Izvajanje analize količnikov finančne stabilnosti. Koeficient kapitalizacije in njegov izračun

Stopnja kapitalizacije se praviloma uporablja v primerih, ko je treba čisti dobiček pretvoriti neposredno v stroške določenega predmeta. Po potrebi se upoštevajo njegovi izračuni naslednje dejavnike:

Ustvarjen in prejet iz delovanja katerega koli predmeta;

Sredstva, dodeljena za nakup tega predmeta. Kazalnik, ki odraža razmerje med tema dvema parametroma, se v ekonomski literaturi imenuje tudi izraz splošni kapitalizirani koeficient. V tem primeru se vrednost, ki je vključena v izračun zadevnega koeficienta, vzame za določeno obdobje, najpogosteje za eno leto.

Celotno razmerje kapitalizacije prikazuje interakcijo med parametri čistega dobička, ki so izračunani za leto, in tržno vrednostjo te nepremičnine. Če se ta koeficient obravnava širše, povsem ustrezno prikazuje razmerje med dohodkom podjetja in načrtovano vrednostjo tega podjetja na trgu. Tako se izkaže, da je ta koeficient obratno sorazmeren s trajanjem vračilne dobe sredstev, vloženih v ta predmet. Metrično predstavlja odstotek čistega dohodka, izračunanega kot povprečje leta, ki ga prinesejo tiste naložbe, ki so bile uporabljene kot naložbe v določen predmet.

Poleg te vrednosti se lahko stopnja kapitalizacije uporablja kot zelo natančen pokazatelj finančne uspešnosti podjetja in njegove finančne stabilnosti. V tem kontekstu to razmerje odraža razmerje med zneskom obveznosti do posplošenih kazalcev zneskov iz vseh virov financiranja. V tem primeru vključujejo in To razmerje omogoča pravilno oceno zneska kapitala, ki ga ima podjetje, in ugotavljanje njegove ustreznosti ali nezadostnosti za financiranje katere koli dejavnosti kot lastniški kapital.

V tem smislu je ta koeficient vključen v seznam tako imenovanih kazalnikov finančnega vzvoda, to je tistih, ki odražajo razmerje med izposojenimi sredstvi in ​​lastniškim kapitalom podjetja. Deluje tudi kot indikator stopnje ekonomskega tveganja: kdaj velike vrednosti jih je več kot visoka stopnja odvisnost podjetja ali podjetja od izposojenih sredstev in kot naravna posledica - manjša finančna stabilnost pred tržnimi izzivi. In v skladu s tem, nasprotno, večji kot je koeficient, višja je donosnost lastniškega kapitala in večja je finančna stabilnost na trgu. V tem primeru se količnik kapitalizacije izračuna kot količnik vrednosti dolgoročnih obveznosti podjetja, deljen z zneskom lastniškega kapitala plus dolgoročnimi obveznostmi.

Koeficient kapitalizacije kot element prikazuje tudi strukturo virov, ki lahko delujejo kot dejavniki njenega dolgoročnega financiranja. Pri tem je potrebno ločiti kapitalizacijo podjetja od tržne kapitalizacije, pri čemer nastopa kot vsota dveh zelo stabilnih obveznosti - dolgoročnih obveznosti in lastniškega kapitala.

Normalna vrednost koeficient ni določen z nobenim regulativnim aktom ali drugo direktivo, ker je to praktično nemogoče storiti zaradi veliko število negotovi in ​​naključni dejavniki, ki vplivajo na vrednost koeficienta. Toda kot kaže praksa, vlagatelje bolj zanimajo podjetja in organizacije, katerih lastniški kapital presega znesek izposojenih sredstev. Vendar te ugotovitve ne bi smeli jemati kot absolutno, saj lahko uporaba samo lastniškega kapitala občutno zmanjša dobičke iz naložb lastnikov.

Pri izračunu obresti za 4 kvarte sem imel več vprašanj: 1. Na kateri datum naj vzamemo podatke (bilance) za izračun Kapitala na dan 31. 12. 2016 ali na dan 30. 09. 2016 ali na konec posameznega meseca?2. Ali se pri izračunu količnika kapitalizacije upošteva pojem »znesek neporavnanega nadzorovanega dolga«, telo posojila in obresti ali samo telo, ali so upoštevane tečajne razlike?3. Na kateri datum se za izračun razmerja vzame znesek neporavnanega nadzorovanega dolga.

1. Določite višino lastniškega kapitala ob koncu vsakega meseca, za katerega obračunavate obresti;

2. Upoštevajte samo posojilni dolg brez obresti. Pri izračunu tega kazalnika ne upoštevajte tečajnih razlik, ki so nastale ob spremembi tečaja;

3. Preračunajte višino neporavnane kreditne obveznosti po uradnem tečaju na zadnji dan v mesecu, za katerega obračunavate obresti.

OSNOVNO: dohodnina

Pri izračunu davka od dohodka upoštevajte obresti na nadzorovani dolg kot del neposlovnih stroškov (pododstavek 2, odstavek 1, člen 265 Davčnega zakonika Ruske federacije).

Če organizacija uporablja metodo nastanka poslovnega dogodka, vključite obračunane obresti v odhodke za zadnji dan poročevalskega (davčnega) obdobja (1. odstavek, 3. člen, 269. člen Davčnega zakonika Ruske federacije).

Če organizacija uporablja denarno metodo, potem obračunane obresti vključite v odhodke na zadnji dan poročevalskega (davčnega) obdobja, v katerem so bile plačane (1. odstavek, 3. odstavek, 269. člen, 3. odstavek, 273. člen Davčnega zakonika Ruske federacije).

Pri obdavčitvi dobička se obresti na nadzorovani dolg lahko upoštevajo le v mejah norm (3. odstavek 269. člena, 2. pododstavek 1. odstavka 265. člena Davčnega zakonika Ruske federacije). Za določitev zgornje meje obresti uporabite naslednja pravila.

Za zadnji dan posameznega poročevalskega (davčnega) obdobja izračunajte najvišji znesek obresti od nadzorovanega dolga, ki se upošteva pri izračunu dohodnine. V tem primeru sledite formuli:

Znesek obračunanih obresti v poročevalskem (davčnem) obdobju pomeni obresti, obračunane v zadnjem četrtletju (mesecu) poročevalskega (davčnega) obdobja. Najvišjo obrestno mero torej določite ločeno glede na rezultate vsakega poročevalskega obdobja in ne na podlagi nastanka poslovnega dogodka. Če se razmerje med zneskom neporavnanega nadzorovanega dolga in zneskom lastniškega kapitala v naslednjem poročevalskem obdobju spremeni v primerjavi s prejšnjim, ni treba ponovno izračunati zneska obresti, ki se upošteva pri izračunu dohodnine (1. odst. 4, člen 269 Davčnega zakonika Ruske federacije).

Izračunajte razmerje kapitalizacije na naslednji način:

Izračunajte količnik kapitalizacije ločeno na podlagi zneska neporavnanega nadzorovanega dolga do vsake organizacije, v zvezi s katero obstaja dolžniška obveznost. To izhaja iz določb četrtega odstavka 269. člena Davčnega zakonika Ruske federacije.

Navedeni postopek za določitev vrednosti koeficienta kapitalizacije in najvišje obrestne mere za nadzorovani dolg velja za organizacije, ki uporabljajo tako metodo nastanka poslovnega dogodka kot denarno metodo (člen 269 4. člena Davčnega zakonika Ruske federacije). To pomeni, da je treba pri denarni metodi kazalnike izračunati tudi za zadnji dan vsakega poročevalskega (davčnega) obdobja, ne glede na obdobje, v katerem so bile obresti plačane (obračunane kot odhodki).

Primerjajte najvišji znesek obresti, prejetih z izračunom, z zneskom dejansko obračunanih (plačanih) obresti na posojilo (kredit).

Če so dejansko obračunane (plačane) obresti manjše od najvišjega zneska, jih upoštevajte v davčnih odhodkih v polni znesek. Če je več, se pri izračunu dohodnine lahko upošteva le najvišja vrednost (klavzula in člen 269 Davčnega zakonika Ruske federacije).

Preostali znesek (pozitivna razlika med zneskom natečenih (plačanih) obresti in limitom) za namene davčno računovodstvo obravnavane dividende. Od tega zneska mora organizacija odtegniti dohodnino ali dohodnino (odstavek 6 člena 269 Davčnega zakonika Ruske federacije).

Če je lastniški kapital organizacije negativen ali enak nič, potem ni mogoče določiti razmerja kapitalizacije. V tem primeru obresti na nadzorovani dolg ne upoštevajte v odhodkih (maksimalne obresti so nič). Z drugimi besedami, celoten znesek obresti bo pripoznan kot dividenda.

V tujini priznavanje obresti (dela obresti) kot dividende v takšnih primerih imenujejo »thin capitalization rule«.

Pozor: za dolžniške obveznosti, ki so nastale pred 1. oktobrom 2014, za obdobje od 1. julija 2014 do 31. decembra 2019 veljajo posebna pravila za določitev najvišjega zneska obresti.

Izračunajte razmerje kapitalizacije z uporabo splošna pravila. Upoštevajte dolg za vsa posojila, vključno s tistimi, prejetimi pred 1. oktobrom 2014.

Formula za izračun razmerja kapitalizacije je naslednja:

Določite znesek neporavnanega nadzorovanega dolga, kot sledi. Seštejte dolg za vsa posojila tej nasprotni stranki, vključno z brezobrestnimi (pisma Ministrstva za finance Rusije z dne 23. novembra 2012 št. 03-03-06/1/613 z dne 27. avgusta 2012 št. 03 -03-06/1/433 z dne 21. 4. 2011, št. 03-03-06/1/261 z dne 22. 12. 2010, št. 03-03-06/1/793 z dne 16. 9. 2010 03-03-05/158 z dne 18. avgusta 2009 št. 03-03-06/1/534). Pri tem se upoštevajo posojila, ki so bila prejeta pred 1. oktobrom 2014 in za katera velja poseben postopek obračunavanja obresti.

Za izračun razmerja ne seštevajte nadzorovanega dolga do drugih upnikov.

Ponovno izračunajte znesek neporavnane obveznosti za posamezno posojilo:
– za posojila prejeta 1. 10. 2014 in pozneje, – po uradnem tečaju na zadnji dan v mesecu, za katerega obračunavate obresti;
– za posojilo, prejeto pred 1. oktobrom 2014 – po tečaju na zadnji dan poročanja, vendar ne višje od tečaja na dan 1. julija 2014.

Določite znesek lastniškega kapitala, kot sledi. Preračunajte obveznosti za posamezno posojilo:
– za posojila prejeta 1. 10. 2014 in pozneje – po uradnem tečaju na dan poročanja;
– za posojilo, ki je bilo prejeto pred 1. 10. 2014, – po tečaju na dan 1. 7. 2014 (t.j. brez tečajnih razlik zaradi prevrednotenja od 1. 7. 2014 do datuma poročanja).

Tako določite lastni kapital po formuli:

Pravičnost	=	sredstva,	–	Obveznosti
		Vrstica "Balance".		Vrstica „Skupaj za oddelek IV“	+	Vrstica „Skupaj za oddelek V“	–	Dolg za davke in pristojbine (dobro stanje na pripadajočih podkontih konta 68)

Ista pojasnila so navedena v pismih Ministrstva za finance Rusije z dne 26. januarja 2007 št. 03-03-06/1/36 z dne 31. oktobra 2005 št. 03-03-04/1/322. Po isti metodi davčni inšpektorji med revizijami na kraju samem ocenijo višino lastniškega kapitala (pismo Zvezne davčne službe Rusije z dne 10. aprila 2012 št. ED-4-3/6008).

Dolg udeležencev in odloženi prihodki

V kasnejših dopisih je finančna služba navedla, da je treba za izračun višine lastniškega kapitala določiti sredstva in obveznosti v skladu s Postopkom ugotavljanja vrednosti čistega premoženja. Ta dokument navaja, kaj je treba izključiti iz sredstev terjatve udeleženci, delničarji za vložke v odobreni kapital (

Stopnje kapitalizacije - skupina parametrov, ki označujejo dejavnost podjetja in sposobnost pravilne uporabe razpoložljivega. Takšni parametri lahko vključujejo naslednje koeficiente - finančno stabilnost, finančno avtonomijo, finančno tveganje, manevriranje lastniškega kapitala.

Stopnja kapitalizacije– parameter, ki predstavlja razmerje med izposojenim kapitalom podjetja in njegovo celotno kapitalizacijo. Namen količnika kapitalizacije je prikazati, kako dobro je porabljen osebni dohodek. Mednarodno ime razmerja kapitalizacije – “Kapitalizacijska razmerja”.

Stopnja kapitalizacije– kazalnik, ki ga izračunajo finančni analitiki za oceno naložbene privlačnosti podjetja. Izračun se izvede tako, da se celotne obveznosti podjetja delijo z njegovo celotno kapitalizacijo. Nižji kot je rezultat, višja je stopnja trajnosti organizacije. IN v tem primeru je skupna vrednost podjetja, oblikovana iz dveh kazalnikov – neposredne tržne cene sredstev in drugih neopredmetenih virov.

Stopnja kapitalizacije (za nepremičnine)– parameter, ki prikazuje razmerje med tržno ceno nepremičnine in skupnim zneskom dobička, ustvarjenega pri obratovanju stavbe (npr. oddajanje prostorov).

Bistvo in značilnosti razmerij kapitalizacije

Po svoji strukturi so razmerja kapitalizacije vključena v glavno skupino, ki označuje stabilnost podjetja kot celote in njegovo dolgoročno plačilno sposobnost. Količniki kapitalizacije so praviloma v isti skupini z drugimi pomembnimi parametri, na primer s količniki finančnega vzvoda. To vključuje tudi parametre, ki označujejo razmerje med lastnimi in izposojenimi sredstvi podjetja.

V bistvu količnik kapitalizacije pomaga ugotoviti, kako dobro vodstvo podjetja učinkovito in uspešno upravlja kapital. Tudi po tem parametru je mogoče oceniti odvisnost organizacije od izposojenega kapitala. V bistvu je razmerje kapitalizacije parameter, ki označuje vzdržnost podjetja v trenutnih tržnih razmerah.

Številčno vrednost koeficienta analiziramo na naslednji način :

1. Če stopnja kapitalizacije sčasoma pade, potem je mogoče narediti naslednje zaključke:

Vodstvu je sčasoma uspelo zaslužiti več neto prihodkov;
- družba uspe financirati tekoče dejavnosti iz osebnih sredstev;
- povečuje se naložbena privlačnost objekta.

2. Če se stopnja kapitalizacije sčasoma poveča, potem to pomeni naslednje:

Družba je pri poslovanju postala bolj odvisna od izposojenih sredstev;
- povečano tveganje poslovne dejavnosti. Kadar koli lahko podjetje ne poplača kratkoročnih obveznosti in razglasi stečaj;
- naložbena privlačnost se zmanjša. Verjetnost privabljanja kreditnih sredstev za to je blizu nič.

Razmerje kapitalizacije je pravi pomočnik za številne udeležence na trgu :

- vlagatelji ki nameravajo svoja sredstva vložiti v določeno podjetje. Višji kot je parameter kapitalizacije podjetja, večje so možnosti za potencialnega investitorja in večja je verjetnost, da bo vložil svoja sredstva. Po drugi strani pa je previsoko razmerje tudi slabo, saj se zmanjša donosnost podjetja, posledično pa se zmanjša tudi število vlagateljev;

- upniki. Tukaj je situacija nasprotna. Nižji kot je količnik kapitalizacije, večja je stabilnost podjetja in varnejše je kreditiranje takšne organizacije. V svoji praksi večina bank pri izdaji komercialnega posojila oceni to razmerje. Njegov parameter je eno od meril pri odločanju o izdaji posojila;

Finančni analitiki podjetja. Analizo razmerja kapitalizacije izvajajo tudi zaposleni v podjetju, da bi ugotovili dejansko odvisnost podjetja od izposojenih sredstev in razvili mehanizem za nadaljnje povečanje tega parametra.

Razmerje kapitalizacije ima veliko sinonimov, ki jih najdemo v sodobni finančni literaturi. Ta parameter se imenuje koeficienti finančnega vzvoda, finančnega tveganja, privlačnosti, samofinanciranja, razmerja med izposojenimi in osebnimi sredstvi itd.

Še ena pomembna točka– standardni količnik kapitalizacije. V večini knjig o ekonomiji in financah je priporočena vrednost za ta parameter ena. To pomeni, da mora podjetje enako imeti svoje in (razmerje 50 proti 50).

V gospodarsko razvitih državah je količnik kapitalizacije v praksi višji in znaša približno 1,5. To pomeni, da je v podjetju 60% izposojenih sredstev in 40% izposojenih sredstev.

Hkrati je standardni koeficient finančnega tveganja v veliki meri odvisen od številnih dejavnikov - področja dejavnosti podjetja, donosnosti proizvodnje, obdobja obstoja, panoge, velikosti organizacije in njene kapitalske intenzivnosti, obdobja delovanja na trgu in tako naprej Zato se pri analizi ocenjeno razmerje kapitalizacije vedno primerja s podjetjem v podobni panogi. V tem primeru bo analiza čim bolj popolna.

Izračun stopenj kapitalizacije

Danes obstaja več metod za izračun razmerja kapitalizacije. Ta parameter je mogoče izračunati za celoten dohodek podjetja, vključno s čistim ali bilančnim dobičkom. Izračun je mogoče narediti tudi iz računovodstva denarnega toka, ki ga sestavljata določena vrsta dobička in amortizacija. Veliko je odvisno od tega, koliko je podjetje cenjeno.

Za harmonično organizacijo dejavnosti podjetja uporabljajo številne tehnike. Stabilnost finančnih in gospodarskih dejavnosti podjetja nam omogoča celovito oceno pravilnosti vodstvenih odločitev na tem področju. Koeficient kapitalizacije je ena od komponent te metodologije. Njegov izračun vam omogoča, da ocenite privlačnost podjetja za vlagatelje. Z uporabo količnika kapitalizacije je mogoče oceniti strukturo bilance stanja in jo optimizirati za povečanje dobička v načrtovalnem obdobju. Zato ta indikator tako pomembna za analizo.

Bistvo indikatorja

Koeficient kapitalizacije je razmerje med dolžniškim kapitalom in celotno valuto bilance stanja.

To nam omogoča oceno skladnosti razmerja dolžniškega in lastniškega kapitala. Najbolj znana formula za določitev razmerja kapitalizacije upošteva strukturo virov financiranja dejavnosti podjetja z vidika izposojenega kapitala. Nižji kot je obravnavani indikator, večja je stabilnost.

Za celovito analizo in možnost ustreznega sklepanja o pravilnosti razmerja lastniškega in dolžniškega kapitala je treba določiti razmerje kapitalizacije skupaj s številnimi drugimi kazalniki. Na primer s finančnim vzvodom. Navsezadnje z zavrnitvijo privabljanja izposojenih sredstev podjetje prejme minimalen dobiček. Povečanje dohodka je mogoče le s kompetentno organizacijo kreditnih virov.

Zato se za celovito oceno strukture bilance stanja uporablja koeficient za izračun kapitalizacije podjetja.

Formula za izračun

Izračun predstavljenega kazalnika je obravnavan glede na dejavnosti posameznega podjetja.
V tem primeru se ne presoja s stališča kapitalizacije na trgu. To nam omogoča, da natančno upoštevamo strukturo bilance stanja. Koeficient kapitalizacije, katerega formula je predstavljena v nadaljevanju, se izračuna na obrazcu 1 računovodskega poročila. Matematično je videti takole:

KK = DZK/(ZK+SK), kjer je:

• DZK - dolgoročno izposojeni kapital;
• ZK - izposojeni kapital;
• SK - lastniški kapital.

Pri izračunu razmerja kapitalizacije je treba sklepati o njegovi dinamiki.

Vrednost indikatorja

Po izvedbi izračunov lahko analitik potegne določene zaključke. Koeficient kapitalizacije, katerega formula je bila obravnavana zgoraj, prikazuje učinek dolžniškega kapitala na bilančni dobiček. Vendar pa je kvantitativni kazalnik mogoče oceniti z drugimi metodami. Tukaj lahko samo vidite, kako so bili plačani viri financiranja razporejeni v strukturi bilance stanja. Če je skupni izračun količnika kapitalizacije določil njegovo rast, to pomeni, da je podjetje iz takšnih virov financiranja prejelo večji dobiček. Ali je to dobro ali slabo, bodo ugotovile nadaljnje študije.

Zmanjšanje kazalnika kapitalizacije kaže, da podjetje opravlja svoje dejavnosti zaradi povečanja deleža kapitala. Sklepamo lahko, da bo zaradi takih sprememb organizacija upnikom plačala manj obresti za uporabo njihovega kapitala kot v preteklem obdobju. Več čistega dobička bodo namenili rezervni sklad, na operativne dejavnosti v prihodnjem obdobju in tudi razdeljen med lastnike.

Standardno

Razmerje kapitalizacije je običajno v korelaciji s standardno vrednostjo. V večini ekonomskih virov je opredeljena kot 1. To pomeni, da mora biti pasivna stran bilance stanja 50 %

Lastni viri in 50% izposojena sredstva.

Izkušnje gospodarsko razvitih držav pa kažejo, da so podjetja s tem kazalnikom 1,5 precej uspešna. Plačljivi viri financiranja so določeni v 60-odstotnem splošna struktura ravnovesje.

Vse je odvisno od področja dejavnosti podjetja, njegovih glavnih konkurentov in ocene tveganja. Pomembni so kazalniki, kot so donosnost proizvodnje, kapitalska intenzivnost in velikost podjetja, njegova življenjska doba in ugled na proizvodnem trgu.

Koga zanima indikator

Določitev količnika kapitalizacije morajo poznati vlagatelji, upniki in organi upravljanja podjetja.

Vlagatelji, ki so ustanovitelji podjetja in katerih kapital se v bilanci stanja imenuje kapital, so zainteresirani za rast tega kazalnika, saj povečanje kapitalizacije omogoča kvantitativno in kvalitativno izboljšanje proizvodnih dejavnosti. Finančni analitiki pa morajo izračunati, v kolikšni meri je priporočljivo povečati sredstva z zadolževanjem.

Posojilodajalci upoštevajo tudi ta kazalnik, ko se odločajo, ali bodo zagotovili svoja sredstva. Nižji kot je skupni količnik kapitalizacije, večja je finančna stabilnost podjetja. To je signal za posojilodajalce, da posodijo svoja sredstva.

Kapitalizacija dohodka

Da bi povezali odvisnost čistega dobička od privabljanja izposojenih in lastniških sredstev, je treba predstavljeni kazalnik v analizi obravnavati z vidika kapitalizacije dohodka.
To je mogoče določiti z metodami, kot so koeficient finančnega vzvoda, tveganje, privlačnost, samofinanciranje itd. Vse to so sinonimi. Odvisno od vidika, s katerega se podjetje ocenjuje, se lahko njegov skupni dohodek izračuna ob upoštevanju njegovega denarnega toka. Bilanca stanja ali čisti dobiček podjetja se določi s stopnjo donosa. Omogočil vam bo oceno dejavnosti rasti obsega svojih prihodkov v bilanci stanja ali čistega dobička.

Izračun kapitalizacije dohodka

Koeficient kapitalizacije dohodka v odsotnosti sprememb v obsegu proizvodnje skozi čas tudi v tem primeru ostane nespremenjen. Enak bo stopnji donosa.

Za izračun predstavljenega kazalnika se uporablja naslednja formula:

Vrednost podjetja = prilagojeni tok dobička/razmerje med kapitalizacijo.

Prilagoditve potekajo na davčnem področju. Lokalne ali zvezne pristojbine so izločene iz dobička. Če ima dohodek podjetja negativno vrednost (blizu nič), se ta kazalnik ne uporablja za izračune. Ta pristop omogoča ovrednotenje stopnje donosa vlagateljev in pravilno korelacijo zneska lastniškega in izposojenega kapitala. Pa ne z vidika bilančnih prihodkov, ampak z vidika čistega dobička podjetja.

Prednosti in slabosti metode

Izračun razmerja kapitalizacije dohodka ima številne prednosti in slabosti. Njegovi negativni vidiki vključujejo težaven proces priprave in zbiranja informacij. Prav tako ta metoda ni primerna za nova podjetja ali podjetja, ki potrebujejo sanacijo.

Prednosti vključujejo dostopnost in enostavnost izračunov, ki vam omogočajo jasno oceno dejavnosti podjetja in tržnih razmer. To je največ primerna metoda ocena kapitalske strukture podjetij s stabilnimi kazalniki čistega dobička ali nizkimi stopnjami rasti.

Če pa dejavnost podjetja ali obseg njegove dejavnosti ni stabilen, se te metode ne sme uporabljati.

Vsak finančni analitik, ki se seznani s konceptom kapitaliziranega količnika, lahko z njim oceni uspešnost podjetja. To bo omogočilo optimizacijo strukture virov za podporo dejavnosti z vidika bilančnih prihodkov. Z metodo kapitalizacije dohodka se to razmerje določi z vidika sprememb čistega dobička organizacije.

V tem gradivu bomo govorili o tem, kaj je razmerje kapitalizacije, upoštevali koncept, formule in primere izračuna ter kakšen pomen ima v poslovanju.

Ta kazalnik se uporablja za določitev razmerja med lastnimi sredstvi podjetja in izposojenimi v celotnem obsegu kapitala organizacije. Po izračunu stopnja kapitalizacije, lahko sklepamo tudi o tem, kolikšen odstotek izposojenih sredstev se uporablja v finančnih virih podjetja, koliko prednostnih in navadnih delnic ima podjetje, pa tudi sklepati o drugih vrstah lastnih sredstev podjetja.

Če večino ekonomskih kazalnikov obravnavamo z vidika vsebine informacij, potem sami nimajo velike vrednosti. Za napovedovanje in analizo dejavnosti posameznega poslovnega subjekta je potrebno primerjati več kazalnikov in temeljiti na primerjavi njihovih vrednosti. Natančno tako ravnajo vlagatelji, analitiki in poslovneži, ko želijo preučiti gospodarsko stanje določene organizacije, analizirati tveganja, s katerimi se lahko sooči, njeno odvisnost od izposojenih sredstev in možnosti za prihodnje dejavnosti. Po pravilih poslovanja je tisti, ki obvladuje finančne vire podjetja, njegov glavni kontrolni člen.

Vsako podjetje vzdržuje svoje premoženje z lastnimi materialnimi viri ali kreditom. Če organizacijske dejavnosti temeljijo na uporabi posojil, potem to pomeni določeno stopnjo tveganja, saj je po zakonu treba ta posojila odplačati ne samo v enakem znesku, temveč tudi z upoštevanjem obresti.

Medtem ko podjetju, katerega dejavnost se financira z lastnim kapitalom, ni treba naknadno plačevati nobenih sredstev zunanjim virom posojil. V tem primeru, če upravni odbor sprejme ustrezno odločitev, družba izplača določen znesek dividend poslovnežem, ki so njeni delničarji.

Tudi tisti poslovni subjekti, ki se ne poslužujejo kreditiranja, se včasih še vedno srečujejo z določenimi tveganji, saj brez njih poslovanje skoraj ni mogoče. Toda če želite zmanjšati ta dejavnik, je še vedno bolje financirati delo organizacije iz lastnih sredstev, kot pa se obrniti na izposojena sredstva. Ali vsaj zmanjšati stopnjo posojanja.

Če upoštevamo ekonomsko terminologijo, torej stopnja kapitalizacije- to je enako kot kazalnik, imenovan finančni vzvod, ki kaže stopnjo udeležbe kreditnih virov v dejavnostih podjetja. Za določitev njegove vrednosti se uporabljajo različne formule.

Med njimi ekonomisti in strokovnjaki identificirajo tri glavne matematične izraze, ki določajo razmerje kapitalizacije podjetja. Prvi izraz tvori razmerje med lastniškim kapitalom in kreditnimi viri. Drugi temelji na razliki med kapitalom in popolnimi zamenjavami, tretji pa uporablja metriko, ki kaže, koliko obresti je pokritih.

Razmerje kapitalizacije (CR) z uporabo splošne formule se določi na naslednji način:

KK = Dk\(Dk+Ak), kjer je:

Dk– dolgoročno posojilo;
Ak– delniški kapital.

KK = Ok\(Ok+An+Ao), kjer je:

v redu – skupni znesek posojilo;
Gor– prednostne delnice;
Ao– navadne delnice.

Stopnja kapitalizacije - primer

Prav ta dva izraza se uporabljata za izračun razmerja kapitalizacije, ki v primeru izgleda takole:

Recimo, da obstaja organizacija, ki ima dolgoročno posojilo v višini sedem tisoč funtov in osnovni kapital v višini štiri tisoč funtov. V tem primeru je razmerje kapitalizacije:

CC = 7000\(7000+4000) = 7000\11000 = 0,636

V ekonomskih virih lahko naletite tudi na koncept komponentnih obresti, ki pomeni isto kot razmerje kapitalizacije. To je utemeljeno z dejstvom, da je za izračun potrebno primerjati izposojena sredstva podjetja z njegovim celotnim kapitalom ali s sredstvi delničarjev. Pri oblikovanju odgovora na vprašanje, kaj je razmerje kapitalizacije, je glavna stvar, ki jo je treba navesti, njegova sposobnost, da določi stopnjo odvisnosti podjetja od virov posojila in izposojenega kapitala.

Obstaja še nekaj odtenkov, ki jih imajo velik pomen v značilnostih koncepta tega koeficienta, ki ga bomo obravnavali zaporedno.

1. Za pravilno razlago vrednosti kazalnika kapitalizacije, je treba upoštevati časovno obdobje, njegovo razmerje z vrednostmi drugih koeficientov in uveljavljenimi standardi. Na primer, če govorimo o dvajsetodstotnem bruto dobičku, potem ta podatek nima velikega pomena. A v primerjavi z drugimi podjetji, ki delujejo v istem sektorju gospodarstva in imajo desetodstotno vrednost, že kaže na vodilni položaj. Če analiziramo vrednost kazalnika v zadnjih petih letih in ugotovimo trend konstantne rasti, lahko sklepamo o učinkovitosti izbrane strategije upravljanja in v pravo smer v razvoju podjetja.

2. Za izračun stopnje kapitalizacije– formula za izračun je v vsakem primeru potrebna. Toda, da bi pravilno ocenili dobljeni rezultat, ga je treba razlagati v dohodkovnem smislu, pa tudi v povezavi s finančnimi prihodki podjetja. Zelo koristna je tudi primerjalna analiza dobljene vrednosti z značilnostmi konkurenčnih podjetij.

3. Kdaj primerjalna analiza Upoštevati je treba pomen vpliva uveljavljenih standardov v posameznem poslovnem sektorju. Indikator, ki se zdi precej nizek na enem področju dejavnosti, je odlična značilnost za drugo.

4. Uporabljajo se tudi drugi kazalniki kapitalizacije, katerih formule za izračun temeljijo na knjigovodskih vrednostih osnovnega kapitala. Po mnenju strokovnjakov so ti indikatorji manj zanesljivi od zgoraj naštetih in lahko dajejo nejasne, nezanesljive informacije, kar je razlog za njihovo redko uporabo. Ta kazalnik kapitalizacije ima zelo šibko povezavo med vrednostmi bilance stanja in tržnimi sektorji cenovne politike podjetja. Knjigovodska vrednost lahko na primer večkrat presega tržno vrednost. To je razloženo z dejstvom, da se pri oblikovanju njegove vrednosti večinoma upošteva mnenje članov naložbenih skupnosti o stroškovnih značilnostih podjetja. In če vemo, kaj je razmerje kapitalizacije (koncept, formula, primeri), lahko sklepamo, da so potrebni dejanski kazalniki in ne abstraktno mnenje vlagateljev.

Primer izračuna razmerja kapitalizacije na primeru podjetja: