie s maržou (zoznamy likvidných cenných papierov a menových párov)

Dokumenty LLC "Spoločnosť BKS"

Nové články

Populárne články