Анализ на коефициентите за финансова стабилност. Коефициент на капитализация и неговото изчисляване

По правило коефициентът на капитализация се използва в случаите, когато се изисква преобразуването на нетния доход директно в стойността на конкретен обект. Ако е необходимо, се взема предвид неговото изчисление следните фактори:

Създаден и получен от работата на всеки обект;

Средства, които се използват за закупуване на този обект. В икономическата литература се нарича и индикатор, който отразява връзката между тези два параметъра, използва се терминът общ коефициент на капитализация. В този случай стойността, която участва в изчисляването на разглеждания коефициент, се взема за определен период, най -често за една година.

Коефициентът на обща капитализация показва взаимодействието между параметрите на нетния доход, които се изчисляват за годината, и пазарната стойност на този конкретен обект. В случай, че този коефициент се разглежда по-широко, тогава той достатъчно адекватно показва съотношението на дохода на предприятието спрямо прогнозната стойност на това предприятие на пазара. По този начин се оказва, че този коефициент е обратно пропорционален на продължителността на периода на изплащане на средствата, които са инвестирани в този обект. Метрически той представлява процента на нетния доход, изчислен като среден за годината, донесен от онези инвестиции, които се използват като инвестиции в даден обект.

В допълнение към тази стойност, коефициентът на капитализация може да се използва като много точно финансово представяне на предприятието и неговата финансова стабилност. В този контекст това съотношение отразява съотношението на размера на дължимите сметки към обобщените показатели за суми от всички източници на финансиране. В този случай те включват и Това съотношение дава възможност да се оцени правилно размера на капитала в предприятието и да се установи неговата достатъчност или недостатъчност за финансиране на всяка дейност като собствен капитал.

В този смисъл това съотношение е включено в списъка на така наречените показатели за финансов ливъридж, тоест тези, които отразяват съотношението между привлечените средства и собствения капитал на предприятието. Той също така действа като индикатор за степента на икономически риск: кога големи стойностикоефициентът съществува над висока степензависимост на предприятие или фирма от привлечени средства и като естествена последица - по-ниска финансова стабилност пред предизвикателствата на пазарните сили. И, съответно, напротив, колкото по-голям е коефициентът, толкова по-висока е възвръщаемостта на собствения капитал и толкова по-висока е финансовата стабилност на пазара. В този случай коефициентът на капитализация се изчислява като частно от разделянето на сумата на дългосрочните задължения на предприятието на размера на собствения капитал плюс дългосрочните задължения.

Като елемент коефициентът на капитализация показва и структурата на източниците, които могат да действат като фактори за дългосрочното му финансиране. В същото време капитализацията на дружеството трябва да се разграничава от пазарната, тук тя действа като сбор от два пасива с висока стабилност - дългосрочни задължения и собствен капитал.

Нормална стойносткоефициентът не е установен с нормативен акт или друг директивен метод, тъй като това е практически невъзможно поради Голям бройнесигурни и случайни фактори, които влияят върху стойността на коефициента. Но както показва практиката, инвеститорите се интересуват повече от предприятия и организации, чийто собствен капитал преобладава над размера на привлечените средства. Това наблюдение обаче не трябва да се абсолютизира, тъй като използването само на собствен капитал може значително да намали печалбите от инвестиции на собствениците.

При изчисляване на лихва за 4 тримесечия имах няколко въпроса: 1. На коя дата трябва да се вземат данните (баланса) за изчисляване на собствения капитал към 31.12.2016 г. или 30.09.2016 г. или в края на всеки конкретен месец? 2. При изчисляване на коефициента на капитализация, който попада в понятието "сума на непогасения контролиран дълг", отчитат ли се курсовите разлики в тялото на заема и лихвата или само тялото? На датата на бисквитката сумата на непогасения контролиран дълг се взема за изчисляване на съотношението.

1. Определете размера на собствения капитал в края на всеки месец, за който изчислявате лихвите;

2. Помислете само за дълга по заема без лихва. Не вземайте предвид курсовите разлики, възникнали при промяна на обменния курс при изчисляване на този показател;

3. Размерът на непогасения ангажимент по заема се преизчислява по официалния обменен курс на последния ден от месеца, за който изчислявате лихвите.

OSNO: данък върху доходите

При изчисляване на данъка върху дохода вземете предвид лихвата върху контролиран дълг като част от неоперативните разходи (член 265, алинея 2 от клауза 1 от Данъчния кодекс на Руската федерация).

Ако организацията използва метода на натрупване, тогава включете начислената лихва в разходите за последния ден от отчетния (данъчния) период (параграф 1, клауза 3 от член 269 от Данъчния кодекс на Руската федерация).

Ако организацията използва касовия метод, тогава включете начислената лихва в разходите за последния ден от отчетния (данъчен) период, в който са били платени (параграф 1, клауза 3 на член 269, точка 3 на член 273 от Данъчния кодекс на Руската федерация).

При облагане на печалбите лихвите по контролиран дълг могат да се вземат предвид само в границите (клауза 3 на член 269, алинея 2 на клауза 1 на член 265 от Данъчния кодекс на Руската федерация). Използвайте следните правила, за да определите процентното ограничение.

За последния ден на всеки отчетен (данъчен) период изчислете пределната стойност на лихвата по контролиран дълг, взета предвид при изчисляване на данъка върху дохода. При това се ръководете от формулата:

Сумата на начислените лихви през отчетния (данъчен) период означава начислените лихви през последното тримесечие (месец) на отчетния (данъчен) период. По този начин определете максималния лихвен процент отделно в края на всеки отчетен период, а не на база начисляване. Ако съотношението на сумата на неизплатения контролиран дълг и размера на собствения капитал се промени през следващия отчетен период спрямо предходния, не е необходимо да се преизчислява размера на лихвата, взета предвид при изчисляване на данък върху дохода (параграф 1, клауза 4 от член 269 от Данъчния кодекс на Руската федерация).

Изчислете коефициента на капитализация, както следва:

Коефициентът на капитализация се изчислява отделно въз основа на размера на непогасения контролиран дълг към всяка организация, по отношение на която има дълг. Това следва от разпоредбите на параграф 4 на член 269 от Данъчния кодекс на Руската федерация.

Посочената процедура за определяне на стойностите на коефициента на капитализация и пределната стойност на лихвата по контролиран дълг се прилага за организации, използващи както метода на натрупване, така и метода на пари в брой (клауза 4 от член 269 от Данъчния кодекс на Руската федерация). Тоест при касовия метод показателите трябва да се изчисляват и за последното число на всеки отчетен (данъчен) период, независимо от периода, в който е изплатена лихвата (отчитана като разход).

Граничната стойност на лихвата, получена чрез изчисление, сравнете с действително начислената (платена) сума на лихвите по заема (кредита).

Ако реално начислената (платена) лихва е по-малка от пределната стойност, вземете я предвид в данъчните разходи в пълно количество... Ако е повече, при изчисляване на данъка върху дохода може да се вземе предвид само максималната стойност (клауза и член 269 от Данъчния кодекс на Руската федерация).

Останалата сума (положителната разлика между размера на начислената (платена) лихва и граничната стойност) за целите данъчно счетоводствосчитани дивиденти. От тази сума организацията трябва да удържа данък върху дохода или данък върху доходите на физическите лица (клауза 6 на член 269 от Данъчния кодекс на Руската федерация).

Ако размерът на собствения капитал на организацията е отрицателен или равен на нула, тогава е невъзможно да се определи коефициентът на капитализация. В този случай не включвайте лихвите по контролиран дълг в разходите (пределната лихва е нула). С други думи, цялата сума на лихвите ще бъде призната като дивидент.

В чужбина признаването на лихвите (част от лихвите) като дивиденти в такива случаи се нарича „правило на тънка капитализация“.

Внимание: за дългови задължения, възникнали преди 1 октомври 2014 г., за периода от 1 юли 2014 г. до 31 декември 2019 г. има специални правила за определяне на максималния лихвен процент.

Изчислете коефициента на капитализация по Общи правила... Вземете предвид всички непогасени заеми, включително получените преди 1 октомври 2014 г.

Формулата за изчисляване на коефициента на капитализация е както следва:

Определете размера на непогасения контролиран дълг, както следва. Резюмирайте дълговете по всички заеми за този контрагент, включително безлихвените (писма на Министерството на финансите на Русия от 23 ноември 2012 г. № 03-03-06 / 1/613, от 27 август 2012 г. № 03-03 -06 / 1/433, от 21 април 2011 г., No 03-03-06 / 1/261, от 22 декември 2010 г. No 03-03-06 / 1/793, от 16 септември 2010 г. No 03 -03-05 / 158, от 18 август 2009 г. No 03-03-06 / 1/534). В същото време вземете предвид, наред с други неща, заеми, които сте получили преди 1 октомври 2014 г. и за които има специална процедура за изчисляване на лихвите.

Не добавяйте контролиран дълг към други кредитори, за да изчислите съотношението.

Преизчислете непогасената сума за всеки заем:
- за заеми, получени на 1 октомври 2014 г. и по -късно - по официалния курс в последния ден от месеца, за който изчислявате лихвите;
- за заем, получен преди 1 октомври 2014 г. - по курса към последната отчетна дата, но не по-висок от курса към 1 юли 2014 г.

Определете размера на собствения капитал, както следва. Преизчисляване на ангажиментите за всеки заем:
- за кредити, получени на 1 октомври 2014 г. и по-късно - по официалния обменен курс към отчетната дата;
- за заем, получен преди 1 октомври 2014 г. - по обменния курс към 1 юли 2014 г. (т.е. с изключение на курсовите разлики, произтичащи от преоценка от 1 юли 2014 г. до отчетната дата).

И така, собственият капитал се определя по формулата:

Собствен капитал	=	Активи,	–	задължения,
		ред "Баланс"		Ред "Общо за раздел IV"	+	Ред "Общо за раздел V"	–	Дълг за данъци и такси (кредитни салда по съответните подсметки на сметка 68)

Същите разяснения са дадени в писмата на Министерството на финансите на Русия от 26 януари 2007 г. No 03-03-06 / 1/36, от 31 октомври 2005 г. No 03-03-04 / 1/322. По същия метод данъчните инспектори оценяват размера на собствения капитал по време на полеви проверки (писмо на Федералната данъчна служба на Русия от 10 април 2012 г. № ED-4-3 / 6008).

Задължения на участниците и приходи за бъдещи периоди

В по -късни писма финансовият отдел посочи, че активите и пасивите трябва да бъдат определени в съответствие с Процедурата за определяне на нетните активи за изчисляване на собствения капитал. Този документ гласи, че активите трябва да бъдат изключени вземанияучастници, акционери по вноски в уставния капитал (

Коефициенти на главни букви -група от параметри, които характеризират дейността на предприятието и способността за правилно използване на наличните. Тези параметри могат да включват следните коефициенти – финансова стабилност, финансова автономност, финансов риск, маневреност на собствения капитал.

Коефициент на капитализация- параметър, представляващ съотношението на привлечения капитал на дружеството към неговата обща капитализация. Задачата на коефициента на капитализация е да покаже колко добре се използва личното. Международно имекапитализация - "Коефициенти на капитализация".

Коефициент на капитализация- индикатор, който финансовите анализатори изчисляват за оценка на инвестиционната привлекателност на предприятието. Изчислението се прави, като общият размер на задълженията на дружеството се раздели на неговата обща капитализация. Колкото по-нисък е резултатът, толкова по-високо е нивото на устойчивост на организацията. V този случайТова е общата стойност на дружеството, формирана от два показателя - пряката пазарна цена на активите и другите нематериални ресурси.

Коефициент на капитализация (за недвижими имоти)- параметър, който показва съотношението между пазарната цена на имот и общия размер на печалбата, генерирана по време на експлоатацията на сградата (например отдаване под наем на помещения).

Същност и особености на коефициентите на капитализация

По своята структура коефициентите на капитализация са включени в основната група, характеризираща стабилността на компанията като цяло и нейната платежоспособност в дългосрочен план. По правило коефициентите на капитализация са в една и съща група с други важни параметри, например коефициентите на ливъридж. Това включва и параметрите, характеризиращи съотношението на собствените и привлечените средства на дружеството.

По своята същност коефициентът на капитализация помага да се определи колко добре ръководството на компанията използва капитала ефективно и ефективно. Също така, според този параметър може да се прецени зависимостта на организацията от привлечения капитал. Всъщност коефициентът на капитализация е параметър, който характеризира стабилността на предприятието при текущите пазарни условия.

Числовата стойност на коефициента се анализира, както следва :

1. Ако коефициентът на капитализация спадне с течение на времето, тогава могат да се направят следните изводи:

Ръководството успя да спечели повече нетни приходи с течение на времето;
- дружеството успява да финансира текущата си дейност за сметка на лични средства;
- повишава се инвестиционната привлекателност на обекта.

2. Ако коефициентът на капитализация расте с течение на времето, тогава пише следното:

В хода на своята дейност компанията е станала по -зависима от привлечени средства;
- рискът от предприемаческа дейност се е увеличил. По всяко време дружеството може да не изплати краткосрочните си задължения и да се обяви в несъстоятелност;
- инвестиционната привлекателност пада. Вероятността за привличане на кредитни средства в такава ситуация е близка до нула.

Коефициентът на капитализация е истински помощник за няколко участници на пазара :

- инвеститорикоито планират да инвестират средствата си в това или онова предприятие. Колкото по-висок е параметърът за капитализация на компанията, толкова повече перспективи за потенциален инвеститор и толкова по-голяма е вероятността той да инвестира средствата си. От друга страна, твърде високият коефициент също е лош, защото рентабилността на компанията намалява и в резултат на това инвеститорът намалява;

- кредитори... Тук ситуацията е обратната. Колкото по -нисък е коефициентът на капитализация, толкова по -голяма е стабилността на компанията и толкова по -безопасно е тя да отпуска заеми на такава организация. В практиката си при издаване на търговски заем повечето банки оценяват това съотношение. Неговият параметър е един от критериите при вземане на решение дали да се отпусне заем;

Финансови анализатори на компанията. Анализът на коефициента на капитализация се извършва и от служителите на компанията, за да се определи реалната зависимост на предприятието от привлечени средства и да се разработи механизъм за по -нататъшно увеличаване на този параметър.

Коефициентът на капитализация има много синоними, които се срещат в съвременната финансова литература. Този параметър се нарича съотношения на финансов ливъридж, финансов риск, привличане, самофинансиране, съотношение на заемни и лични средства и т.н.

Още едно важен момент- стандартно съотношение на капитализация. В повечето книги по икономика и финанси препоръчителната стойност за този параметър е една. Това означава, че компанията трябва еднакво да има както собствено, така и (съотношение 50/50).

На практика в икономически развитите страни коефициентът на капитализация е по-висок и е около 1,5. Това означава, че в предприятието 60% са заемни средства, а 40% са.

В същото време стандартът на съотношението на финансовия риск до голяма степен зависи от редица фактори - обхвата на компанията, рентабилността на производството, периода на съществуване, индустрията, размера на организацията и нейната капиталоемкост, период на работа на пазара и т.н. Следователно в анализа прогнозният коефициент на капитализация винаги се сравнява с предприятие в подобен отрасъл. В този случай анализът ще бъде възможно най-пълен.

Изчисляване на коефициентите на капитализация

Днес има няколко метода за изчисляване на коефициента на капитализация. Този параметър може да се изчисли за общия приход на предприятието, който включва нетната или балансовата печалба. Изчислението може да бъде направено и от счетоводството на паричните потоци, състоящо се от определен вид печалба и амортизация. Много зависи от това колко е оценена компанията.

За хармоничната организация на дейностите компаниите използват различни техники. Стабилността на финансово-икономическата дейност на предприятието позволява цялостно да се оцени правилността на управленските решения в тази област. Коефициентът на капитализация е един от съставните елементи на тази техника. Изчислението му ви позволява да оцените привлекателността на предприятието за инвеститорите. С помощта на коефициента на капитализация е модерно да се оцени структурата на баланса, да се оптимизира за увеличаване на печалбите в плановия период. Ето защо този индикатортолкова важно за анализа.

Същността на индикатора

Коефициентът на капитализация е съотношението на привлечения капитал към общата сума на баланса.

Това ви позволява да оцените хармонията на съотношението на дълга и собствения капитал. Най-известната формула за определяне на коефициента на капитализация разглежда структурата на източниците на финансиране за дейността на компанията от гледна точка на привлечения капитал. Колкото по-нисък е разглежданият индикатор, толкова по-висока ще бъде стабилността.

За цялостен анализ и способността да се направят адекватни заключения относно коректността на съотношението на собствения и дълговия капитал е необходимо да се определи коефициентът на капитализация заедно с редица други показатели. Например с финансов ливъридж. След като отказа да привлече привлечени средства, компанията получава минимална печалба. Възможно е да увеличите доходите си само с компетентна организация на кредитни източници.

Следователно, за цялостна оценка на структурата на баланса се използва коефициентът за изчисляване на капитализацията на предприятието.

Формула за изчисление

Изчисляването на представения индикатор се разглежда в аспекта на дейността на конкретна компания.
В този случай той не се оценява от позицията на пазарната капитализация. Това ни позволява да разгледаме точно структурата на салдото. Коефициентът на капитализация, чиято формула е представена по-долу, се изчислява с помощта на формуляр 1 от счетоводния отчет. Математически изглежда така:

KK = DZK / (ZK + SK), където:

• ДЗК - дългосрочен зает капитал;
• ЗК - привлечен капитал;
• SK - собствен капитал.

При изчисляване на коефициента на капитализация е необходимо да се направи извод за неговата динамика.

Стойност на индикатора

След като направи изчисления, анализаторът може да направи определени заключения. Коефициентът на капитализация, чиято формула беше разгледана по-горе, показва ефекта на привлечения капитал върху печалбата в баланса. Количественият показател обаче може да бъде оценен с други методи. Тук можете да видите само как са разпределени платените източници на финансиране в структурата на баланса. Ако общото изчисляване на коефициента на капитализация определи неговия растеж, това означава, че компанията е получила голяма печалба от такива източници на финансиране. Дали това е добро или лошо ще стане ясно от последващи изследвания.

Намаляването на показателя за капитализация показва, че предприятието осигурява дейността си с оглед увеличаване на дела на капитала си. Може да се заключи, че поради такива промени организацията ще плаща на кредиторите по-малко лихви за използването на техния капитал, отколкото през предходния период. Повече нетна печалба ще бъде насочена към резервен фонд, На оперативни дейностив бъдещ период, както и разпределени между собствениците.

Стандартно

Коефициентът на капитализация обикновено е свързан със стандартната стойност. В повечето икономически източници се определя като 1. Тоест задълженията на салдото трябва да са 50%

Собствени източници и 50% заемни средства.

Опитът на икономически развитите страни обаче говори за доста успешното функциониране на компаниите с този показател от 1,5. Платените източници на финансиране се определят от тях 60% в обща структурабаланс.

Всичко зависи от обхвата на компанията, нейните основни конкуренти, както и оценката на риска. Показатели като рентабилност на производството, капиталов интензитет и размер на компанията, нейната продължителност на съществуване и репутация на продуктовия пазар са важни.

Който се интересува от индикатора

Определението на коефициента на капитализация трябва да бъде известно на инвеститорите, кредиторите и управителните органи на предприятието.

Инвеститорите, които са учредители на компанията и чийто капитал се нарича собствен в баланса, се интересуват от растежа на този показател, тъй като увеличаването на капитализацията дава възможност за количествено и качествено подобряване на производствените дейности. Финансовите анализатори обаче трябва да изчислят до каква степен е препоръчително да се увеличават средствата чрез набиране на заемни средства.

Кредиторите също вземат предвид представения индикатор, когато вземат решение за предоставяне на средствата си. Колкото по-нисък е общият коефициент на капитализация, толкова по-висока е финансовата стабилност на предприятието. Това сигнализира за желанието на кредиторите да отпускат своите средства.

Капитализация на дохода

За да се съпостави зависимостта на нетната печалба от привличането на заемни и собствени средства, представеният показател трябва да се разглежда в анализа от позицията на капитализация на дохода.
Това ви позволява да откриете такива методи като съотношението на финансов ливъридж, риск, привличане, самофинансиране и т.н. Това са синоними. В зависимост от гледната точка, от която се оценява компанията, общият й доход може да бъде изчислен, като се вземе предвид паричният поток. Балансът или нетната печалба на предприятието се определя с помощта на нормата на възвръщаемост. Тя ще ви позволи да оцените активността на растежа в обема на нейните постъпления в баланса или нетната печалба.

Изчисление на капитализация на дохода

Коефициентът на капитализация на дохода при липса на промени в обемите на производството в динамиката също остава непроменен в този случай. Тя ще бъде равна на нормата на възвръщаемост.

За изчисляване на представения индикатор се използва следната формула:

Оценка на предприятието = Коригиран поток от печалба/коефициент на капитализация.

Правят се корекции в областта на данъчното облагане. Местните или федералните такси са изключени от печалбите. Ако доходът на компанията има отрицателна (близка до нула) стойност, този индикатор не се използва за изчисления. Този подход позволява да се оцени нормата на възвръщаемост на инвеститорите и да се съпостави правилно размера на собствения и привлечения капитал. И то не от гледна точка на приходите в баланса, а в контекста на нетната печалба на компанията.

Предимства и недостатъци на метода

Изчисляването на коефициента на капитализация на дохода има редица предимства и недостатъци. Отрицателните му страни включват трудоемкостта на процеса на подготовка и събиране на информация. Също така, този метод не е подходящ за компании, които са нови или се нуждаят от реорганизация.

Предимствата включват наличието и простотата на изчисленията, които дават възможност за ясна оценка на дейността на компанията и пазарните условия. Това е най-много подходящ методоценка на капиталовата структура на предприятията със стабилни показатели за нетна печалба или малки темпове на нейното увеличение.

Ако обаче дейността на предприятието или неговата сфера на дейност не е стабилна, този метод не трябва да се използва.

Запознавайки се с такава концепция като коефициента на капитализация, всеки финансов анализатор може да я използва, за да оцени представянето на компанията. Това ще оптимизира структурата на източниците на подкрепа за дейности от гледна точка на балансовите приходи. Използвайки метода на капитализация на дохода, това съотношение се определя от гледна точка на промените в показателя за нетната печалба на организацията.

В тази статия ще говорим за това какво е коефициентът на капитализация, ще разгледаме концепцията, формулите и примерите за изчисление и каква стойност има в бизнеса.

Този индикатор се използва, за да се определи съотношението на собствените средства на компанията към тези, които са заети, в пълния мащаб на капитала на организацията. След като пресметна коефициент на капитализация, можете също да направите изводи за това какъв процент от заетите средства се използват във финансовите източници на предприятието, колко привилегировани и обикновени акции има дружеството, както и да формулирате изводи за други видове собствени средства на обекта на дейност.

Ако разгледаме повечето индикатори от икономическо естество от страна на информационното съдържание, тогава самите те нямат специална стойност. За да се предвиди, анализира дейността на конкретен стопански субект, е необходимо да се съпоставят няколко индикатора и да се базира на сравнение на техните стойности. Ето как действат инвеститорите, анализаторите и бизнесмените, когато се стремят да проучат икономическото състояние на дадена организация, да анализират рисковете, с които тя може да се сблъска, зависимостта от привлечените средства и перспективите за нейната бъдеща дейност. Според правилата на бизнеса именно този, който контролира финансовите ресурси на предприятието, е неговата основна контролна връзка.

Всяко дружество поддържа активите си със собствени материални ресурси или кредит. Ако организационната дейност се основава на използването на заеми, тогава това води до известна степен на риск, тъй като според закона тези заеми трябва да се връщат не само в същия размер, но и като се вземат предвид лихвените такси.

В същото време компания, чиято дейност се финансира от собствен капитал, не се нуждае от последващо изплащане на каквито и да било ресурси към външни източници на кредит. В този случай, ако съветът на директорите вземе съответното решение, дружеството изплаща определен размер на дивиденти на бизнесмени, които са негови акционери.

Дори онези стопански субекти, които не използват кредитиране, все още понякога са изправени пред определени рискове, тъй като без тях предприемаческата дейност е практически невъзможна. Но ако искате да намалите този фактор, все пак е по-добре да използвате финансирането на работата на организацията от собствени ресурси, отколкото да прибягвате до привлечени средства. Или поне сведете до минимум степента на кредитиране.

Ако вземем предвид икономическата терминология, тогава коефициент на капитализация- това е същото като индикатора, определен като финансов ливъридж, показващ нивото на участие на кредитните ресурси в дейността на предприятието. За да се определи неговата стойност, се използват различни формули.

Сред тях икономисти и специалисти отделят основните три математически израза, които определят коефициента на капитализация на предприятието. Първият израз се формира поради съотношението между собствен капитал и кредитни ресурси. Вторият се основава на разликата между средствата за заместване и пълните средства, а третият използва показател, показващ колко процента е покрит.

Коефициентът на капитализация (CC) чрез обобщена формула се определя, както следва:

KK = Dk \ (Dk + Ak), където:

Дк- дългосрочен заем;
Ак- акционерен капитал.

KK = Ok \ (Ok + Ap + Ao), където:

Добре – обща сумакредит;
AP- привилегировани акции;
Ао- обикновени акции.

Коефициент на капитализация – пример

Именно за тези два израза се изчислява коефициентът на капитализация, който например изглежда така:

Да предположим, че има организация, която има дългосрочен заем от £7,000 и акционерен капитал от £4,000. В този случай коефициентът на капитализация е:

CC = 7000 \ (7000 + 4000) = 7000 \ 11000 = 0,636

В икономическите източници можете да срещнете и концепцията за компонентна лихва, което означава същото като коефициента на капитализация. Това се обосновава с факта, че за изчислението е необходимо да се сравнят заемните средства на предприятието с общия му капитал или с ресурсите на акционерите. При формиране на отговор на въпроса какво е коефициентът на капитализация, основното нещо, което трябва да се посочи, е способността му да установи нивото на зависимост на предприятието от източници на кредит и привлечен капитал.

Има още няколко нюанса голямо значениев описанието на понятието за този коефициент, което ще разгледаме последователно.

1. За да се интерпретира правилно стойността на индикатора за капитализация,необходимо е да се вземе предвид периодът от време, връзката му със стойностите на други коефициенти и установените стандарти. Например, ако говорим за брутна печалба от двадесет процента, тогава тази информация няма голямо значение. Но в сравнение с други компании, които работят в същия сектор на икономиката и имат стойност на този показател, равна на десет процента, това вече показва водеща позиция. Ако анализираме стойността на индикатора през последните пет години и стигнем до извода за тенденцията на постоянен растеж, тогава можем да направим заключение относно ефективността на избраната управленска стратегия и правилната посокав развитието на предприятието.

2. За да се изчисли коефициентът на капитализация- формулата за изчисление е необходима във всеки случай. Но за да се оцени правилно получения резултат, той трябва да се тълкува по отношение на приходите, както и във връзка с финансовите постъпления на предприятието. Много полезен е и сравнителният анализ на получената стойност с характеристиките на конкурентни фирми.

3. Кога сравнителен анализ Трябва да се обърне внимание на значението на въздействието на установените стандарти във всеки от бизнес секторите. Индикатор, който изглежда доста нисък в една област на дейност, е отлична характеристика за друга.

4. Използват се и други показатели за капитализация., чиито изчислителни формули са базирани на балансовата стойност на акционерния капитал. Според експерти тези показатели са по-малко надеждни от изброените по-горе и могат да дадат неясна, ненадеждна информация, което е причината за рядкото им използване. Такъв показател за капитализация има много слаба връзка между стойностите на баланса и пазарните сектори на ценовата политика на компанията. Например, балансовата стойност може да бъде няколко пъти по-висока от пазарната стойност. Това се дължи на факта, че при формиране на неговата стойност в по-голямата си част се взема предвид мнението на членовете на инвестиционните общности относно разходните характеристики на дружеството. И като се знае какъв е коефициентът на капитализация (концепция, формула, примери), може да се заключи, че са необходими реални показатели, а не абстрактно мнение на инвеститорите.

Пример за изчисляване на коефициента на капитализация с помощта на примера на предприятие: