Efectuarea unei analize a ratelor de stabilitate financiară. Rata de capitalizare și calculul acestuia

De regulă, rata de capitalizare este utilizată în cazurile în care este necesar să se transforme venitul net direct în costul unui anumit obiect. Dacă este necesar, calculele sale iau în considerare următorii factori:

Creat și primit din funcționarea oricărui obiect;

Fonduri alocate pentru achiziționarea acestui obiect. Indicatorul care reflectă relația dintre acești doi parametri este denumit și în literatura economică termenul de raport general de capitalizare. În acest caz, valoarea care este implicată în calculul coeficientului în cauză este luată pentru o anumită perioadă, cel mai adesea pentru un an.

Raportul global de capitalizare demonstrează interacțiunea dintre parametrii venitului net, care sunt calculați pentru anul, și valoarea de piață a acestei proprietăți. În cazul în care acest coeficient este considerat mai larg, el arată destul de adecvat raportul dintre venitul întreprinderii în raport cu valoarea proiectată a acestei întreprinderi pe piață. Astfel, rezultă că acest coeficient este invers proporțional cu durata perioadei de rambursare a fondurilor investite în acest obiect. Metric, reprezintă procentul din venitul net, calculat ca medie pe an, adus de acele investiții care au fost utilizate ca investiții într-un anumit obiect.

Pe lângă această valoare, rata de capitalizare poate fi folosită ca un indicator foarte precis al performanței financiare a unei întreprinderi și al stabilității sale financiare. În acest context, acest raport reflectă raportul dintre suma conturilor de plătit și indicatorii generalizați ai sumelor din toate sursele de finanțare. În acest caz, ele includ și Acest raport face posibilă evaluarea corectă a sumei de capital pe care o deține întreprinderea și stabilirea caracterului adecvat sau insuficient pentru finanțarea oricărei activități ca capital social.

În acest sens, acest coeficient este inclus în lista așa-numiților indicatori ai pârghiei financiare, adică cei care reflectă relația dintre fondurile împrumutate și capitalul propriu al întreprinderii. De asemenea, acţionează ca un indicator al gradului de risc economic: când valori mari sunt mai mult decât grad înalt dependența unei întreprinderi sau a unei companii de fondurile împrumutate și, ca o consecință naturală - o stabilitate financiară mai scăzută în fața provocărilor pieței. Și, în consecință, dimpotrivă, cu cât coeficientul este mai mare, cu atât randamentul capitalului propriu este mai mare și stabilitatea financiară pe piață este mai mare. În acest caz, rata de capitalizare este calculată ca câtul dintre valoarea datoriilor pe termen lung ale întreprinderii împărțit la valoarea capitalului propriu plus pasivele pe termen lung.

Ca element, rata de capitalizare arată și structura surselor care pot acționa ca factori în finanțarea sa pe termen lung. În același timp, este necesar să se distingă capitalizarea companiei de capitalizarea pieței; aici acționează ca suma a două pasive foarte stabile - pasive pe termen lung și capitaluri proprii.

Valoare normală coeficientul nu este stabilit prin niciun act de reglementare sau altă metodă directivă, deoarece acest lucru este practic imposibil de realizat din cauza un numar mare factori incerti şi aleatori care influenţează valoarea coeficientului. Dar, după cum arată practica, investitorii sunt mai interesați de întreprinderi și organizații al căror capital social depășește suma fondurilor împrumutate. Cu toate acestea, această observație nu trebuie luată ca un absolut, deoarece utilizarea doar a capitalului propriu poate reduce semnificativ profiturile din investițiile proprietarilor.

Când am calculat dobânda pentru 4 litri, am avut câteva întrebări: 1. La ce dată ar trebui să luăm datele (bilanțul) pentru a calcula capitalul propriu la 31.12.2016 sau la 30.09.2016 sau la sfârșitul fiecărei luni specifice?2. La calcularea coeficientului de capitalizare, ce este inclus în conceptul de „suma datoriei controlate restante”, organismul de credit și dobânda sau numai organismul, se iau în considerare diferențele de curs valutar?3. Începând cu această dată, valoarea datoriei controlate restante este luată pentru a calcula raportul.

1. Determinați valoarea capitalului social la sfârșitul fiecărei luni pentru care calculați dobânda;

2. Luați în considerare doar datoria la împrumut fără dobândă. Nu luați în considerare diferențele de curs valutar care au apărut la modificarea cursului de schimb la calcularea acestui indicator;

3. Recalculați suma obligației de credit restante la cursul de schimb oficial din ultima zi a lunii pentru care calculați dobânda.

BAZĂ: impozitul pe venit

Atunci când calculați impozitul pe venit, luați în considerare dobânda pentru datoria controlată ca parte a cheltuielilor neoperaționale (subclauza 2, clauza 1, articolul 265 din Codul Fiscal al Federației Ruse).

Dacă organizația folosește metoda de angajamente, atunci includeți dobânda acumulată la cheltuieli pentru ultima zi a perioadei de raportare (de impozitare) (paragraful 1, clauza 3, articolul 269 din Codul Fiscal al Federației Ruse).

Dacă organizația utilizează metoda numerarului, atunci includeți dobânda acumulată la cheltuieli în ultima zi a perioadei de raportare (impozit) în care au fost plătite (paragraful 1, alineatul 3, articolul 269, alineatul 3, articolul 273 din Codul fiscal al Federației Ruse).

La impozitarea profiturilor, dobânda la datoria controlată poate fi luată în considerare numai în limitele normelor (clauza 3 a articolului 269, subclauza 2 a clauzei 1 a articolului 265 din Codul fiscal al Federației Ruse). Utilizați următoarele reguli pentru a vă determina plafonul de dobândă.

Pentru ultima zi a fiecărei perioade (de impozitare) de raportare, calculați suma maximă a dobânzii la datoria controlată luată în considerare la calcularea impozitului pe venit. În acest caz, urmați formula:

Suma dobânzii acumulate în perioada (de impozitare) de raportare înseamnă dobânda acumulată în ultimul trimestru (lună) din perioada (de impozitare) de raportare. Astfel, determinați rata maximă a dobânzii separat pe baza rezultatelor fiecărei perioade de raportare, și nu pe baza de angajamente. În cazul în care raportul dintre valoarea datoriei controlate restante și valoarea capitalului propriu se modifică în perioada de raportare ulterioară față de cea anterioară, nu este necesară recalcularea sumei dobânzii luate în considerare la calcularea impozitului pe venit (paragraful 1, clauza 4, articolul 269 din Codul Fiscal al Federației Ruse).

Calculați rata de capitalizare după cum urmează:

Calculați separat rata de capitalizare pe baza sumei datoriei controlate restante față de fiecare organizație în raport cu care există o datorie. Aceasta rezultă din prevederile paragrafului 4 al articolului 269 din Codul fiscal al Federației Ruse.

Procedura specificată pentru determinarea valorilor coeficientului de capitalizare și a ratei maxime a dobânzii la datoria controlată se aplică organizațiilor care utilizează atât metoda angajamentelor, cât și metoda numerarului (clauza 4 a articolului 269 din Codul fiscal al Federației Ruse). Adică, prin metoda de numerar, indicatorii trebuie să fie calculați și pentru ultima zi a fiecărei perioade (de impozitare) de raportare, indiferent de perioada în care a fost plătită dobânda (contabilizată ca cheltuieli).

Comparați suma maximă a dobânzii primite prin calcul cu valoarea dobânzii efectiv acumulate (plătite) la împrumut (credit).

Dacă dobânda efectivă acumulată (plătită) este mai mică decât suma maximă, luați-o în considerare în cheltuielile fiscale în cantitate totală. Dacă este mai mult, numai valoarea maximă poate fi luată în considerare la calcularea impozitului pe venit (clauza și articolul 269 din Codul fiscal al Federației Ruse).

Suma rămasă (diferența pozitivă dintre suma dobânzii acumulate (plătite) și limită) pentru scopuri contabilitate fiscală considerate dividende. Din această sumă, organizația trebuie să rețină impozitul pe venit sau impozitul pe venitul personal (clauza 6 a articolului 269 din Codul fiscal al Federației Ruse).

Dacă capitalul propriu al organizației este negativ sau egal cu zero, atunci este imposibil să se determine raportul de capitalizare. În acest caz, nu țineți cont de dobânda la datoria controlată în cheltuieli (dobânda maximă este zero). Cu alte cuvinte, întreaga sumă a dobânzii va fi recunoscută ca dividende.

În străinătate, recunoașterea dobânzii (o parte a dobânzii) ca dividende în astfel de cazuri se numește „regula de capitalizare subțire”.

Atenție: pentru obligațiile de creanță apărute înainte de 1 octombrie 2014, pentru perioada 1 iulie 2014 – 31 decembrie 2019, există reguli speciale pentru determinarea sumei maxime a dobânzii.

Calculați raportul de capitalizare folosind reguli generale. Luați în considerare datoria la toate împrumuturile, inclusiv cele primite înainte de 1 octombrie 2014.

Formula de calcul a ratei de capitalizare este următoarea:

Determinați valoarea datoriei controlate restante, după cum urmează. Însumați datoria pentru toate împrumuturile acordate acestei contrapărți, inclusiv cele fără dobândă (scrisori ale Ministerului Finanțelor al Rusiei din 23 noiembrie 2012 nr. 03-03-06/1/613, din 27 august 2012 nr. 03 -03-06/1/433, din data de 21 aprilie 2011, nr. 03-03-06/1/261, din data de 22 decembrie 2010, nr. 03-03-06/1/793, din data de 16 septembrie 2010 , Nr. 03-03-05/158, din 18 august 2009 Nr. 03-03-06/1/534). În acest caz, luați în considerare creditele care au fost primite înainte de 1 octombrie 2014 și pentru care se aplică o procedură specială de calcul al dobânzii.

Nu adunați datoria controlată față de alți creditori pentru a calcula raportul.

Recalculați suma obligației restante pentru fiecare împrumut:
– pentru creditele primite la 1 octombrie 2014 și ulterior, – la cursul oficial din ultima zi a lunii pentru care calculați dobânda;
– pentru un credit primit înainte de 1 octombrie 2014 – la cursul de schimb de la ultima dată de raportare, dar nu mai mare decât cursul de la 1 iulie 2014.

Determinați valoarea capitalului social după cum urmează. Recalculați obligațiile pentru fiecare împrumut:
– pentru creditele primite la 1 octombrie 2014 și ulterior – la cursul de schimb oficial de la data raportării;
– pentru un împrumut care a fost primit înainte de 1 octombrie 2014, – la cursul de schimb de la 1 iulie 2014 (adică, excluzând diferențele de curs valutar apărute ca urmare a reevaluării de la 1 iulie 2014 până la data raportării).

Astfel, determinați-vă propriul capital folosind formula:

Capitaluri proprii	=	Active,	–	Obligatii
		Linia „Echilibru”.		Rând „Total pentru Secțiunea IV”	+	Linia „Total pentru Secțiunea V”	–	Datorie pe impozite și taxe (solde creditoare pe subconturile corespunzătoare ale contului 68)

Aceleași explicații sunt date în scrisorile Ministerului de Finanțe al Rusiei din 26 ianuarie 2007 nr. 03-03-06/1/36, din 31 octombrie 2005 nr. 03-03-04/1/322. Folosind aceeași metodă, inspectorii fiscali estimează valoarea capitalului propriu în timpul auditurilor la fața locului (scrisoare a Serviciului Federal de Taxe din Rusia din 10 aprilie 2012 nr. ED-4-3/6008).

Datorii participanților și venituri amânate

În scrisorile ulterioare, departamentul financiar a indicat că pentru a calcula valoarea capitalului propriu, activele și pasivele trebuie determinate în conformitate cu Procedura de determinare a valorii activelor nete. Acest document precizează ce ar trebui exclus din active creanţe de încasat participanți, acționari pentru aporturi la capitalul autorizat (

Rate de capitalizare - un grup de parametri care caracterizează activitatea unei întreprinderi și capacitatea de a utiliza în mod corespunzător ceea ce este disponibil. Astfel de parametri pot include următorii coeficienți - stabilitate financiară, autonomie financiară, risc financiar, manevrabilitate a capitalului propriu.

Rata de capitalizare– un parametru care reprezintă raportul dintre capitalul împrumutat al unei companii și capitalizarea sa totală. Scopul ratei de capitalizare este de a afișa cât de bine este utilizat venitul personal. Nume internațional rate de capitalizare – „Rate de capitalizare”.

Rata de capitalizare– un indicator care este calculat de analiștii financiari pentru a evalua atractivitatea investițională a unei întreprinderi. Calculul se face prin împărțirea pasivului total al întreprinderii la capitalizarea sa totală. Cu cât rezultatul este mai scăzut, cu atât nivelul de sustenabilitate al organizației este mai ridicat. ÎN în acest caz, este valoarea totală a companiei, formată din doi indicatori - prețul direct de piață al activelor și al altor resurse necorporale.

Rata de capitalizare (pentru imobiliare)– un parametru care arată corelația dintre prețul de piață al unei proprietăți și suma totală a profitului generat în timpul exploatării clădirii (de exemplu, închirierea spațiilor).

Esența și caracteristicile ratelor de capitalizare

Prin structura lor, ratele de capitalizare sunt incluse în grupa principală care caracterizează stabilitatea companiei în ansamblu și solvabilitatea acesteia pe termen lung. De regulă, ratele de capitalizare sunt în același grup cu alți parametri importanți, de exemplu, ratele de levier financiar. Aceasta include și parametrii care caracterizează raportul dintre fondurile proprii și împrumutate ale companiei.

În esența sa, raportul de capitalizare ajută la determinarea cât de bine gestionează managementul companiei capitalul eficient și eficient. De asemenea, după acest parametru se poate aprecia dependența organizației de capitalul împrumutat. În esență, rata de capitalizare este un parametru care caracterizează sustenabilitatea unei întreprinderi în condițiile actuale de piață.

Valoarea numerică a coeficientului se analizează după cum urmează :

1. Dacă rata de capitalizare scade în timp, atunci se pot trage următoarele concluzii:

Conducerea a reușit să obțină mai mult venit net în timp;
- societatea reuseste sa finanteze activitatile curente din fonduri personale;
- creste atractivitatea investitionala a obiectului.

2. Dacă rata de capitalizare crește în timp, atunci aceasta înseamnă următoarele:

Compania a devenit mai dependentă de fondurile împrumutate în timpul operațiunilor sale;
- riscul activității de afaceri a crescut. În orice moment, societatea poate să nu achite obligațiile pe termen scurt și să se declare în stare de faliment;
- scade atractivitatea investitiilor. Probabilitatea de a atrage fonduri de credit pentru aceasta este aproape de zero.

Raportul de capitalizare este un real ajutor pentru mai mulți participanți la piață :

- investitori care plănuiesc să-și investească fondurile într-o anumită întreprindere. Cu cât parametrul de capitalizare al unei companii este mai mare, cu atât sunt mai mari perspectivele pentru un potențial investitor și cu atât este mai mare probabilitatea ca acesta să-și investească fondurile. Pe de altă parte, un raport prea mare este de asemenea rău, deoarece profitabilitatea companiei scade și, ca urmare, scade numărul investitorilor;

- creditorii. Aici situatia este inversa. Cu cât rata de capitalizare este mai mică, cu atât este mai mare stabilitatea companiei și cu atât este mai sigur să împrumuți unei astfel de organizații. În practica lor, la acordarea unui credit comercial, majoritatea băncilor evaluează acest raport. Parametrul acestuia este unul dintre criteriile în luarea unei decizii privind acordarea unui credit;

Analistii financiari ai companiei. O analiză a ratei de capitalizare este efectuată și de către angajații companiei pentru a determina dependența reală a întreprinderii de fondurile împrumutate și pentru a dezvolta un mecanism de creștere în continuare a acestui parametru.

Raportul de capitalizare are multe sinonime care se găsesc în literatura financiară modernă. Acest parametru se numește coeficienți de pârghie financiară, risc financiar, atracție, autofinanțare, raportul dintre fondurile împrumutate și cele personale și așa mai departe.

O alta punct important– raportul de capitalizare standard. În majoritatea cărților de economie și finanțe, valoarea recomandată pentru acest parametru este una. Adică, compania trebuie să aibă în egală măsură atât propria cât și (raport 50 la 50).

În practică, în țările dezvoltate economic rata de capitalizare este mai mare și este de aproximativ 1,5. Aceasta înseamnă că în întreprindere 60% sunt fonduri împrumutate, iar 40% sunt fonduri împrumutate.

În același timp, coeficientul standard de risc financiar depinde în mare măsură de o serie de factori - domeniul de activitate al companiei, rentabilitatea producției, perioada de existență, industria, dimensiunea organizației și intensitatea capitalului acesteia, perioada de funcționare pe piață și curând. Prin urmare, atunci când se efectuează o analiză, rata de capitalizare estimată este întotdeauna comparată cu o întreprindere dintr-o industrie similară. În acest caz, analiza va fi cât se poate de completă.

Calculul ratelor de capitalizare

Astăzi există mai multe metode de calcul al raportului de capitalizare. Acest parametru poate fi calculat pentru venitul total al unei întreprinderi, inclusiv profitul net sau bilanț. Calculul se poate face și din contabilitatea fluxurilor de numerar, constând într-un anumit tip de profit și amortizare. Depinde mult de cât de mult este evaluată compania.

Pentru organizarea armonioasă a activităților, companiile folosesc multe tehnici. Stabilitatea activităților financiare și economice ale întreprinderii ne permite să evaluăm cuprinzător corectitudinea deciziilor de management în acest domeniu. Rata de capitalizare este una dintre componentele acestei metodologii. Calculul său vă permite să evaluați atractivitatea întreprinderii pentru investitori. Folosind raportul de capitalizare, este posibil să se evalueze structura bilanțului și să o optimizeze pentru a crește profiturile în perioada de planificare. De aceea acest indicator atât de important pentru analiză.

Esența indicatorului

Rata de capitalizare este raportul dintre capitalul datorat și moneda totală a bilanțului.

Acest lucru ne permite să evaluăm armonia raportului dintre datoria și capitalul propriu. Cea mai cunoscută formulă de determinare a ratei de capitalizare are în vedere structura surselor de finanțare a activităților companiei din punctul de vedere al capitalului împrumutat. Cu cât indicatorul luat în considerare este mai mic, cu atât stabilitatea este mai mare.

Pentru o analiză cuprinzătoare și capacitatea de a trage concluzii adecvate cu privire la corectitudinea raportului dintre capitalul propriu și capitalul datorat, este necesar să se determine raportul de capitalizare împreună cu o serie de alți indicatori. De exemplu, cu pârghie financiară. La urma urmei, refuzând să atragă fonduri împrumutate, compania primește un profit minim. Este posibil să vă creșteți veniturile numai cu organizarea competentă a surselor de credit.

Prin urmare, pentru o evaluare cuprinzătoare a structurii bilanţului, se utilizează coeficientul de calcul al capitalizării unei întreprinderi.

Formula de calcul

Calculul indicatorului prezentat este luat în considerare în ceea ce privește activitățile unei anumite companii.
Nu se apreciaza in acest caz din pozitia de capitalizare pe piata. Acest lucru ne permite să luăm în considerare exact structura bilanţului. Rata de capitalizare, a cărei formulă este prezentată mai jos, se calculează folosind Formularul 1 al raportului financiar. Matematic arată așa:

KK = DZK/(ZK+SK), unde:

• DZK - capital împrumutat pe termen lung;
• ZK - capital împrumutat;
• SK - capital propriu.

Atunci când se calculează rata de capitalizare, este necesar să se tragă o concluzie despre dinamica acestuia.

Valoarea indicatorului

După efectuarea calculelor, analistul poate trage anumite concluzii. Rata de capitalizare, a cărei formulă a fost discutată mai sus, arată efectul capitalului de datorie asupra profitului bilanțului. Cu toate acestea, indicatorul cantitativ poate fi evaluat prin alte metode. Aici puteți vedea doar cum au fost distribuite sursele de finanțare plătite în structura bilanţului. Dacă calculul general al coeficientului de capitalizare a determinat creșterea acestuia, aceasta înseamnă că societatea a primit profituri mai mari din astfel de surse de finanțare. Dacă acest lucru este bun sau rău, va fi determinat de studiile ulterioare.

O scădere a indicatorului de capitalizare indică faptul că întreprinderea își desfășoară activitățile în lumina unei creșteri a cotei sale de capital. Putem concluziona că, datorită unor astfel de modificări, organizația va plăti creditorilor mai puține dobânzi pentru utilizarea capitalului lor decât în ​​perioada anterioară. Mai mult profit net va fi alocat fond de rezervă, pe activitati operationaleîn perioada viitoare și, de asemenea, distribuită între proprietari.

Standard

Raportul de capitalizare este de obicei corelat cu valoarea standard. În majoritatea surselor economice este definit ca 1. Adică, partea de pasiv a bilanţului ar trebui să fie de 50%

Surse proprii și 50% fonduri împrumutate.

Cu toate acestea, experiența țărilor dezvoltate economic sugerează că companiile cu acest indicator de 1,5 au destul de mult succes. Sursele de finanțare plătite sunt stabilite a fi de 60%. structura generala echilibru.

Totul depinde de domeniul de activitate al companiei, de principalii săi concurenți și de evaluarea riscurilor. Indicatori precum rentabilitatea producției, intensitatea capitalului și dimensiunea companiei, durata de viață a acesteia și reputația pe piața produselor sunt importanți.

Cine este interesat de indicator

Determinarea ratei de capitalizare este necesară pentru ca investitorii, creditorii și organele de conducere ale întreprinderii să știe.

Investitorii, care sunt fondatorii companiei și al căror capital se numește capitaluri proprii în bilanț, sunt interesați de creșterea acestui indicator, deoarece o creștere a capitalizării face posibilă îmbunătățirea cantitativ și calitativ a activităților de producție. Cu toate acestea, analiștii financiari trebuie să calculeze în ce măsură este recomandabil să crească fondurile prin împrumut.

Creditorii iau în considerare și acest indicator atunci când decid dacă să-și furnizeze fondurile. Cu cât rata de capitalizare globală este mai mică, cu atât stabilitatea financiară a întreprinderii este mai mare. Acesta este un semnal pentru creditori să-și împrumute fondurile.

Valorificarea veniturilor

Pentru a corela dependența profitului net de atragerea fondurilor împrumutate și de acțiuni, indicatorul prezentat trebuie luat în considerare în analiză din perspectiva capitalizării veniturilor.
Acest lucru poate fi determinat prin metode precum coeficientul de levier financiar, risc, atracție, autofinanțare etc. Toate acestea sunt sinonime. În funcție de punctul de vedere din care este evaluată o companie, venitul total al acesteia poate fi calculat luând în considerare fluxul de numerar al acesteia. Bilanțul sau profitul net al unei întreprinderi se determină folosind rata rentabilității. Vă va permite să evaluați activitatea de creștere a volumului veniturilor sale pe bilanț sau profitul net.

Calculul capitalizării venitului

Rata de capitalizare a veniturilor, în lipsa unor modificări ale volumelor de producție în timp, rămâne și în acest caz neschimbată. Acesta va fi egal cu rata rentabilității.

Pentru a calcula indicatorul prezentat, se utilizează următoarea formulă:

Valoarea întreprinderii = Fluxul de venituri ajustat/Raportul de capitalizare.

Se fac ajustări în domeniul fiscalității. Taxele locale sau federale sunt eliminate din profit. Dacă venitul companiei are o valoare negativă (aproape de zero), acest indicator nu este utilizat pentru calcule. Această abordare face posibilă evaluarea ratei de rentabilitate a investitorilor și corelarea corectă a valorii capitalului propriu și a capitalului împrumutat. Și nu din poziția veniturilor bilanțului, ci din punct de vedere al profitului net al companiei.

Avantajele și dezavantajele metodei

Calcularea ratei de capitalizare a venitului are o serie de avantaje și dezavantaje. Aspectele sale negative includ laboriozitatea procesului de pregătire și colectare a informațiilor. De asemenea, această metodă nu este potrivită pentru întreprinderile noi sau cele care au nevoie de reabilitare.

Avantajele includ accesibilitatea și simplitatea calculelor, care vă permit să evaluați în mod clar activitățile companiei și condițiile de piață. Acesta este cel mai mult metoda potrivita evaluarea structurii capitalului întreprinderilor cu indicatori de profit net stabili sau cu rate scăzute de creștere.

Cu toate acestea, dacă activitatea întreprinderii sau sfera de activitate a acesteia nu este stabilă, această metodă nu trebuie utilizată.

Familiarizându-se cu conceptul de raport de capitalizare, fiecare analist financiar îl poate folosi pentru a evalua performanța companiei. Aceasta va permite optimizarea structurii surselor de sustinere a activitatilor din pozitia veniturilor bilantului. Folosind metoda de capitalizare a venitului, acest raport este determinat din perspectiva modificărilor profitului net al organizației.

În acest material vom vorbi despre ce este raportul de capitalizare, luăm în considerare conceptul, formulele și exemplele de calcul și ce semnificație are acesta în afaceri.

Acest indicator este utilizat pentru a determina raportul dintre fondurile proprii ale companiei și cele care sunt împrumutate, în întreaga scară a capitalului organizației. După ce a calculat rata de capitalizare, se pot de asemenea trage concluzii cu privire la ce procent din fondurile împrumutate este utilizat în sursele financiare ale întreprinderii, câte acțiuni preferențiale și ordinare are societatea și, de asemenea, formula concluzii despre alte tipuri de fonduri proprii ale entității.

Dacă luăm în considerare majoritatea indicatorilor economici din punct de vedere al conținutului informațional, atunci ei înșiși nu au prea multă valoare. Pentru a prezice și analiza activitățile unei anumite entități de afaceri, este necesar să se compare mai mulți indicatori și să se bazeze pe o comparație a valorilor acestora. Exact așa acționează investitorii, analiștii și oamenii de afaceri atunci când caută să studieze situația economică a unei anumite organizații, să analizeze riscurile cu care se poate confrunta, dependența acesteia de fondurile împrumutate și perspectivele activităților sale viitoare. Conform regulilor de afaceri, cel care controlează resursele financiare ale întreprinderii este principala ei verigă de control.

Fiecare întreprindere își susține activele cu propriile resurse materiale sau credit. Dacă activitățile organizatorice se bazează pe utilizarea împrumuturilor, atunci acest lucru implică un anumit grad de risc, deoarece conform legii, aceste împrumuturi trebuie rambursate nu numai în aceeași sumă, ci și ținând cont de dobânzile.

În timp ce o companie ale cărei activități sunt finanțate din capitalul propriu nu trebuie să plătească ulterior niciun fel de resurse către surse externe de creditare. În acest caz, dacă consiliul de administrație ia o decizie adecvată, compania plătește o anumită sumă de dividende oamenilor de afaceri care sunt acționarii săi.

Chiar și acele entități de afaceri care nu folosesc creditarea încă se confruntă uneori cu anumite riscuri, deoarece fără ele, activitatea de afaceri este aproape imposibilă. Dar dacă doriți să reduceți acest factor, este totuși mai bine să finanțați activitatea organizației din resurse proprii decât să apelați la fonduri împrumutate. Sau cel puțin minimizați gradul de împrumut.

Dacă luăm în considerare terminologia economică, atunci rata de capitalizare- acesta este același cu indicatorul desemnat ca pârghie financiară, indicând nivelul de participare a resurselor de credit la activitățile întreprinderii. Pentru a-i determina valoarea, se folosesc o varietate de formule.

Dintre acestea, economiștii și specialiștii identifică trei expresii matematice principale care determină rata de capitalizare a unei întreprinderi. Prima expresie este formată din raportul dintre capitalul propriu și resursele de credit. Al doilea se bazează pe diferența dintre capitalul propriu și înlocuirile complete, iar al treilea folosește o valoare care indică cât de mult este acoperită dobânda.

Rata de capitalizare (CR) folosind o formulă generalizată se determină după cum urmează:

KK = Dk\(Dk+Ak), unde:

Dk– împrumut pe termen lung;
Ak– capitalul acţionarilor.

KK = Ok\(Ok+An+Ao), unde:

Bine – valoare totalăîmprumut;
Sus– acțiuni preferențiale;
Ao- acțiuni simple.

Rata de capitalizare - exemplu

Aceste două expresii sunt folosite pentru a calcula raportul de capitalizare, care în exemplu arată astfel:

Să presupunem că există o organizație care are un împrumut pe termen lung de șapte mii de lire și un capital social de patru mii de lire. În acest caz, raportul de capitalizare este egal cu:

CC = 7000\(7000+4000) = 7000\11000 = 0,636

În sursele economice poți întâlni și conceptul de dobândă componentă, care înseamnă același lucru ca și raportul de capitalizare. Acest lucru este justificat de faptul că pentru calcul este necesar să se compare fondurile împrumutate ale întreprinderii cu capitalul său total sau cu resursele acționarilor. Atunci când se formează un răspuns la întrebarea care este raportul de capitalizare, principalul lucru care trebuie indicat este capacitatea sa de a stabili nivelul de dependență a întreprinderii de sursele de creditare și de capital împrumutat.

Mai sunt câteva nuanțe care au mare importanțăîn caracteristicile conceptului acestui coeficient, pe care îl vom lua în considerare secvenţial.

1. Pentru a interpreta corect valoarea indicatorului de capitalizare, este necesar să se ia în considerare perioada de timp, relația acesteia cu valorile altor coeficienți și standardele stabilite. De exemplu, dacă vorbim despre un profit brut de douăzeci de procente, atunci această informație nu are prea multă semnificație. Dar în comparație cu alte companii care activează în același sector al economiei și au o valoare de zece procente, indică deja o poziție de lider. Dacă analizăm valoarea indicatorului în ultimii cinci ani și ajungem la concluzia despre o tendință de creștere constantă, putem trage o concluzie cu privire la eficacitatea strategiei de management alese și în direcția corectăîn dezvoltarea întreprinderii.

2. Pentru a calcula rata de capitalizare– formula de calcul este necesară în orice caz. Dar pentru a evalua corect rezultatul obținut, acesta trebuie interpretat în termeni de venit, precum și în raport cu venitul financiar al întreprinderii. Foarte utilă este și o analiză comparativă a valorii obținute cu caracteristicile firmelor concurente.

3. Când analiza comparativa Se ține cont de semnificația influenței standardelor stabilite în fiecare sector de activitate. Un indicator care pare destul de scăzut într-un domeniu de activitate este o caracteristică excelentă pentru altul.

4. Se folosesc și alți indicatori de capitalizare, ale căror formule de calcul se bazează pe valorile contabile ale capitalului social. Potrivit experților, acești indicatori sunt mai puțin fiabili decât cei enumerați mai sus și pot oferi informații vagi, nesigure, care este motivul utilizării lor rare. Acest indicator de capitalizare are o legătură foarte slabă între valorile bilanțului și sectoarele de piață ale politicii de prețuri a întreprinderii. De exemplu, valoarea contabilă poate depăși de mai multe ori valoarea de piață. Acest lucru se explică prin faptul că la formarea valorii acesteia se ține seama în cea mai mare parte de opinia membrilor comunităților investiționale cu privire la caracteristicile de cost ale companiei. Și știind care este raportul de capitalizare (concept, formulă, exemple), putem concluziona că sunt necesari indicatorii efectivi, și nu opinia abstractă a investitorilor.

Un exemplu de calcul al ratei de capitalizare folosind exemplul unei întreprinderi: